Блог им. RayBadman
Люблю читать старые статьи, иногда можно узнать что-то новое и полезное. Вот вчера читал The Hidden History of the S&P 500 (2014)
Ниже некоторые отрывки:
* Индекс S&P 500 оригинально отслеживал 233 акции, но было трудно поддерживать ежедневные или почасовые котировки без компьютеров поэтому в 1928-ом создали S&P 90 с 50 индустриальными, 20 железнодорожными и 20 коммунальными акциями. Но еженедельно отследили индекс из 233 акций.
* В 1941-ом вместо 233 стало 416 акций, а в S&P 90 было 100 акций
* В 1957-ом благодаря компьютерам стало возможным автоматизировать индекс. Объединили 416 акции и S&P 90, и создали S&P 500 с 425 индустриальными, 60 коммунальными и 15 железнодорожными акциями.
* В 1976-ом в S&P 500 изменился, 400 индустриальные, 40 коммунальные, 40 финансовые и 20 транспортные акции. До этого финансовые акции не входили в состав индекса
* В 1988-ом отбросили модель 400-40-40-20, чтобы индекс реагировал на изменения в экономике.
* В 1989-ом начали анонсировать изменения индекса заранее.
* В 2002-ом удалили все иностранные компании из индекса (но сегодня там есть иностранные компании)
* В 2005-ом перешли на так называемом «плаваюшим-регулировком» весами
В конце статьи ссылка битая, вот рабочий http://www.cftech.com/the-brainbank-archive/finance/136-history-of-the-standard-poor-s-500.
А вот тут под названием The S&P 500’s Dirty Little Secret (2015) критикуется комитет за манипулирования индексом, но имхо чересчур.
От себя добавлю что после кризиса 2008-ого половина акции поменялся.
Мой вывод такой: индекс со временем меняется существенным образом, так что старые цены, диапазоны, уровни, и старые поведения индекса сегодня не релевантны. Aналогии и сравнения текущего поведения цен с разными историческими периодами лишено смысла.
Думаю похожая ситуация и имеет место для отдельных акции. Меняются лица принимающие решения, меняется рынок сбыта, меняются конкуренты, меняются условия и среда.
Вообше думаю смотреть дольше 5-и лет не иммет смысла для торговли.
Вообще не правильно что в индексе есть иностранные компании.
Даже с постоянной заменой акций в индексе, резкий разворот в кризис (порой даже без проторговки) всегда актуален.
Первоначально агентство «Standard & Poor's» отслеживало 233 акции...
Ну и далее по мелочи.
Из статьи на инглише следует, что «The original S&P 500» появился в 1957 году, что для меня тоже является сюрпризом.
Всегда думал (и надо будет ещё проверить), что публичный индекс SP500 сформировали в 70х, а вся прошлая история на графике — это историческая реконструкция (как бы выглядел этот индекс в прошлом, если бы его публиковали).
Единственное, что я точно знаю, что до внедрения электронных торгов трейдеры практически не обращали внимания на этот индекс. В ходу был Доу30. Он был опорным. Фьючи и опционы на него — единственное, что можно было нормально трейдить из «широких» индексов.
В остальном на рынке всё то, что было и 100 лет назад и 200.
Люди не меняются.