Блог им. Munhgauzen

Трейдинг. Мой путь. Глава III

Это продолжение автобиографической истории, которую я начал три месяца назад в двух своих заметках: 
1) Трейдинг. Мой путь. Глава I
2) Трейдинг. Мой путь. Глава II

Для тех, кто не любит открывать ссылки на прошлые заметки, приведу краткое содержание Первой и Второй главы.

В первых двух главах было подробно рассказано о четырех этапах моего пути в трейдинге:
— 1-й этап был о том, как я решил погрузиться в трейдинг (в том числе благодаря Т.Мартынову, Р.Андрееву, А.Герчику, С.Усиченко, С.Демуре, А.Сапунову, В.Олейнику, А.Верникову и др.).
— 2-й этап был посвящен тому, как я открыл свой первый брокерский счет.
— 3-й этап ознаменовался тем, что мной была совершена первая сделка на фондовом рынке. И она оказалась прибыльной.
— на 4-м этапе я впервые в жизни познакомился с “лосем” и “маржинколом”.

А теперь ПРОДОЛЖЕНИЕ:

5-й этап.
Фундаментальный провал.

Получив урок многомесячного вскармливания лося, а также немного оправившись от маржинкола, полученного в результате затянувшегося лосеводства, я не стал отчаиваться. 
Еще бы. Иначе и быть не могло. Отчаяние барону Мюнхгаузену не свойственно. )))

Взвесив все “за” и “против” и окинув взглядом существенно уменьшившийся в размерах свой брокерский счет, я решил, что пора начинать всерьез учиться трейдингу.

На этом этапе я попытался в первую очередь отказаться от совершения сделок, основанных на интуиции.

От рекомендаций многочисленных аналитиков и “учителей” также пришлось отказаться, поскольку за плечами уже имелся печальный опыт торговли по “чужим прогнозам”, которые в итоге оказались ничем не лучше моей собственной интуиции и в конечном итоге привели меня к принудительному закрытию позиции брокером.

В общем, не долго думая, я принял решение непременно найти свой собственный «грааль» – то бишь прибыльную систему торговли.

Но с чего начать? Где искать грааль?
Пришлось копаться в интернете и вникать в суть биржевой торговли и существующие методы анализа.

Оказалось, что все эксперты (аналитики и прочие гуру рынка) делятся на тех, кто проповедует фундаментальный анализ и тех, кто поклоняются техническому анализу.

И то, и другое для меня было одинаково не понятно.

Поэтому я подбросил монетку и выбрал научное направление своего будущего грааля наугад.
Этим выбранным наугад направлением стал фундаментальный анализ. 
Да, да. Таким образом, я  решил учиться торговать по фундаментальному анализу.

Тем более, что из описания этого чудесного вида анализа следует, что он основан на таких серьезнейших вещах, как бухгалтерская отчетность компаний, финансовая и производственная составляющие. Кроме того, фундаментальный анализ учитывает прибыль/убытки, выручку, дивиденды, а также какие-то непонятные мне на тот момент времени P/E, ЕPS и прочие EBITDA.

Одним словом, в фундаментальном анализе было много заковыристых терминов. И это мне понравилось. 

Став поклонником фундаментального анализа и решив посвятить ему весь свой трейдерский путь, я начал самым внимательнейшим образом:

— регулярно следить за новостной лентой 
— изучать график выхода отчетности компаний
— обращать внимание на новости о дивидендах
— пытался разобраться в бухгалтерском балансе
- отслеживал новости о допэмиссиях, обратном выкупе акций и т.д. и т.п.

Все совершаемые сделки на этом этапе я строго согласовывал с фундаментальным анализом.

Однако в результате такой “фундаментальной” торговли, я обратил внимание на некоторые интересные особенности.

