По мотивам книги "Разумный инвестор". Конспект 5. Правила выбора акций для Пассивного Инвестора

Периодически акции становятся жутко переоцененными, доходность по облигациям становится до смешного низкой или может превышать доходность по акциям. Посыл Грэма в том, что покупать надо, когда на фондовом рынке происходит очередная, пардон, Ж… — обвал.

Подход Линча

Он советует «покупать только то, что знаешь» — знаешь не только предмет или продукт, стоящие за акцией, его качество и перспективы на рынке, но и финансовую составляющую — нужно уметь оценить адекватность стоимости акции этому продукту, уметь читать финансовый отчеты, сочетать это знание с текущей действтиельностью и новостным фоном.

В ином случае — лучше приберечь свои сбережения от вложений по принципу «Эта акция вырастет, как пить дать!». Так то, дорогие друзья!

«Иными словами, знакомство с объектом порождает самоуспокоенность и необъективность.» — не стоит поддаваться иллюзии, порожденной уверенностью в собственном знании продукта. Кажется, что уверенность, основанная только на знании финансовой составляющей также полной считаться не может.

Избегайте акций роста

Ссылки: (smart-lab.ru, activeinvestor.pro)

«Акции роста» – это акции, для которых темпы роста прибыли на акцию в прошлом значительно опережали темпы роста этого показателя в среднем по рынку, причем такая динамика ожидается и в будущем.

*«Конечно, случаются чудеса, особенно если акции выбраны правильно, куплены за «правильную» цену и проданы на пике роста перед грядущим падением.»

Акции роста не определяются только лишь по одному году, они встречаются преимущественно в растущих отраслях. Если случилось чудо и вы таки определили такую бумагу по счастливой случайности или вследствие кропотливого труда — надо понимать, что как только до акции роста доберется институциональный инвестор (фонды, банки) — цена неизбежно взлетает.

Акции роста безудержно пампят — инвестор платит за будущие доходы, которых пока нет. Это, поясняет Бен — не всегда правильно. Цена растет быстрее доходов в разы (5 раз в примере с Texas Instruments). Если динамика роста прибыли снижается, то такие акции могут терять в цене очень сильно и очень быстро, поэтому, считает Бен, вложения в такие бумаги для нас пассивных чайничков неприемлемы.

Согласен с Беном, чтобы не пропустить безудержное падение нужно контролировать ситуацию фул-тайм и объективно разбираться в предмете.

Нам — простым инженерам, домохозяйкам и студентам об этом забывать не стоит!

Усредненно равномерное инвестирование — УРИ.

С самого начала этой книги Грэм повторяет УРИ, УРИ, УРИ...

Он ссылается на исследования ЛюсильТомлинсон (не нашел для вас хорошей ссылки).

Если инвестировать регулярно, по расписанию одну и ту же сумму в один и тот же инструмент, то можно добиться грандиозной доходности в долгосрочной перспективе — подтвержденный исследователями факт.

На сайте lk-finance.ru также приводится пример с помидорами. Думаю УРИ можно отсекать по значениям PE и смотреть что получиться.

Инвест-фонды

Грэм советует, если есть такая возможность, отдать деньги профессионалам во взаимный инвестиционный фонд или купить какие-то ПАИ. Осталось только угадать — кто из этих проходимцев «хороший» :).

Мне известно, в настоящий момент есть много предложений по автоследованию или доверительному управлению средствами. Есть организации, войти в которые не имея хотя бы 5 000 000 рублей нельзя — эти ребята формируют свою зарплату применяя индивидуальных подход к вашим деньгам.

И нет, считает Бенджами, в этом ничего плохого — одни плюсы для пассивного инвестора.

Если вы все сделаете правильно и сформируете свою стратегию пассивного инвестора, начнете её планомерно применять — то вы избежите великого множества психологических травм, присущих активным участникам рынка да еще и выиграете больше чем активные участники, считает автор.

Где правда, а где ложь нам с Вами еще предстоит разобраться...

В следующей серии Грэм расскроет нам основы активного инвестирования.

Выводы

• Диверсифицируйте
• Избегайте риска и ненадежных и придерживайтесь крупных и успешных эмитентов.
• Не переплачивайте
• Знайте продукт и финансовой состояние эмитента — никаких покупок «на авось».
• Инвестируйте постоянно!
• Избегайте акций роста — ибо риска много несут они!
• Если есть возможность найдите надежного управляющего.

До новых встреч, друзья!