Заметки к вебинару Ларисы Морозовой "Аттракцион дивидендной щедрости"

Лариса Морозова провела бесплатный часовой вебинар «Аттракцион дивидендной щедрости» который можно посмотреть, зарегистрировавшись на сайте Красный Циркуль.

Нюрба — Якутия вышла, поэтому не держу, т.к. могут не платить дивиденды (нет железобетонного основания для выплат).
ЛСР — не вижу железобетнного основания выплачивать дивиденды, в портфеле нет.

Нет 2-значной дивидендной доходности
Аэрофлот
Русгидро
Газпром (думаю, что могут увеличить дивиденды, поэтому наблюдаю)

Из нефтегаза:
Газпромнефть, Роснефть покупаю под промежуточные дивиденды
Татнефть П
Башнефть Прив. (дивиденды должны быть от 200 до 300 руб)

Энел не имеет возможности вывести за границу чистую прибыль, кроме как дивидендами. После продажи Рефтинской ГРЭС могут быть повышенные дивиденды.

Ленэнерго, МРСК ЦП, МРСК Волга и немного ТРК в портфеле. Должны дать двухзначную дивидендную доходность. Ленэнерго докупаю на просадках, когда цена ниже последней покупки. МОЭСК и ФСК в портфеле нет.

Мосэнерго. Приличные пакеты покупали члены совета директоров. Также город Москва владеет и получает дивиденды. Поэтому дивиденды должны быть. Возможно, в этом году резко не вырастут.

Северсталь продала. Видим всплески дополнительного потребления металла. Турецкий поток закончился, Северный и Сила Сибири закончится. Сейчас речь идёт о трубопроводах в Европе и Пакистане. Пока таких глобальных трубных проектов не видно, есть маленькие проекты. Не вижу, что цены не будут снижаться, потому что рынок продавца. Позитива в компании много, модернизировано производство.

Аналогично продала ММК, НЛМК. После отсечек под большие дивиденды рассмотрю вопрос покупки под промежуточные.

СаратовНПЗ прив. были в портфеле, но сейчас акции переоценены. 2-значной див.доходности не вижу.

Критерий выбора компаний: Выбирайте компании, где мажоритарному акционеру нужны дивиденды. Даже если не основной акционер, нужно искать тех, кто будет отстаивать выплату дивидендов (как Башкортостан, например, или Мин.фин в гос.компании).

Невозможно угадать самую низкую цену. Достаточным сигналом для покупки является двухзначная див.доходность и желание мажоритария платить дивиденды.

Если котировки будут падать, то нужно брать самые лучшие акции. Потом можно добирать ещё ниже, если будет возможность.

Если перестаю видеть, что мажоритарий заинтересован в выплате дивидендов, то избавляюсь от акции.
Нельзя верить решениям совета директоров. Яркий пример — АФК Система. Нужно искать мощное обоснование, почему дивиденды будут платить.

Ретейлеров сейчас в портфеле нет.
В Магните акционер ВТБ, который будет настаивать на выплате дивидендов. Но слишком большая конкуренция, слишком много сетей.

На 2019 год строители и ретейлеры не входят в приоритет.

ВСМПО-Ависма и МТС можно рассматривать долгосрочно. ВСМПО не рассчитались с кредитами, дивиденды будут платить. По МТС нужно отслеживать узбекское дело. Без него отличная бумага, т.к. АФК Системе нужны деньги, и она их будет выкачивать из всех дочек.

Мечел. По итогам 9 месяцев скептически относилась к выплате дивидендов из-за отсутствия чистой прибыли и нераспределённой ЧП. Но из-за пожертвования, которое превышает убыток компании, Мечел прив. остались в портфеле.

Есть интересные облигации субъектов Федерации. Дивиденды облагаются НДФЛ. 10% — НДФЛ — это примерно 8,9%. Поэтому устраивают облигации, купон которых даёт около 9%. Такие есть среди муниципальных и субфедеральных облигаций. Например, Мордовия. Летом можно было взять ОФЗ с доходностью более 10%, т.к. иностранцы выходили (но это 15-летки).

После ситуации с Балтийским Берегом не хочет входить в небольшие корпоративный займы, даже если доходность привлекательная, т.к. это рискованно. Для тех, кто моложе, возможно это будет оправданно. Я предпочитаю более надёжное и солидно, чтобы не терять.

На сайте Мос.биржи есть список облигаций, не облагающихся НДФЛ.

Дивиденды Алросы по году будут меньше 10 руб. Под дивиденды на ГОСА покупать не буду. Но на постдивидендом гэпе, есть вероятность, куплю под промежуточные дивиденды. Осенью такого большого выбора нет.

СургутНефтегаз прив. заплатит более 10%. Средняя цена 36 руб. Держу и наращиваю по возможности. Открытым текстом на вебинаре не скажу, какая заинтересованность в выплате дивидендов.

Лукойл выкупает акции, разгоняет котировки. Дивиденды хорошие и дивидендная политика хорошая. Если свалится на 2500 рублей, то добирать чуть ли не на 1/2 портфеля.

Вместе с облигациями сейчас в портфеле около 40 бумаг.

Изредка осуществляю и спекулятивные покупки.

НКНХ. Интервью таифовца осенью прошлого года. В тот момент кто-то из топов ТАИФ набирал НКНХ, поэтому тоже купила по 35 руб. Даже если дивидендов не будет, рост котировок хороший(около 42,5 руб).

В ВТБ дивиденды будут, мин.фин. требует. Див.доходность должна быть выше 5%. ВТБ, в отличии от Сбербанка, много покупает, как инвестиционный банк. Купили пару банков. Думаю, что в следующем году див.доходность будет приближаться к двухзначной цифре.

БСП не вижу двухзначной див.доходности.

НКХП держу. Сильно нарастили мощности и продолжают это делать. ВТБ купил долю и требует платить дивиденды.

НМТП посмотрю после большого дивидендного сезона под промежуточные дивиденды. Тоже хорошая компания, мажоритарий заинтересован в выплате дивидендов.

Сбербанк держать и покупать. Я покупала по 146 руб. В следующем году должна быть 2-значная дивидендная доходность. Выходят на хорошую прибыль. На просадках буду докупать.

ГМК Норникель продала.

Акции роста не рассматриваю.