Блог им. oxana27

Про госдолг США

Если пытаться погуглить, сколько США платят за обслуживание своего госдолга, то постоянно выплывают самые разные цифры, не говоря о куче домыслов. Например:
Они утроили долг, но практически бесплатно. Сейчас по рыночному долгу они платят 360 млрд, а в 2007 было 250 млрд!
Чтобы выяснить правду в преддверие отчета казначейства США за этот фискальный год я подняла отчеты за предыдущие годы. Вот реальные цифры (пришлось смотреть отчеты за каждый год с 2011 по 2017й):
в миллиардах долларов
2017 — 413.3
2016 — 385.7
2015 — 367.3
2014 — 394.8
2013 — 390
2012 — 399.3
2011 — 426.7
2010 — 390.6
2009 — 363.2
2008 — 440.9
2007 — 420.4

Резюмируя:
1. Сомнительно что мы увидим за этот год называемые кем-то 535 или 521 млрд (тем более, см один из моих постов первая цифра не равна итоговой, за предпоследний месяц итоговая цифра была более чем на 30 млрд меньше первой в таблице).
2. Плата за обслуживание не коррелирует с увеличением долга за эти годы. В 2007 г долг был около 9.5 трлн, обходился во столько же, как и в 2017 г.
3. Бюджет США спокойно выплачивал несколько лет более 400 млрд, и суммы большие, чем недавнии. Так что и полтриллиона не критичны.
388
18 комментариев
Без цифр рефинансирования — это «ни о чем»  
avatar
А. Г., по основной массе трежерис проценты выплачиваются каждые полгода. Так что цифры вполне показательны.
Оксана Разяпова, интересен общий объем выплат с учетом «тела» долга.
avatar
2. Плата за обслуживание не коррелирует с увеличением долга за эти годы. В 2007 г долг был около 9.5 трлн, обходился во столько же, как и в 2017 г.
с чего ей коррелировать, когда ставки почти нулевые стали. В 2007 ставка была больше 3%, основные трежеря имели доходность выше 4%, вот и обслуживание 9,5 трл было более 400млрд в год. В 2017 году основные дохи были около 2% и при долго в 20трлн обслуживание долга было так же около 400 млрд. Сейчас если ФРС поднимет ставки еще выше, то опять по трежерям увидим 4% доходность и обслуживание станет 800-900млрд, правда рост обслуживания будет не моментальным, а постепенным, как растянется рефинансирование предыдущего долга.
Тюренков Олег, %% ставки по трежерям конечно коррелируют со ставкой ФРС, но реально определяются каждый раз на аукционе при размещении очередного выпуска.
Спрос и предложение находят баланс.
Не будет покупателя и ставки по долгу станут опережать ставку ФРС.
Китай например, промолчит его представитель на очередном аукционе и Трампу придется прислушаться к интересам этого кредитора

В прежние годы ФРС сбивал цены на госдолг на аукционе, если покупатели тормозили. А теперь ФРС один из основных продавцов госдолга. Если его усилия поддержит Китай, то военная политика США в Южно-китайском море станет более мягкая.

Теперь американский госдолг это инструмент давления на правительство США другими странами. И это не так безобидно как кажется на первый взгляд.
avatar
sergik99, ну это я в упрощенной форме написал, чтобы проценты по обслуживанию подсчитать) да и понятно, что у коротких бумаг ставка ниже, чем у длинных.
Тюренков Олег, до 52х недель без процентов, там скидка от номинала. По остальным трежерис проценты выплачивают каждые полгода.
Тюренков Олег, у меня был пост, где было показано, что средняя ставка значительно ниже озвучиваемой.
Оксана Разяпова, понятно что средняя ставка ниже, почти 10 лет нулевых ставок (это вам любой школьник подсчитает). Поэтому я про рефинансирование долга и написал, что приход к новой средней потребует периода в 2-3 года. Вы хоть читайте что вам отвечают, а не на свои посты отсылайте.
Тюренков Олег, чтобы увидеть 4% средней надо, чтобы ставка была за 6%, что едва ли возможно.
Оксана Разяпова, сейчас до сентября была ставка 2% у фрс, 10-ки летки размещались более чем под 3%. На следующий год ФРС обещают ставку в 3% сделать, значит 10-ти летки будут уже с дохой 4%.
США занимают как дефицит бюджета 1трлн приблизительно — это +30 ярдов к выплатам ежегодно и рефинансирование у них минимум 1-1.5 трлн в год идет это еще +20млрд. Это грубые прикидки, которые в уме подсчитать можно.
Если можно укажите источник информации о %% платежах по госдолгу.
По моим данным в 2017 это 521 млрд долларов.

