Три доходности облигаций: на какую смотреть?

3. Доходность к погашению

Доходность к погашению (Yield to maturity, YTM) показывает, какой доход вы получите при покупке облигации, если будете держать ее до конца, то есть до погашения. Она представляет собой внутреннюю норму доходности денежного потока (IRR), и в отличие от предыдущих показателей, имеет более сложный расчет. Формулу IRR здесь не привожу (при желании вы легко найдете ее в интернете, например, в этой статье).

Для вас как инвестора именно эта доходность наиболее важна, но эффективнее всего она работает в связке с другими двумя. Сравнивая три доходности между собой, вы сможете оценить выгодность облигации и не переплачивать за бумагу. Вот, как это работает.

Оценка облигаций через доходность

Если купонная доходность < Текущей доходности < Доходности к погашению, то облигация должна продаваться со скидкой (цена облигации < 100%).

Если купонная доходность = Текущей доходности = Доходности к погашению, то облигация должна продаваться по номиналу (цена облигации = 100%).

Если купонная доходность > Текущей доходности > Доходности к погашению, то облигация должна продаваться с премией (цена облигации > 100%).

Естественно, что доходность — не единственное, на что нужно смотреть при выборе облигаций.  Если вы хотите получать стабильный доход и не брать на себя лишних рисков, есть еще ряд моментов, которые стоит учесть. О них вы узнаете из моего курса.

• А теперь вопрос к вам: Инвестируете ли вы в облигации отдельных эмитентов? Именно эмитентов, а не биржевых ETF-фондов (о разнице я недавно писала в телеграмме). Да? Нет? Почему?

Оксана Гафаити, 

Первая русская женщина, торгующая Америку. 

Автор Mindspace.ru