Тестирование прокачанного зигзага (1 торговый день)

Вдохновленный постом smart-lab.ru/blog/481683.php, решил протестировать возможность прокачки зигзага.

Рассматривался зигзаг в августовской серии Ри — покупка 125-х колов, продажа 110-х путов в одинаковом объеме (100 контрактов). В качестве исходных данных были получены волатильности опционов на данных страйках, транслируемые биржей, и цена фьючерса за один день – 16.07.18 (см. график ниже. Здесь и далее область значений цены фьючерса отображена на вспомогательной оси ординат, расположенной справа).



Профиль рассматриваемой позиции выглядит следующим образом (ДХ по рыночной волатильности):

Для начала рассматривалось поведение каждого стреддла в течение дня при ДХ как по рыночной (красная линия на графике), так и по фиксированной волатильности. Для купленного стреддла графики PnL представлены ниже. Выбранные фиксированные значения волатильностей для ДХ находились ниже среднего рыночного значения. С позиции конечного результата ДХ мог быть реализован по рыночной волатильности (MarketVol), однако ДХ по фиксированной волатильности из диапазона 13-15% целесообразен с точки зрения минимизации максимально возможной просадки.



Для проданного стреддла выбранные фиксированные значения волатильностей для ДХ находились ниже и выше среднего рыночного значения. Из полученных результатов была выбрана золотая середина, т.е. сделано заключение о целесообразности ДХ по рыночной волатильности.

Таким образом, прокачка рассматриваемого зигзага заключалась в хеджировании колов по 15% волатильности, а путов по рыночной, представленной на первом графике. Следует отметить, что дельта прокачанного зигзага составила 25, тогда как непрокачанного – 32. Графики PnL обоих зигзагов представлены ниже. 


Здесь видно, что прокачанный зигзаг ведет себя несколько лучше в момент роста рынка и хуже при его падении. Несмотря на то, что на конец дня получен отрицательный финрез (-2755 п., против +3555 п. при ДХ по рынку), также снижена величина просадки, характерной для зигзага в период роста рынка (-12725 п., против -20410 п. при ДХ по рынку).