Анализ финотчета АЛРОСА за 4Q2017

Выручка -1% год к году до 60,9 млрд руб.

Переработка алмазной руды +2% год к году до 7,2 млн тонн. Содержание алмазов в руде +5% до 1,39 карат на тонну. Добыча алмазов +6,2% до 10,1 млн карат. Авария (http://goo.gl/LSghKr) на подземном руднике Мир (8,5% добычи алмазов в 2016 году), компенсирована интенсификацией разработки остальных месторождений. Доля компании на глобальном рынке производителей алмазов 28%, она может влиять на ценообразование.

Рентабельность на уровне OIBDA +20,3 процентных пунктов год к году до 63,5% (38,7 млрд руб.), операционная прибыль +43,8% до 25 млрд руб. В отчетности отражено страховое возмещение по аварии 10,5 млрд на уровне операционной прибыли. Чистая прибыль акционеров стагнировала на отметке 16,2 млрд руб. из-за многочисленных разовых списаний.

Инвестиции за квартал 8,5 млрд руб. Соотношение чистый долг (86 млрд руб.) к OIBDA за 12 месяцев составляет 0,7.

Дивидендная политика: по итогам 2016 года суммарные денежные выплаты составили 65,8 млрд руб. (8,93 руб. на акцию) или 50% чистой прибыли т.е. стандартные выплаты по российским госкомпаниям.

Количество акций в обращении несущественно выросло до 7,37 млрд шт. До публикации отчетности стоимость акции 91,1 руб., рыночная капитализация 671,4 млрд руб., в свободном обращении 34% бумаг.

✅ Отчетность нейтральная относительно рыночной капитализации (P/E 7,3; P/B 2,1; EV/EBITDA 5,2). Долгосрочные перспективы неоднозначны: укрепление рубля и аварию нивелируют позитивная рыночная конъюнктура и сильные позиции на рынке.Подробнее как всегда в Телеграм https://t.me/economicsguru​