Блог им. optionub

Опционные "ноги" и их чтение




Возможно, материал будет ультра банальный, но мне это было не понятно первое время, поэтому считаю нужным написать.


Ноги — это графики доходности опционов, которые часто можно увидеть. Они нужны, чтобы понимать, что именно вы купили или продали и что с этим будет в разные моменты времени и цене фьючерса. Как их читать?


Берем колл 112500 купленный за 2000 и фьючерс для сравнения. На рисунке изображен график доходности фьючерса (зеленая пунктирная линия, для примера) и голого опциона колл (красно-синяя ломанная линия).


Далее рассуждения следующие: у нас купленный колл, значит мы получаем прибыль при росте цены фьючерса (синяя линия совпадает с линией доходности фьючерса). Колл — опцион с ограниченным риском снизу, т.е. как бы не упал фьючерс, мы потеряем только стоимость опциона, а значит красная линия как раз наш стоп. Отмечаем -2000 по шкале «стоимость опциона» и проводим линию до пересечения с доходностью (синяя).


Последнее — это точка безубытка. Та цена, при которой наш купленный колл без ущерба (кроме длинной позиции и ГО по фьючерсу) для нас превратиться в фьючерс после исполнения (экспирации). Для нашей ситуации эта точка на уровне 114500. Логично, чтобы отбить заплаченные 2000 за опцион, фьючерс должен вырасти минимум на эту величину от страйка.


Это оценка графика при экспирации. Если мы хотим понять, сколько будет стоить опцион при продаже раньше, тут надо использовать сайт option.ru или терминал Quik (с другими пока не работал). Подробнее про работу с ними планирую написать позже.


 Опционные "ноги" и их чтение


Для понимания лучше потренироваться на бумажке для разных стратегий (я несколько страниц этой хренью изрисовал, прежде, чем все понял). При рисовании отвечайте на вопросы:



  1. Где я получаю прибыль и какую?

  2. Где я получаю убыток и какой?

  3. Где у меня точка безубытка?

  4. Что получу на счет при экспирации в разных точках графика фьючерса (выберете 3 произвольно разных)?


Для тренировки используйте пока простые стратегии, по мере знакомства с новыми отрисовывайте их доходности. С чего можно начать уроки рисования (с продажами интересно):



  1. Купили колл

  2. Купили пут

  3. Продали колл

  4. Продали пут

_________

Еще пишу на канале в телеграм (t.me/@optionub) про свое становление в качестве трейдера. Мысли, прогнозы, ошибки и т.д. Если интересно — подписывайтесь!

★16
39 комментариев
По х — страйк, он же цена фьючерса, по у — цена опциона.
avatar
3Qu, косяк… спасибо, исправлю!
avatar
Вижу топик про опционы — ставлю +, даже пох что там! 
avatar
KarL$oH, пошел хайп на опционной теме, все учатся и учат. Глядишь — и в стаканах появится народ, будет попроще жизнь.
avatar
tashik, мало того, у него даже телега есть и уже 88 подписчиков-последователей 

Меня забавляет такая конкуренция. Ну что же, проверим, кто в опционах больше продержится, а кто телегу сольет раньше 
avatar
KarL$oH, мне жалко, что уровень контента в опционном разделе снижается и размывается по сути до трёх тем: смотрите какой я красавчик, мосбиржа, какого х@… и «опционы для новичков» с остановкой примерно на первых нескольких базовых стратегиях, причем неважно, что посты по сути повторяют несколько таких же до автора. И лишь изредка появляется что-то, на что не жалко потраченного времени на прочтение, с интересным флеймом в комментах. А так всё класс. Всем добра!
avatar
tashik, да, я тоже заметил, что пишут об одном и том же. Одни сливаются — уходят, приходят новые и так по кругу. Опционный контент на смартлабе улучшится, когда опционщики начнут стабильно зарабатывать, тогда уже им будет интересно обсудить уже нечто большее, чем просто то, как работать с купленным коллом.
avatar
tashik, вы же нас со старым бесом не просвещаете, что нам остается делать? я из второй группы, спасибо, что отметили)
avatar
profynn, мы регулярно вклиниваемся в поток. Даже книжечку выложили. Практикуйте, спрашивайте, все открыты для диалога. 
avatar
tashik, книжку прочитал половину, спасибо! там, конечно, все в общем, но это и понятно, никто торговать забесплатно не научит. А вопросы, как будут, обязательно задам, спасибо за предложение!
avatar
Пожелание аудитории: Гном все эти штуки начальные про графики PNL прекрасно и доходчиво описал в своих рассказах об опционах «на салфетках» несколько лет назад. Но — его повесть осталась незаконченной. Вместо того, чтобы повторять это все скучным нубовским языком, как Вы смотрите на то, чтобы если не по стилю — то по сути, по смыслу, ее дописать? 
avatar
tashik, вряд ли кому-то это будет интересно. Все мы пытаемся изобрести свой велосипед с нуля, так материал лучше усваивается. Всё методом проб и ошибок, так устроен человек. Очевидно же, что данный автор пишет не для аудитории, а для себя. Я такой же. Мне на призывы аудитории как бы это мягко сказать... 

Пусть гном сам пишет свою историю, а мы будем писать свою 
avatar
KarL$oH, Ваше право, конечно. Главное — дойдите дальше его седьмой главы ) В любом случае, самая скучная шняга — это быть аудиторией.
avatar
tashik, А где там седьмая глава. У меня вариант из поста где всего 4 главы.
avatar
alg777, https://smart-lab.ru/blog/193225.php  — вот тут все содержание Гнома, прокрутите до Просто об опционах и оттуда до 7 главы докликивается.
avatar
tashik, подскажите, как его там найти?
avatar
bozon, Вы про Гнома и телегу? Нет, Гнома в телеге нет ) Вы не так поняли. Я дала ссылку на сводный пост по всей его прозе. И там до 7 главы в «Просто об опционах»
avatar
tashik, очень жаль. Вообще интересный способ подачи информации, я бы мог продолжить его «Историю одного робота». Увы, не владею литературным мастерством (не хочу становиться жалкой пародией кого-либо).
avatar
tashik, у Гнома я в чс. Могу ли я попросить Вас передать ему публично следующей опционный посыл:
— его «логарифмический skew» не позволяет «забыть» про skew совсем чтобы решать только стохастические вопросы «улыбки»;
— рыночная «догонялка» (ма-шка) его сабра должна зависеть не только от времени, но и от персистентности (антиперсистентности) динамики цены актива.
Заранее спасибо!
avatar
tashik, вот не хотел, но исключительно для этого сказочного персонажа прийдётся запрягать телегу. Благодарю за полезную инфу!
avatar
Для меня полезнее вот такие графики


И вот такие таблицы
code;strike;strike%;vola;theor;base%;profit;margin;year%
GD1700BR0;1700;-2.383003;23.097000;32.800000;-4.266437;2424.159440;9028.100000;280.020379
GD1690BR0;1690;-2.957221;23.063000;28.900000;-4.616710;2135.920970;8700.730000;256.008454
GD1680BR0;1680;-3.531438;23.062000;25.500000;-4.995693;1884.636150;8359.770000;235.102912
GD1670BR0;1670;-4.105656;23.094000;22.300000;-5.386161;1648.132790;7999.680000;214.854476
GD1660BR0;1660;-4.679874;23.159000;19.500000;-5.799598;1441.192350;7622.220000;197.181102
GD1650BR0;1650;-5.254091;23.257000;17.100000;-6.236003;1263.814830;7236.760000;182.122707
GD1640BR0;1640;-5.828309;23.386000;14.900000;-6.683893;1101.218770;6852.440000;167.591961
GD1630BR0;1630;-6.402527;23.547000;13.000000;-7.149009;960.794900;6462.230000;155.050474
GD1620BR0;1620;-6.976744;23.739000;11.400000;-7.631352;842.543220;6074.910000;144.636252

