Оксана Разяпова
Оксана Разяпова личный блог
02 ноября 2018, 09:07

Про госдолг США

Если пытаться погуглить, сколько США платят за обслуживание своего госдолга, то постоянно выплывают самые разные цифры, не говоря о куче домыслов. Например:
Они утроили долг, но практически бесплатно. Сейчас по рыночному долгу они платят 360 млрд, а в 2007 было 250 млрд!
Чтобы выяснить правду в преддверие отчета казначейства США за этот фискальный год я подняла отчеты за предыдущие годы. Вот реальные цифры (пришлось смотреть отчеты за каждый год с 2011 по 2017й):
в миллиардах долларов
2017 — 413.3
2016 — 385.7
2015 — 367.3
2014 — 394.8
2013 — 390
2012 — 399.3
2011 — 426.7
2010 — 390.6
2009 — 363.2
2008 — 440.9
2007 — 420.4

Резюмируя:
1. Сомнительно что мы увидим за этот год называемые кем-то 535 или 521 млрд (тем более, см один из моих постов первая цифра не равна итоговой, за предпоследний месяц итоговая цифра была более чем на 30 млрд меньше первой в таблице).
2. Плата за обслуживание не коррелирует с увеличением долга за эти годы. В 2007 г долг был около 9.5 трлн, обходился во столько же, как и в 2017 г.
3. Бюджет США спокойно выплачивал несколько лет более 400 млрд, и суммы большие, чем недавнии. Так что и полтриллиона не критичны.
18 Комментариев
  • А. Г.
    02 ноября 2018, 09:11
    Без цифр рефинансирования — это «ни о чем»  
      • А. Г.
        02 ноября 2018, 11:11
        Оксана Разяпова, интересен общий объем выплат с учетом «тела» долга.
  • Тюренков Олег
    02 ноября 2018, 09:59
    2. Плата за обслуживание не коррелирует с увеличением долга за эти годы. В 2007 г долг был около 9.5 трлн, обходился во столько же, как и в 2017 г.
    с чего ей коррелировать, когда ставки почти нулевые стали. В 2007 ставка была больше 3%, основные трежеря имели доходность выше 4%, вот и обслуживание 9,5 трл было более 400млрд в год. В 2017 году основные дохи были около 2% и при долго в 20трлн обслуживание долга было так же около 400 млрд. Сейчас если ФРС поднимет ставки еще выше, то опять по трежерям увидим 4% доходность и обслуживание станет 800-900млрд, правда рост обслуживания будет не моментальным, а постепенным, как растянется рефинансирование предыдущего долга.
    • sergik99
      02 ноября 2018, 10:13
      Тюренков Олег, %% ставки по трежерям конечно коррелируют со ставкой ФРС, но реально определяются каждый раз на аукционе при размещении очередного выпуска.
      Спрос и предложение находят баланс.
      Не будет покупателя и ставки по долгу станут опережать ставку ФРС.
      Китай например, промолчит его представитель на очередном аукционе и Трампу придется прислушаться к интересам этого кредитора

      В прежние годы ФРС сбивал цены на госдолг на аукционе, если покупатели тормозили. А теперь ФРС один из основных продавцов госдолга. Если его усилия поддержит Китай, то военная политика США в Южно-китайском море станет более мягкая.

      Теперь американский госдолг это инструмент давления на правительство США другими странами. И это не так безобидно как кажется на первый взгляд.
      • Тюренков Олег
        02 ноября 2018, 10:17
        sergik99, ну это я в упрощенной форме написал, чтобы проценты по обслуживанию подсчитать) да и понятно, что у коротких бумаг ставка ниже, чем у длинных.
      • Тюренков Олег
        02 ноября 2018, 11:04
        Оксана Разяпова, понятно что средняя ставка ниже, почти 10 лет нулевых ставок (это вам любой школьник подсчитает). Поэтому я про рефинансирование долга и написал, что приход к новой средней потребует периода в 2-3 года. Вы хоть читайте что вам отвечают, а не на свои посты отсылайте.
          • Тюренков Олег
            02 ноября 2018, 11:14
            Оксана Разяпова, сейчас до сентября была ставка 2% у фрс, 10-ки летки размещались более чем под 3%. На следующий год ФРС обещают ставку в 3% сделать, значит 10-ти летки будут уже с дохой 4%.
            США занимают как дефицит бюджета 1трлн приблизительно — это +30 ярдов к выплатам ежегодно и рефинансирование у них минимум 1-1.5 трлн в год идет это еще +20млрд. Это грубые прикидки, которые в уме подсчитать можно.
  • sergik99
    02 ноября 2018, 10:05
    Если можно укажите источник информации о %% платежах по госдолгу.
    По моим данным в 2017 это 521 млрд долларов.

    Действительно при падающей ставке ФРС, а от неё зависит и %% платежи по американскому долгу (косвенно конечно) можно было платить одинаковаую сумму при растущей сумме долга.

    Но такая лафа заканчивается.
    Смотрим на %% по 5 и 10 летним облигациям. Они сейчас 3 и 3.14 %

    Если взять для оценки и умножить на 21 трлн, то получим 630 млрд.
    Более короткие облигации возможно и дешевле, но правительство США специально проводило операцию ТВИСТ, по переводу госдолга США в более долгосрочные инструменты.

    И еще интересный факт. Американцы увеличивают госдолг на большую величину, чем им надо погашать %%. Порядка 1 трлн долларов в год.
    В бюджете нет денег не только на погашение %%, но если %% на платить, то все равно не хватает на госрасходы.
    Только при Обаме госдолг возрос почти на 10 трлн, а Трамп, снижая налоги вынужден занимать и в более высоком темпе.
    Ключевые выборы в США каждые 2 года не дают снизить социальные расходы.
      • sergik99
        02 ноября 2018, 11:04
        Оксана Разяпова, Это означает, что доля 5 и 10 летних облигаций мала в полном объеме американского госдолга и это после операции твист, либо остальные бумаги значительно дешевле.

        Это выглядит не совсем правдоподобно даже для отчетов Казначейства.
        Хотя кто то из кредиторов может не требовать %%.
        Фантастично, но возможно.
      • sergik99
        02 ноября 2018, 11:20
        Оксана Разяпова, Ставки по 30 летним облигациям 3.41 %

        Но дело даже не в доле краткосрочных  бумаг.
        Возможна такая ситуация. Те кто покупает американский госдолг сегодня на вторичке или на аукционах  получают доходность выше или порядка 3 %.
        А вот правительство США, которое размещало длинные облигации под 2-2.5 % скажем 5 лет назад так по ним и продолжает платить.
        Конечно размещение нового долга обходится США уже дороже.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн