Околонефтяная акция на NASDAQ по интересной цене

Нефтяной рынок начинает понемногу восстанавливаться.
Множество интересных компаний, так или иначе связанных с этим сегментом, сегодня продаются по удивительным ценам.
Одна из таких компаний Mitcham Industries (тикер на NASDAQ: MIND).
Компания была основана в 1987 году.
Основной бизнес — производство, продажа и сдача в аренду разного рода оборудования для проведения сейсмического, геофизического, гидрографического и прочего подобного оборудования.
Основные клиенты — из нефтегазовой области. Именно поэтому бизнес крайне волотилен (как и цена на нефть и вытекающие из этого последствия) — смотрите сами:

Что же удивительного в текущей оценке компании рынком.
Цена закрытия позавчера — 3.38 (вчера чуть подросла до 3.45) долларов за акцию, а всего четыре года назад во время бума на нефтяном рынке цена была в 5 раз выше!
Это даёт общую капитализацию компании в районе 40 млн.долларов.
Смотрим дальше на финансовые показатели и баланс.
Компания прибыльна по свободному денежному потоку.
Это дает ей возможность последние несколько лет уменьшать долг и делать интересные покупки.
Например, в конце 2015 года Mitcham Industries купила компанию Klein за 10 млн.долларов наличными, а чуть ранее в середине 2014 года купила часть бизнеса у конкурента ION Geophysical Corporation за 14.5 млн.долларов также наличными.
Не забывайте, что сегодня вся компания стоит около 40 млн.долларов.

Смотрим на баланс:

Весь долг равен наличным на счетах, но есть привилегированные акции — их ликвидация будет стоить около 9.5 млн.долларов.
Смотрим дальше — собственный капитал на 31 июля равен 74 млн. 646 тыс. долларов. Отнимаем привилегированные акции, Goodwill, Intangible assets, делаем скидку на Inventory — и получаем примерно капитализацию обыкновенных акций.
Но здесь кроется самый интересный момент — собственный капитал на балансе показан с учетом амортизации.
А накопленная амортизация — чуть менее 200 млн.долларов!
И есть все основания полагать, что оборудование может стоить этих денег — т.к. компания регулярно его продает по ценам существенно выше балансовых и менеджемент не скрывает, что оборудование стоит намного дороже, чем отражено в балансе (об этом, например, говорили открыто на последнем квартальном конференц-звонке).
Т.е. имущество на балансе — может стоить в несколько раз дороже, чем вся рыночная капитализация компании! Не даром же цена несколько лет назад была в разы выше.
Вот такой вот value investing в стиле Бенджамина Грэма…