Блог им. Teopa

У Китая проблемы, а проблемы лечатся деньгами

По данным за октябрь, кредитование в Китае показало существенное замедление.  В октябре объем выданных займов составил лишь 663 млрд. юаня, сократившись почти в два раза в сравнении с сентябрьским показателем, когда объем выданных займов составлял 1270 млрд. юаней.

Низкий уровень кредитования в Китае, вызывает опасения относительно силы роста экономики Китая в будущем. Ведь чем меньше выдается кредитов, тем меньше будет внутреннее потребление внутри страны. Тем более, это важно в связи  тем, что в Поднебесной на данный момент, фактически надут кредитный пузырь. Объем долга домохозяйств в Китае уже составляет 104% от ВВП, это даже больше чем в США, где тот же показатель равен 75% от ВВП. Общий же долг домохозяйств, компаний и государства уже превышает 300% от ВВП. И если кредит не будет расти, объем обременений на реальную экономику со стороны долгов, превысит кредитование. То есть реальная экономика, будет отдавать финансовому сектору денег больше, чем получать в виде кредита. А это в свою очередь, приведет к сокращению количества денег в обороте, то есть вымыванию денег из реального сектора, что замедлит все процессы в экономике страны.

А аналогии, ситуация в Китае похожа на ситуацию в США в начале 2008 года. Тогда, кризис начался именно из-за того, что обременения по долгам стали превышать объем выданных займов, что привело к дефляции и рецессии в США. И с Китаем в предстоящий год, ситуация может повториться. Однако, Китай имеет огромный плюс, в виде недавнего опыта других в решении подобной проблемы, в частности США.

Тогда, рынки и экономика рухнули не только из-за ситуации с кредитованием, но и в связи с нерешительностью властей США. У тогдашнего министра финансов США Полсона, была возможность влить деньги в экономику еще в мае 2008 года. Сделать все то, что было сделано впоследствии. И тогда обвала бы не было.

Китай может выбрать два пути – первый это ничего не делать, как Полсон в 2008 году и дать своему рынку кредитования рухнуть, а вслед за ней и экономике. Или начать делать то, что делают развитые страны с 2008 года, а именно вливать еще больше ликвидности в свою экономику. И вероятнее всего, Китай выберет именно второй путь.

Более того, Китай уже выбрал этот путь. 16 ноября, Народный банк Китая уже провел крупную валютную интервенцию, влив в финансовую систему 47 млрд. долларов. И глупо было бы полагать, что Китай не будет продолжать интервенции, благо денег у него для этого хватает. Его международные резервы превышают 3 трлн. долларов и поэтому Китай может проводить любые интервенции и вливания ликвидности, как внутренние в юанях, так и валютные.

Поэтому ждать, скорее всего, надо не обвал Китая и не рецессию и дефляцию. Ждать, скорее всего, надо китайское QE (количественное смягчение). Причем, это смягчение будет как в юанях, так и в валюте. Поэтому, китайский печатный станок наводнит деньгами не только Китай, но и мировую экономику. А это подстегнет рост инфляции в мире. 

Источник - 
ability.capital/analitika/obzoryi/ekonomika/u-kitaya-problemyi-a-problemyi-lechatsya-dengami

Федоров Михаил, аналитик «Абилити Капитал»


Вот тут, ИМХО, 100% прав. Сам жду, что Китай запустит КУЕ, причём сделает это на опережение, не дожидаясь пока всё схлопнется. Сырьевым рынкам это не сильно поможет, потому что экономический рост основанный на бесконечном строительстве, не может развиваться даже под тяжёлым наркотиком КУЕ, а вот для золота это огромный бонус. Нужно только дождаться.
avatar

Zmey

Zmey, в то самое время, когда в америке и европе тема отыграна? чтобы оставаться в хвосте и получить все шишки? сомневаюсь… тем более, что последние полгода  китайские регуляторы делали как раз противоположное
avatar

john silver

john silver, понятно, что китайцы могут поступить нелогично и обрушить самих себя — всякое бывает. Я тут могу лишь констатировать что у них с одной стороны есть возможности для КУЕ (потому что кредитный мультипликатор трёхзначный), а с другой все оснований — у них проблемы-то побольше чем в Штатах в 2008-ом.
avatar

Zmey

какие золотые слова
avatar

therollingstones


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW