Блог им. Aleksey_M

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Сбербанк ожидаемо сильно отчитался за 3-й квартал. В принципе картина складывалась уже из ежемесячных отчетов РСБУ.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Чистые процентные доходы выросли на 16,1% относительно прошлого года и на 3,2% относительно прошлого квартала.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Рост процентных доходов связан с наращиванием розничного кредитного портфеля. Наибольший прирост показали жилищные кредиты. Тем самым, льготная ипотека поддержала не только застройщиков, но и банки.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Также большое влияние на снижение процентных расходов оказало снижение базовой ставки взносов в Фонд страхования вкладов с 0,15 до 0,1%. Экономия за квартал составила 5,4 млрд рублей, с начала года — 17,2 млрд.

Все это привело к тому, что чистая процентная маржа была выше, чем годом ранее.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

 

Чистые комиссионные доходы выросли на 13,6% относительно прошлого года и на 23,1% относительно прошлого квартала.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Рост обусловлен восстановлением активности по банковским картам и увеличением расчетных операций, а также за счет повышения доходов по операциям клиентов на финансовых рынках и банковским гарантиям.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Компания продолжает оптимизировать операционные расходы, что достигается программой повышения эффективности бизнеса в условиях пандемии. Рост расходов на персонал замедлился до 2,1% г/г в связи с выравниванием сравнительной базы после окончания эффекта индексации заработных плат в июле прошлого года. Судя по всему, в 4-ом квартале компания выплачивает годовые премии размером до 50 млрд рублей. Да простят меня работники банка, но если премии срезать на 50%, то в прибыль пойдет до 25 млрд рублей, что около 8% от прибыли 4-го квартала 2019 года.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Операционные доходы компании на рекордных значениях.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

При этом отчисления в резерв пошли на спад, но все равно в 2 раза выше, чем годом ранее. Стоимость риска снизилась и если тренд продолжится в 4-м квартале, то резервы будут еще ближе к прошлогодним значениям.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Все это привело к тому, что прибыль за 3-й квартал выросла на 73,9% относительно прошлого года и на 62,8% относительно прошлого квартала. В прошлом году 3-й квартал был испорчен убытком, признанным после продажи Дениз-банка, и это частично помогло показать такой блестящий результат.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Банк не дает ориентиров по годовой прибыли и вообще нет никаких прогнозов в презентации, скорее всего эту информацию оставили на день публикации новой стратегии, которая состоится в ноябре.

Думаю, что банк с такими темпами банк вполне может показать прибыль, близкую к прошлогодней, 800 млрд рублей годовой прибыли вполне по силам компании.

Тогда расчетный дивиденд за 2020 год — 17,7 рублей, дивидендная доходность 8,7% и 9,2% на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно. Очень неплохой результат для такого тяжелого для экономики года.

В 2021 году таких локдаунов почти наверняка не будет, так как будет вакцина и готовая для этого медицина. Следовательно, экономика будет свободно дышать и такие огромные резервы не будут созданы, а это почти 200 млрд рублей за 9 месяцев 2020 года. То есть прибыль в размере 1 трлн. рублей в 2021 год достижима, даже без учета роспуска резервов, а это 22,14 руб. дивидендов летом 2022 года. Дивидендная доходность от текущих котировок в таком случае будет составлять 10,9% и 11,5% на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Менеджмент комментирует ситуацию на 4-й квартал следующим образом:

Мы ожидаем некоторое замедление бизнес активности в 4 квартале на фоне продолжения пандемии. Тем не менее, наше устойчивое финансовое положение и предстоящее сезонное оживление позволяют придерживаться осторожно оптимистичного прогноза до конца года

Банк очень достойно прошел сложный для экономики период. В качестве дополнительных точек роста создается экосистема, которая стремительно развивается.

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по МСФО за 3-й квартал 2020 года

Сейчас акции, как и рынок в целом, под давлением на фоне 2-й волны пандемии и выборов в США. Правительство и президент заявляют, что никакого локдауна не будет, поэтому текущее снижение не имеет фундаментальных причин, после некоторого времени акции вырастут.

Продолжаю держать привилегированные акции компании.

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

tglink.me/atlant_signals

★4 | ₽ 66
11 комментариев
Спасибо, приятно читать такие обзоры. 
Георгий Харитонов, спасибо!
Отлично. Еще бы в деньгах увидеть выручку нефинансовых сервисов
avatar
Да простят меня работники банка, но если премии срезать на 50%, то в прибыль пойдет до 25 млрд рублей, что около 8% от прибыли 4-го квартала 2019 года.
Поскромничали. Надо забрать все 50 ярдов плюс снизить з/п на 50%.
avatar
Oligarh, зачем людей лишать ЗП. Да и премию лишь половину) Надо затянуть пояса)
Oligarh, абсолютно верно, тогда и вслед году можно 20 рублей на акцию платить )))
avatar
Спасибо Алексей — всегда здорово экономят время твои обзорчеги
avatar
 Спасибо за обзор Алексей, порадовал расчетами на дивы и на 2021 и на 2022, будем надеяться такие они и будут ))) Сам сижу в сбере по уши ))) Вот пришли дивы от сбера недавно, и очень приятно что и сбер снизился, какие-то полудурки продают свои акции за бесценок, но я им благодарен, все дивы реинвестировал снова в сбер по халяве таки ))) Очень приятно. 
Вед реинвестировать лучше по дешевым ценам, чем по дорогим, верно?
avatar


Москва. 29 октября. ИНТЕРФАКС — Сбербанк (MOEX: SBER) представит новую стратегию на 2021-2023 годы на «дне инвестора» 30 ноября — 1 декабря, сообщила финансовый директор банка Александра Бурико в ходе телефонной конференции в четверг.
«День инвестора по стратегии на 2021-2023 годы пройдет 30 ноября — 1 декабря в виртуальном формате», — сказала Бурико.
Ранее топ-менеджеры Сбербанка отмечали, что правительство РФ, как новый основной акционер кредитной организации, предварительно поддерживает цели стратегии и планы по развитию банка.
Сбербанк вместе с новой стратегией также планировал представить новую дивидендную политику.

avatar
 Алексей, а прикинь они еще новую див политику улучшат, и еще больше будут платить ))) Например новая див-политика на 10 лет, по 1% будем прибавлять каждый год )))  И к 2030 году будем платить 60% )))  Мелочи а тоже приятно )))
avatar
Technotrade, я конечно только за, но это слишком сладко)

теги блога Алексей Мидаков

....все тэги



UPDONW