Действительно при падающей ставке ФРС, а от неё зависит и %% платежи по американскому долгу (косвенно конечно) можно было платить одинаковаую сумму при растущей сумме долга.

Но такая лафа заканчивается.
Смотрим на %% по 5 и 10 летним облигациям. Они сейчас 3 и 3.14 %

Если взять для оценки и умножить на 21 трлн, то получим 630 млрд.
Более короткие облигации возможно и дешевле, но правительство США специально проводило операцию ТВИСТ, по переводу госдолга США в более долгосрочные инструменты.

И еще интересный факт. Американцы увеличивают госдолг на большую величину, чем им надо погашать %%. Порядка 1 трлн долларов в год.
В бюджете нет денег не только на погашение %%, но если %% на платить, то все равно не хватает на госрасходы.
Только при Обаме госдолг возрос почти на 10 трлн, а Трамп, снижая налоги вынужден занимать и в более высоком темпе.
Ключевые выборы в США каждые 2 года не дают снизить социальные расходы.
avatar
sergik99, я лично списывала их с первоисточника — годовых отчетов казначейства США. Так что мои данные самые верные — для того я и заморачивалась.
sergik99, и трежерис есть разных видов с разным ставками, средняя значительно ниже — см мои посты.
Оксана Разяпова, Это означает, что доля 5 и 10 летних облигаций мала в полном объеме американского госдолга и это после операции твист, либо остальные бумаги значительно дешевле.

Это выглядит не совсем правдоподобно даже для отчетов Казначейства.
Хотя кто то из кредиторов может не требовать %%.
Фантастично, но возможно.
avatar
sergik99, есть краткосрочные билсы, есть ноты на 2, 3, 5, 7 и 10 лет, есть бонды на 30 лет. А вы берете из них 2 и удивляетесь, почему не сходится.
sergik99, https://smart-lab.ru/blog/498401.php
Оксана Разяпова, Ставки по 30 летним облигациям 3.41 %

Но дело даже не в доле краткосрочных  бумаг.
Возможна такая ситуация. Те кто покупает американский госдолг сегодня на вторичке или на аукционах  получают доходность выше или порядка 3 %.
А вот правительство США, которое размещало длинные облигации под 2-2.5 % скажем 5 лет назад так по ним и продолжает платить.
Конечно размещение нового долга обходится США уже дороже.
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
💡 Как зарабатывать, когда рынок стоит на месте
Индекс Мосбиржи уже несколько недель в боковике. Для многих это сигнал ничего не делать и ждать. Но есть и другой подход. 🎯 Идея: даже если рынок...
В Accent разработали сервис для оценки влияния недвижимости на портфель инвестора
Группа Accent запустила интерактивный инструмент для анализа инвестиционного портфеля. Сервис, доступный на сайте компании, позволяет оценить,...
Фото
Про нашу нейросеть ByteDog написали в Forbes
В середине апреля мы  рассказали , что с нуля создали собственную нейросеть для поиска вредоносов, которая читает файлы как текст. Мы сделали ее...
Фото
ВТБ 1 кв. 2026 г. - близится развязка дивидендной интриги
ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2026 г. Чистая прибыль банка за квартал снизилась на 6% до 132,6 млрд рублей....

теги блога Оксана Разяпова

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн