Анализ размещения 30-летних US Treasury Bonds: блеклый аукцион на фоне заявлений Дадли и Йеллен

Последние на этой недели размещения трежерис иначе, как «вялыми» не назовешь. К сожалению, не могу порадовать скандальными подробностями.

Казначейство успешно продало 13 млрд$ UST Bonds

 

Доходность составила 3,23 % против  3,383 % на прошлом аукционе 14 марта.
 
Как доходность изменилась за месяц на вторичке?

 


А вот как доходности двигались внутри дня
 

Покрытие составило 2.76 против среднего 2.82 за четыре месяца и  2,70 на прошлом

Структура спроса  

Indirect bidders, которые состоят центральных банков и иностранных инвесторов, купили30.7%, против 30.5% на недавних аукционах.
Direct bidders, в основном являющиеся американскими управляющими, купили  13.4%, против 18.2% в среднем.Первичные дилеры взяли 55,9% против 56,3% на прошлом аукционе. Структура значительно не поменялась
 
Источник: zerohedge.com


Почему такой вялый аукцион?
 
Инвесторы ожидают продолжение политики количественного смягчения. Несколько видных представителей ФРС ( Президент ФРБ Нью-Йорка Уилльм  Дадли и вице-президент ФРС Джанет Йеллен) сделали в общем-то нейтральные замечания на тему сохранения низких ставок до конца 2014 года и возможности дальнейшего смягчения. В пятницу мы увидели плохие NFP, сегодня не очень хорошие Jobless Claims, которые, возможно, обусловлены пасхальными каникулами. Рынок надеется на  QE3 или продолжение Twist.
 
Вчера Джаннет Йеллен,  вице-президент ФРС и второй человек после Бернанке (если не учитывать «серого кардинала» Дадли) выступила с прогнозом, что уровень безработицы останется на текущем уровне весьма долгое время, а экономика будет восстанавливаться лишь постепенно, нужно готовиться к низким ставкам на продолжительное время. В то же время, ничего про QE3 сказано, по сути, не было.  Она говорила про модели, по которым ставки останутся на низком уровне до 2015, в то же время, нет уверенности, что ФРС обязательно оставит ставки на текущем уровне до 2014, просто сейчас этого требуют текущие экономические условия. То есть, может повысят и раньше.
 
На этом закончился текущий цикл размещений Трежерис, вчера были 10-летки, позавчера 3-х летки
Как итог, скажу что долг США теперь равен 16,66 трл долларов