1-я особенность «фундаментальной» торговли:
Ознакомившись с основами фундаментального анализа, я усвоил основное правило: покупай недооцененное, продавай переоцененное.
Так я и начал действовать.
Но дальше начались совершенно удивительные непредсказуемые вещи. 
Когда я покупал сильно упавшую, но по всем фундаментальным показателям значительно недооцененную компанию, то после покупки ее акции часто продолжали падать и дальше, не смотря на всю их недооценку. И, наоборот, когда я пытался шортить сильно выросшую, но по всем фундаментальным показателям значительно переоцененную компанию, то после открытия короткой позиции ее акции часто продолжали расти и дальше, не смотря на всю их фундаментальную переоценку.

Спустя некоторое время наблюдения за подобными аномалиями, я сделал для себя  два вывода, которых придерживаюсь и по сей день:
1) если бумаге пришло время падать, то она будет падать, даже не смотря на сильный фундаментал.
2) если бумаге пришло время расти, то она будет расти, даже не смотря на слабый фундаментал.


2-я особенность «фундаментальной» торговли:
Как известно, многие «фундаментальщики» торгуют по новостям.
И я не был исключением, тоже пытался активно торговать по новостям.
Если в СМИ выходила какая-то позитивная новость по какой-то компании (например, о резком росте ее прибыли) – я тут же ПОКУПАЛ акции этой компании.Если же в СМИ выходила какая-то негативная новость по какой-то компании (например, по снижению дивидендных выплат) – я тут же ПРОДАВАЛ акции этой компании.

Проводя данные манипуляции, я был убежден, что делаю это в полном соответствии с фундаментальным анализом.

Однако всякий раз, когда я совершал сделку, основываясь на только что вышедшей фундаментальной новости, то по какому-то роковому стечению обстоятельств далее цена на графике очень часто шла против этой новости и против моей позиции. 
То есть после выхода позитивной новости по компании, предвещающей рост – ее акции почему-то падали в цене, а после выхода негативной новости, предвещающей падение – цена акций почему-то росла. И так повторялось из раза в раз. 

А еще часто просто не было возможности совершить сделку “на новостях”, так как после выхода новости на графике всякий раз появлялся гэп.

Но особенно удивительным открытием для меня стало то, что за некоторое время до выхода новостей, часто наблюдалась обратная ситуация.  То есть буквально за несколько дней/недель перед публикацией в СМИ позитива на графике наблюдался рост (как-будто “ни на чём”), а накануне выхода негатива – наблюдалось аналогичное падение (также “ни на чем”).

Спустя некоторое время наблюдения за подобными аномалиями, я сделал для себя еще один важный вывод:
Все фундаментальные новости почти всегда отыгрываются на графике заблаговременно.  
Успеть купить/продать по “хорошей” цене после выхода новости практически не реально.

Кроме того, благодаря изучению фундаментального анализа, я постепенно начал понимать, что такое инсайдерская торговля.
И что означает фраза “Покупай на слухах – продавай на фактах”.

Признаюсь — мне совершенно не понравилось торговать по новостям, по отчетам и по прочему фундаменталу.
Поэтому поклонником фундаментального анализа я оставался совсем не долго.

Хотя с большим уважением отношусь к трейдерам – фундаментальщикам, но для себя решил, что мне такой вид анализа не подходит.
Грааля на нем, к сожалению, не построишь, если только ты не инсайдер. ))) 

Таким образом, полностью разочаровавшись в фундаментальном анализе, спустя некоторое время я переключился на абсолютно новую и неизведанную для себя стихию под названием Технический анализ.
Но об этом речь пойдет уже в следующей Главе. 

Однако продолжение следует... 

★18
Мюнхгаузен, все написанное это не про Вас! 
Это обо мне…   
об нас, «разумных инвесторах»)
avatar

Серж пЕтрович

О! Так тут мои " грабли "!)))))
Реально, практично, полезно!
Спасибо, барон!
avatar

Елена Князева

Спасибо, интересно. Жду продолжения.
avatar

Роман Туманов

«От рекомендаций многочисленных аналитиков и “учителей” также пришлось отказаться, поскольку за плечами уже имелся печальный опыт торговли по “чужим прогнозам”, которые в итоге оказались ничем не лучше моей собственной интуиции и в конечном итоге привели меня к принудительному закрытию позиции брокером»

барон сам того не ожидая назвал одну из причин своих бед))
avatar

pick

Ну вот, нормальное чтиво на утро субботы!
ФА имеет место только на большом временном отрезке, торговать по нему краткосрочно не целесообразно.

Пиши!)))
avatar

Grad

Всегда писал о недоступности фундаментальной информации для рядовых трейдеров. И аналогичный анализ эффективности ФА также делал, но на анализируя историю торговли. Также смотрел на ТА — больше корреляции получилось, причем значительно больше. Покажется невероятным, но по ФА цена соответствует на 47%, ТА — 62%. А вот когда их объединил — получил 72%. Но выборка не большая — почти все компании 1 эшелона ММВБ. 
Поэтому для меня стало привычно использовать совмещение ФА и ТА, который я называю комплексным анализом. Причем, все же во главу угла ставлю ТА, как более качественную систему в прогнозировании. Но решение все же провожу на оценки вероятности, которую провожу на статистике по своей системе.
Например, если по фундаменталу имеются основания для роста, а по ТА для падения (показатели индикаторов показывают на высокую вероятность падения цены), то я решение принимаю на оценки вероятности. Это сложно так просто объяснить, так как предполагает использование большой совокупности данных. Но дает значительно меньше ошибок и убытков на среднесрочной торговли с ориентиром на несколько недель.
Фактически моя система это вероятностная оценка события на основе статистики исторических данных прошлого.   
avatar

Уфимец

Фундамент никогда не понимал. Да и, считаю, торговать нужно график. Трейдеру в идеале всё равно, что происходит с компанией, да и в мире. Не пофиг инвестору, думаю. Годное чтиво. Хорошо, что ФА успешно прошел мимо меня. Но к ТА я шел долго, аж с 2009 по 2017.
avatar

alver42

да, это стиль МюнхГаузена — выбрать грааль путем монетки! Но удача, она же фортуна — удел не ежедневного попадания.

Кстати, щас напишу статейку по сути, схожую твоему топику.

Назову: «ПАРАДИГМА непознанного», в которой буду разъяснять, почему вредно искать мат ожидание удачных сделок 8 из 10, но помалу, уж куда лучше попадать 2 из 10, но о*ренительно много.

PS
НАПИСАЛ, читаем: smart-lab.ru/blog/444894.php
avatar

Astrolog

Отличный пост!
avatar

KiboR

Kapral, к «Дивидентщикам» не отношусь. На их слеты не ходил.
показатели ФА для акционеров рисуют так же как любую мелкую статистику руководству. всем отделом ломают головы как сложить 2+2 чтобы получить 7. вспомните санированые банки из топ-10 с нарисованными показателями.
простой пример — работал в одной конторе где каждый год в начале набирали штат, в конце сокращали. убивали 2 зайцев:
1) сначала расширяли ФОТ и следовательно премии начальству
2) в конце года показывали оптимизацию ФОТа, штата и затрат. 
avatar

Ilya

Просле первого этапа Вам следовало бы остановится, направление было выбрано не верно (в том числе благодаря Т.Мартынову, Р.Андрееву, А.Герчику, С.Усиченко, С.Демуре, А.Сапунову, В.Олейнику, А.Верникову и др.).
avatar

Кирилл

ну я работал бухгалтером на первичке, сводил свой счет, справку по оборотам делал, участвовал в поисках ошибок в проводках, когда кто не провел день и платежи выпали из отчета главбуха, и тогда я понял одно что важно чтобы сходились цифры на которых завязан денежный поток, остальное не так важно, могут перекинуть, главное чтобы остатки по деньгам и активам финансовым сходились, это бабло и имущество оцениваемое в деньгах, остальное пурга.

Ну и вишенка на торте, воровать будут все, хоть в мелкой хоть в крупной организации, будут кусать из общего котла, так чтобы не спалиться в уголовку.

Водилы же сливают бензин, а потом дорисовывают в путевых листах километры.

И да отчет можно составить как угодно главное чтобы его приняли в головной конторе и чтобы дебет с кредитом по фин. потокам сходились с головн. конторой и банковским счетом.

Выводы сами сделайте.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW