Блог им. Whispered

[Облигации] Есть два стула

Провели опрос по fixed income. Результаты оказались интересны.

Вопрос


На рынке есть две облигации с одинаковыми доходностями к погашению. Рынок в спокойствии без стрессов. Купоны, номинал, эмитент одинаковые. Первая облигация с погашением через 3 месяца. Вторая облигация с погашением через 3 года. Какая выгоднее?
Результаты опроса

Результаты телеграм-опроса доступны в оригинальной статье.



Мой ответ



Есть основания считать, что первая облигация выгоднее.

Причина кроется в формулировке.
1)«Рынок спокоен» =>
2) Кривая бескупонной доходности находится в типичном выпуклом состоянии с подъмом справа =>
3) На рынке доходность длинных облигаций выше, чем коротких =>
4) Либо вторая слишком дорого стоит по отношению к рынку, либо первая недооценена к рынку =>
5) Надо брать первую облигацию, так как возможен дополнительный доход от корректировки доходности навстречу кривой

 

data/VladimirKulagin/2020/3/photo_2020-02-05_12-29-09.jpg

Вид бескупонной кривой в торговом терминале QUIK

На оси X — дюрация (грубо говоря, скорректированные даты погашений) На оси Y — эффективная доходность

Допустим, этой одинаковой доходностью облигаций было 5.6%. Тогда при наложении условий задачи на график будет ситуация, что одна из облигаций имеет доходность лучше рынка.



Итоги всех ЧтоГдеКогда для инвесторов доступны здесь

Хотите принять участие в следующем ЧГК? Здесь рассказано, как они проходят!

    377 | ★1
    1 комментарий
    +1
    Я бы дальнюю взял
    avatar
    КРЫС

    Читайте на SMART-LAB:
    Фото
    ЦФА «Селигдара» получили еще одну награду
    Цифровые финансовые активы (ЦФА) Холдинга, выпущенные на платформе «А-токен» Альфа-банка, были отмечены экспертами финансового сообщества в рамках...
    Фото
    SELIGDAR
    12:01
    Фото
    Результаты Софтлайн за 1 квартал 2026 года — уже 21 мая!
    Друзья, 21 мая 2026 года мы раскроем основные финансовые показатели за 1 квартал 2026 года (неаудированные). В этот же день пройдет...
    Фото
    Softline_IR
    09:13
    Фото
    🎁 Напоминаем: у нас идёт акция для новых инвесторов
    В Т-Инвестициях можно получить 100 акций $MGKL — при выполнении простых условий: — купить от 100 акций $MGKL до 30 апреля — написать...
    Фото
    MGKL
    10:03
    Фото
    Основные инвест идеи с выступления Mozgovik в Калининграде + презентации с выступления
    Доброго дня! В субботу мы ездили в Калининград, выступали перед годовыми подписчиками, обсуждали стратегию и идеи на рынке акций. Спасибо всем, кто...
    Фото
    Тимофей Мартынов
    13 апреля 2026, 15:59

    полезные записи за 24 часа

    ★11 23 ❔Зачем ФРС и Минфин США экстренно собрали шесть главных банкиров страны?
    ★11 3 Свежии ОФЗ от 15.04.26 со всеми параметрами
    ★9 7 ЛДВ: как посчитать правильно
    ★9 15 Как не упустить шанс забрать пенсионные накопления одной суммой!
    ★7 0 ФНС уже знает про твои переводы. Вот что они видят
    ★6 4 ЧТО ДАСТ НАДЕЖНЫЙ ПАССИВНЫЙ ДОХОД? Мой план покупок под пассивный доход в апреле
    ★6 48 ✖️Почему математика гарантировано ломает любого трейдера?
    ★5 5 Я проверил 532 обвала MOEX 2026: один тип ножа даёт +15%, другой — убыток
    ★4 1 Нефтегазовые доходы в марте 2026 г. — частичное снятие санкций, подорожание сырья и девальвация рубля не помогли, почему? Ждём изменений в апреле!
    ★4 7 Шумом в трейдинге обычно называют то, что не умеют читать
    +121 39 Азия. Среда.
    +99 3 Переговоры США и Ирана вступили в активную фазу🔥Акции и инвестиции
    +79 0 Хватит помогать шортить против себя! Подаем коллективное предложение в ЦБ
    +77 21 Ещё один аргумент в пользу ВТБ и дивидендов
    +70 1 Нефтегазовые доходы в марте 2026 г. — частичное снятие санкций, подорожание сырья и девальвация рубля не помогли, почему? Ждём изменений в апреле!
    +68 11 Ситуация на текущий момент
    +62 92 Россия при Путине – второе место в мире по росту ВВП на душу населения за первую четверть 21 века: +811%
    +61 7 Трейдер, торгующий новостной нарратив, обычно оказывается скорее нищ, чем прав.
    +58 23 ❔Зачем ФРС и Минфин США экстренно собрали шесть главных банкиров страны?
    +53 38 Здравый смысл и акции Сбера

    самые обсуждаемые сегодня

    92к Россия при Путине – второе место в мире по росту ВВП на душу населения за первую четверть 21 века: +811%
    48к ✖️Почему математика гарантировано ломает любого трейдера?
    39к Азия. Среда.
    38к Здравый смысл и акции Сбера
    24к Рубль укрепляется, и будет укрепляться пока власти не примут меры
    24к Индекс МБ сегодня
    21к Дефицит бюджета — 6 трлн за два месяца. Это не дыра, это карьер
    17к МВФ сообщил о надвигающемся рекордном энергокризисе в ЕС
    16к Что кроме Сбербанка
    12к Почему люди живут одни

    теги блога Whispered

    ....все тэги



    UPDONW
    Новый дизайн