Для удобства просмотра, вставить текст в файл .csv и Excel откроет его как родной.
Любую опционную позицию можно нормировать, приняв за 100% базовый актив в точке входа и отсчитав от него процент сдвига страйка.
Rostislav Kudryashov, а где можно разжиться таким xlsm файлом?
avatar
alfatest, предлагаю просто не читать мои записи. Я думаю, тут есть функционал, который ограничивает показ постов от определенного пользователя. Если нет — то можно просто пропускать.
avatar
 Что тo option.ru строит графики как ему вздумается, никакой связи с реальностью
avatar
Почему колл а не пут. На графике хедж пут, в тексте колл
avatar
Если мы хотим понять сколько будет стоить опцион при продаже раньше, нужно воспользоваться примерной формулой расчета


 где n — кол-во дней до экспирации. Сигма греческая — это implied volatility с доски. Spot — текущая цена базового актива. Получите кол-во процентов приращения БА, которое требуется до точки безубытка купленного колла в моменте. Грубо-примерно оно так. Для стрэддла 2.1 замените на 4.2 и + на +- — там в обе стороны безубыток. Для купленного пута + на -

avatar
Ад — это околорыночник не особо разбирающийся в теме и выбирающий самый сложный и запутанный метод навучить новичка как правильно делать (он даже не знает какой из методов проще, его задача засрать мозг). В этом деле главное не спалиться, а то придется новый  ик регить. Еще прикольнее когда статью другие околорынок залайкали а статейка то попахивает.., вот тут то и понимаешь реал размеры пизд… ца.
avatar
Всечернейший, я бы еще добавил — «и умеющий пользоваться фотошопом чтобы „правильно“ нарисовать эквити и свое „ROE“@))

т.е. сектанты как бы всегда видят, что все в опционах только блестит и только золотое, но в реале для них каждый день АД…
avatar

Только меня зеленый график (профиль фьючерса) смущает?

avatar
ch5oh, ))) зато уже есть телеграмм-канал! 
avatar
Господа, вы так тужитесь) хочу напомнить, что я не претендую на гурость и всезнайство. Я никого не учу, и я не могу этого делать, не могу «на пальцах» расписать, как это сделал Гном и т.д. Я делюсь тем, как я изучал и как я пробовал использовать на практике. Конструктивная критика с поправками от вас — пожалуйста, буду очень признателен. Высказать свое мнение «бывалых старичков», пожаловаться на качество контента в СЛ — создайте себе чат в одноклассниках и там веселитесь.
avatar
optionub, если Вы новичок и пытаетесь разобраться — и у Вас есть вопросы — не стесняйтесь, спрашивайте. Здесь довольно доброжелательная публика большей частью и без особых понтов — ответят. Могут ответить непонятно, придется что-то подчитать. Я сама в теме не так давно. Когда я пришла сюда, тут были такие дискуссии, что мне не пришло бы в голову писать в этот раздел о стратегии купленный колл, да еще и с таким ошибками в графике PNL и путанными объяснениями. Контент раздела к этому совершенно не располагал. Вы пришли позже и увидели уже другое и встроились в другой поток — Ваш выбор и Ваше право. 

По делу: если Вы хотели сравнить доходность и риски стратегии «купленный фьючерс» против «купленный колл», PNL фьюча нужно было рисовать в точке, где колл покупали. Вы бы увидели, что такие направленные линейные вещи в разрезе профита чисто опционами брать неоптимально. В разрезе убытка же, беря опцион, Вы получаете отложенный стоп-лосс, и он стоит Вам денег — Ваша точка безубытка отдаляется по сравнению с просто лонг фьюч. Помимо отложенного стопа, у опциона есть еще преимущества, связанные с тем, как ведёт себя график его временной стоимости, о котором Вы не сказали ни слова, сославшись на то, что это будет в следующей серии. Какие результаты практики с купленными коллами? В чем суть стратегии? Где, когда, какие покупаете, при каких условиях? Сделать купленный колл можно синтетически — имея длинную позицию во фьючерсе и длинную позицию в опционах пут в соотношении 1:1. Есть ли разница между обычным лонг колл и такой синтетикой в графике PNL? а стратегически?

Хорошо, что Вас задело. Если не бросите разбираться — это будет путь к тому, чтобы Ваши посты превысили уровень одноклассников, которые все равно мало что поймут, зато поставят звёздочку и добавят в избранное
avatar

теги блога optionub

....все тэги



UPDONW