Кто купил чудовищные 4,2 трлн. долларов американского долга за год?

Вопрос становится все более важным, потому что кто-то всегда должен покупать этот долг — и это не только ФРС. Но доля иностранных держателей сокращается.

В текущем году произошёл невероятно резкий рост государственного долга США, который с 1 марта вырос на 3,75 триллиона долларов благодаря стимулированию и финансовой помощи, и на 4,2 триллиона долларов за последние 12 месяцев до 27,3 триллиона долларов. Триллионы разлетаются так быстро, что их трудно даже увидеть. Но это все ценные бумаги казначейства, и кто-то их должен был купить.

Вместе с данными Министерства финансов США по 30 сентября, опубликованными во второй половине дня вчера, данными баланса ФРС, публикуемыми еженедельно Федеральным Резервом, данными баланса банков также публикуемыми ФРС, и данными Министерства финансов о ценных бумагах казначейства, находящимися в собственности государственных организаций США., мы можем собрать воедино, кто купил эти триллионы долларов казначейских ценных бумаг за последние 12 месяцев.

Иностранные центральные банки, иностранные государственные организации и иностранные организации частного сектора (компании, банки, фонды облигаций, физические лица и т. Д.) Увеличили свои авуары в третьем квартале на 32 миллиарда долларов по сравнению со вторым кварталом, в результате чего их авуары достигли 7,07 триллиона долларов.

По сравнению с третьим кварталом прошлого года эта сумма выросла на 147 миллиардов долларов (синяя линия, правая шкала на диаграмме ниже). Но их доля в Невероятно резком росте государственного долга США в конце третьего квартала снизилась до 26,2%, самого низкого уровня с 2008 года (красная линия, правая шкала):


Япония, крупнейший иностранный кредитор США, увеличила свои авуары в третьем квартале на 15 миллиардов долларов, до 1,28 триллиона долларов. За 12 месяцев её авуары увеличились на 130 млрд долларов (синяя линия).

Китай (красная линия) продолжал сокращать свои авуары в третьем квартале на 13 миллиардов долларов, а за 12-месячный период — на 40 миллиардов долларов, до 1,06 триллиона долларов, следуя тенденции с 2015 года, за исключением фазы бегства капитала:


За последние пять лет совокупные авуары Японии и Китая в казначейских облигациях США были примерно стабильными с некоторыми колебаниями между ними. В конце сентября их совокупные авуары составляли 2,34 трлн долларов, что чуть меньше их активов на конец 2015 года, составлявших 2,37 трлн долларов. Но их совокупная доля в Невероятно резком росте долга США упала до 8,7%, что является самой низкой долей за многие годы:


Следующие 10 крупнейших иностранных держателей в сентябре. В этом списке много офшоров и финансовых центров, в том числе тех, таких где у американских корпораций есть юридические лица, владеющие казначейскими обязательствами США, например Apple в Ирландии. Другими словами, некоторые из этих «иностранных» держателей являются американскими организациями, такими как Apple, которые держат казначейские облигации, зарегистрированные в своих иностранных почтовых ящиках (суммы в скобках указывают на их авуары годом ранее):

Великобритания (финансовый центр «Лондонский Сити»): 425 миллиардов долларов (413 миллиардов долларов).

Ирландия: 315 миллиардов долларов (274 миллиарда долларов)

Бразилия: 265 миллиардов долларов (303 миллиарда долларов)

Люксембург: 262 миллиарда долларов (252 миллиарда долларов)

Швейцария: 255 миллиардов долларов (231 миллиард долларов)

Гонконг: 246 миллиардов долларов (242 миллиарда долларов)

Каймановы острова: 232 миллиарда долларов (250 миллиардов долларов)

Бельгия: 218 миллиардов долларов (215 миллиардов долларов)

Тайвань: 213 миллиардов долларов (189 миллиардов долларов)

Индия: 213 миллиардов долларов (161 миллиард долларов)

Германия и Мексика, среди стран, с которыми у США самый большой торговый дефицит, находятся намного дальше в списке: Германия на 20-м месте и Мексика на 24-м месте.

Государственные фонды США — Целевой фонд социального обеспечения, пенсионные фонды для федеральных гражданских служащих и вооруженных сил США, а также другие государственные фонды — добавили 16 миллиардов долларов в третьем квартале по сравнению с предыдущим кварталом и 22 миллиарда долларов за 12-месячный период, до 5,92 триллиона долларов.

В то время как сумма в долларах постепенно увеличивается (синяя линия, левая шкала), их доля в Невероятно резком росте национального долга США снизилась с более чем 45% в 2008 году до всего 22%


В третьем квартале ФРС увеличила свои казначейские резервы на 240 миллиардов долларов, доведя сумму до 4,44 триллиона долларов (синяя линия, левая шкала), что составляет рекордные 16,5% от невероятно резкого роста государственного долга США (красная линия, правая шкала). Это часть долга США, которую ФРС монетизировала. За 12-месячный период ФРС добавила к своим авуарам $ 2,4 трлн казначейских облигаций, большая часть которых пришла с марта, удвоив свой пакет и увеличив свою долю в долге США с 9,3% в первом квартале до 16,5% в третьем квартале:


Согласно опубликованным Федеральным резервом данным по банковским балансам, коммерческие банки США разместили на своих балансах 116 миллиардов долларов казначейских ценных бумаг в третьем квартале и 269 миллиардов долларов за 12-месячный период, в результате чего общая сумма составила 1,19 триллиона долларов. Это составило 4,4% от общего долга США:


Держатели оставшихся казначейских облигаций — государственные фонды США, ФРС и банки США — которые по определению являются американскими физическими лицами и учреждениями, такими как фонды облигаций, пенсионные фонды, страховщики, богатые денежными средствами корпорации, хедж-фонды, использующие казначейские облигации в сложных сделках, частные инвестиционные компании, сидящие на наличных, и т. д.

Во время хаоса в начале этого года они вложили средства в казначейские облигации, добавив во втором квартале 800 миллиардов долларов. Но в третьем квартале этот эффект стал уменьшаться, когда они прибавили всего 95 миллиардов долларов, в результате чего их совокупная сумма долга составила 8,31 триллиона долларов, что составило 30,9% от невероятно растущего государственного долга США:


И вот они, эта чудовищная куча казначейских ценных бумаг, объединенных в один невероятно резкий график по категориям держателей на 30 сентября: