Блог им. marchenkoyura

Опционы. Просто о сложном. Досрочная экспирация опциона. 7 июня

Продолжаю в целях наработки опыта и закрепления своих навыков вести опционный портфель. 
Жду от сообщества подсказок от более опытных и конструктивную критику. 
Сегодня говорим о досрочной экспирации. Что это, зачем она и какой регламент исполнения квартальных опционов и фьючерсов. 
922 | ★1
43 комментария
Нет в опционах такого понятия «Досрочная экспирация», то о чем вы рассказываете называется  досрочное исполнение опциона.
avatar
noHurry
noHurry, Да, конечно. Речь идет именно о досрочном исполнении. Это правильнее. Но стоит сказать, что понятие досрочной экспирации не является грубой ошибкой. Так как экспирация и это фактически исполнение. Так из определения следует. 
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., даже из вашей ссылки ничего не следует, прочитайте внимательно. Экспирация и исполнение — это совершенно разные понятия и это прописанно в любой спецификации. 
avatar
noHurry
noHurry, Я не утверждаю, что это прям тождественные значения. Я говорю, что это не значительное обобщение, которое использует даже биржа в своих официальных документах.  Обратите внимание на первую сноску на первой же странице. 



avatar
Юрий Марченко
Юрий М., вы опять путаете. К досрочному исполнениию опциона, которое происходит только по инициативе владельца опциона, ваш пример не имеет никакого отношения. В вашем примере речь идёт об экспирации поставочных опционов, где происходит принудительная поставка базового актива на момент экспирации опциона, если опцион в деньгах.
avatar
noHurry
noHurry, Не вижу в моем примере,(выдержка из документа биржи) слов именно про поставочные опционы. Вижу, что в документе в качестве эквивалента,  (от позднелат. aequivalens — «равнозначный», «равноценный», «равносильный») исполнение и автоматическое исполнение, применяется термины экспирации и автоэкспирации.
Я понимаю, что Вы имеете ввиду.
Вы разделяете экспирацию, как обязательное событие, а исполнение как право (которым обладает опцион)на получение базового актива на уже оговоренных условиях.
И я с Вами согласен в целом, но я не вижу в подмене, никакой ошибки. В том числе так считает биржа. ( во всяком случае это следует из того документа. что я указывал)
Если Вы найдете официальное определение этих двух понятий, и они окажутся разными по своей сути и содержанию, то хотелось бы взглянуть на это. 
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., 

Не вижу в моем примере,(выдержка из документа биржи) слов именно про поставочные опционы.

В вашем примере речь идёт об опционах на фьючерсы, а эти опционы всегда поставочные американского типа. Да и понятие досрочное исполнение в отношении европейских (не поставочных) опционов не имеет смысла. 
И даже в вашем примере слово «досрочный» совместно со словом «экспирация» встречается единственный раз (против 11 раз со словом «исполнение»), и то в контексте дня экспирации и скорее в отношении опционов вне денег, чтобы не попасть на поставку. И даже это я считаю не совсем корректным использованием терминов, и уж точно не имеет отношения к тому о чем вы говорите в вашем видео. 

Если Вы найдете официальное определение этих двух понятий, и они окажутся разными по своей сути и содержанию, то хотелось бы взглянуть на это. 

https://www.optionseducation.org/tools/glossary/glossary_e.html
http://www.cboe.com/education/getting-started/options-dictionary
Надеюсь это вам поможет, если нет, то погуглите ещё с «options glossary».

avatar
noHurry
noHurry, Про европейские опционы мы вообще речь не вели. А встречаются в тексте редко, потому, что эти понятия уровняли на самой первой странице. А считаете Вы это корректным или нет, это уже другой вопрос. Я показал документ, опубликованный на официальном сайте биржи. И про корректность не мне надо говорить. А им. 
А вообще, мне все равно. Суть и концепция темы не меняется, какое бы Вы слово не применили. 
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., ну ну, если для вас в вольном переводе на русский Exercise = Expiration и поэтому «Суть и концепция темы не меняется», то — да поможет вам удача.
avatar
noHurry
Юрий М., здраствуйте, как можно заработать на нефти если знаеш что он будет пробивать уровень 66 по марке нефте wti какой опцион нужно продать? этот уровень будет пробит в течении 1 го 3-х месяцев
avatar
фунт
емеля, Я бы рассмотрел возможность покупки путов с таким сроком жизни (1-3 месяца) и по страйку примерно 62-65 Они должны быть дешевые сейчас и это позволит купить много и по ГО выгодно. Но когда цена полетит пробивать 66 то будут достаточно дорогие. Например путы 80-ые выросли в 15 раз при падении Ri 9 апреля. 
НО проблема в том, что нет опционов на эту нефть у нас. Насколько я знаю. 
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., ну а брент будет пробивать 73, если у вас есть возможность я бы посоветовал вам купить путы, сам я не занимаюсь опционами, но на графике видно что будут пробивать этот уровень
avatar
фунт
емеля, Я бы может и купил бы. Но меня всегда подводит фраза «если знаеш что он будет пробивать» Вот откуда эта информация? Деньги будут потеряны если это «знаешь» не реализуются.
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., может есть какие небуть дешевые опционы? ради эксперимента
avatar
фунт
емеля, Практически все опционы далеко вне денег дешевые. Делал я и такие эксперименты. Смысл только в везении или ты действительно «Знаешь» что будет. Не гадаешь, а знаешь.
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., я не гадаю а именно точно знаю
avatar
фунт
емеля, Я не готов Вам верить. По-этому действовать не стану. Но Вам посоветую не парить открыть счет и купить путы самостоятельно. Это не долго и не дорого. И оно того стоит если Вы действительно знаете.
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., ладно, время покажет
avatar
фунт
Юрий М., а где открыть счет советуете?
avatar
фунт
+1
емеля, БКС Открытие они норм работают с опционами. Можно с 20 000 начать. (копейки конечно, но для пробы пойдет)
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., продав вчера нефть как я говорил вы поймали бы самый пик
avatar
фунт
Вы говорили о пробое 66$ до них далеко, купленные опционы не выросли бы существенно. Так, что нифига подобного. Не надо мне тут сигналы раздавать. Торгуйте лучше сами по ним
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., поживем увидим
avatar
фунт
Юрий М., я знаю вы сейчас кусаете локти))
avatar
фунт
емеля, Я че дурак, чтобы слушать чужие советы? Это Вы идите другим раздавайте их. А еще лучше сами реализуйте. 
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., но все таки я оказался прав?
avatar
фунт
емеля, доход, вот мерило для трейдера. А гадать направление цены много ума не надо.
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., вот мой памм
smart-lab.ru/blog/481935.php
avatar
фунт
емеля, Два месяца? Чё серьезно? 
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., появится сигнал я вам напишу чтобы вы смогли заработать хоть какие то деньги))
avatar
фунт
емеля, ищите другого дурака и ему в уши лейте.
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., 
milliondollarov.com/usd-jpy_11.html
avatar
фунт
+1
суть в паре слов
-премию опциона теряешь, потому и невыгодно досрочно исполнять
avatar
Savin
+1
юрий савин, не всегда, иногда выгодней исполнить. 
avatar
noHurry
noHurry, Это в каких таких случаях?
avatar
Юрий Марченко
+1
Юрий М., на дивидендных акциях, когда дивиденды больше, чем остаточная временная стоимость опциона колл в деньгах.
avatar
noHurry
noHurry, Да. Возможно не рассматривал такой сценарий. Спасибо. буду иметь ввиду.
avatar
Юрий Марченко
Юрий М., но на рос. рынке опционы идут на фьючерсы по акциям, которые убирают все дивиденды в сторонку. То есть головоломки когда лучше исполнить нету)
avatar
Михаил Ершов
избавиться от неликвида тоже иногда выгодней именно через досрочное исполнение
avatar
Rotor78
Rotor78, Да согласен. Отмечал это в видео. Что порой, когда очень нужны деньги. Проще подать заявку на досрочное исполнение и дождаться ближайшего клиринга, чем сидеть в стакане черт знает сколько. Тем более если объем большой, а внутренняя стоимость мизерная. 
avatar
Юрий Марченко
А что просто продать опцион не получается? Исполнять опцион не вижу смысла — потеря внешней премии
avatar
Ovtsebyk

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Тамбовэнергосбыт и Саратовэнерго. Отчет РСБУ. Сколько заработали дочки Интер РАО за 25г.?
Компания Тамбовэнергосбыт (сокр. ТЭСК) опубликовала финансовый отчет за Q4 и за весь 2025г. по РСБУ: 👉Прибыль от продаж — 0,110 млрд...
Фото
Валентин Погорелый
15:58
Фото
Облигации ГТЛК: до 18,1% на 4 года
ГТЛК — крупнейшая лизинговая компания России по объёму портфеля, который на конец 2025 года составлял 2,8 трлн рублей . Входит в перечень...
Фото
ALOR_broker
16:05
Фото
Реконцепция ТЦ «Сокольники»: через тернии к звёздам
«Если важный проект выпадает на сложные времена, он становится великим», — кто-то из классиков 😉   Проект реконцепции ТЦ «Сокольники» застал...
Фото
Accent
17:50
Фото
Сбер РПБУ февраль 2026 г. - снижение резервов помогло удержать рекордную прибыль
Сбер опубликовал результаты за 2 месяца работы в 2026 году по РСБУ. Чистая прибыль за 2 месяца составила 325 млрд руб. (+21,4%). За февраль...
Фото
Анатолий Полубояринов
12 марта 2026, 04:27

полезные записи за 24 часа

★9 8 Рулетка доходностей: Как срок облигации ломает реальную прибыль (Сравниваем ОФЗ и Корпоратов с цифрами)
★6 20 Не хватает баллов до пенсии? Когда их стоит купить, а когда это просто дорогая ошибка
★5 0 ВАЖНО. С понедельника 23.3.26 новый график на срочном рынке Мосбиржи. В избранное. Единая торговая сессия — весь день в рынке.
★4 3 Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в феврале 2026 г. Покупка/продажа акций, корпоративные облигации, валюта и ОФЗ.
★4 2 Сбербанк - есть ли риски у данного кейса?
★3 23 Почему вроде бы умные - проходят мимо денег?
★3 5 Лучшие бумаги недели. Выпуск 759 – обновления для пятницы
★3 27 Продажи автомобиля TENET бьют рекорды в 26г. Откуда он взялся?
★2 10 Ситуация на текущий момент
★2 39 Почему Газпром не растёт?
+150 3 Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в феврале 2026 г. Покупка/продажа акций, корпоративные облигации, валюта и ОФЗ.
+146 83 Азия. Пятница.
+143 2 Сбербанк - есть ли риски у данного кейса?
+137 31 💰 Мой путь от нуля до 9 млн, пассивный доход растёт, или каждый следующий миллион быстрее предыдущего
+137 129 Немного про MAX и ВК... но в целом больше про жизнь
+137 5 Лучшие бумаги недели. Выпуск 759 – обновления для пятницы
+132 22 Проиграна битва, но не война: засуженный на полтора миллиарда Сбер подключил против владельцев торгового знака PayQR тяжёлую артиллерию?
+132 10 Ситуация на текущий момент
+131 2 🛢 Нефть снова в цене. Надолго ли?
+122 23 Почему вроде бы умные - проходят мимо денег?

самые обсуждаемые сегодня

6к А как думаете, Трамп знал, что будет с нефтью, когда СВО начинал?
5к The Financial Times: Из-за нефтяного кризиса Москва за 12 дней получила дополнительно $1,3 - $1,9 млрд; к концу марта эта сумма возрастет до $5 млрд
3к Портфель = Убыток: 90% вложений россиян бессмысленны
1к ЛДВ "Шрёдингера" и ЗПИФ недвижимости

теги блога Юрий Марченко

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн