Блог им. zovrus
Правительство РФ, кажется, попало в порочный круг: нерезиденты купили в большом количестве (1/4) ОФЗ. Ключом к удержанию их там является курс доллар/рубль. Значит ЦБ РФ вынужден тратить средства из своих фондов на поддержание курса рубля. Сокращение резервов ЦБ РФ ведёт к удорожанию доллара и т.д.
Вопросы: Когда порочный круг будет разорван? Сколько валютной ликвидности будет на тот момент в резервах ЦБ РФ? Каков будет курс $?
Ваше мнение, коллеги?
Всю историю выпуска облигаций в СССР можно разделить на 5 этапов:
Привлечь валюту извне, в массовые прямые инвестиции… да даже у наших полно заграницей… но это, только после смены ээтой системы власти на более «честную»… т.к башнефть и т.д, высокая коррумпированность высших эшелонов власти, независимой судебной власти как таковой нет.
10-летние ОФЗ 26207 упали до 96,24% от номинала — минимум с 6 июня. 5-летние ОФЗ 26217 закрыли торги пятницы на отметке 95,3% от номинала — минимум с 5 августа. Доходности достигли 8,9%, хотя еще месяц назад Минфин мог занимать под 8,3-8,5% годовых.
Обвал суверенных бумаг сопровождался резким скачком курса доллара — почти на 3 рубля за 2 дня, до 66,3 рубля — рекорда с 4 августа.
Из российских суверенных бумаг выходят зарубежные игроки, говорит аналитик банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
По данным ЦБ, фонды-нерезиденты и иностранные банки занимают 26% рынка российского госдолга. С начала года они прокредитовали российское правительство на 313 млрд рублей, обеспечив 100% новых займов. А всего на руках держат долг на 1,384 трлн рублей.
Вместе с иностранцами ОФЗ продавали и российские банки, «однако главную роль сыграло почти полное отсутствие на рынке покупателей», сообщает в обзоре ВТБ Капитал.
Вслед за рублевыми бумагами посыпались долларовые бонды. «Евробонды Russia’42 (YTM 5,1%) и Russia’43 (YTM 5,1%) потеряли вчера по 2,5 п.п. от номинала, а доходности на дальнем конце суверенной кривой выросли почти на 10 б.п. Среднесрочные бумаги РФ подешевели примерно на 0,5-1,5 п.п», — рассказывает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.
«Мы имеем дело с массовым исходом из развивающихся рынков в долларовые активы. Все бегут в одну дверь, которая оказывается слишком узкой», — описывает происходящее стратег Oanda Asia Pacific Pte в Сингапуре Джеффри Халли. За два дня инвесторы в бонды потеряли около триллиона долларов, распродажа стала самой масштабной за последние 20 лет, отмечает Bloomberg.
«На азиатских рынках настоящая кровавая баня», — сказал агентству стратег Westpac в Сиднее Роберт Ренни. Центробанки Индии, Индонезии, Малайзии и Сингаупура были вынуждены продавать доллары, чтобы удержать свои валюты.
Падают гособлигации США, а за ними — все остальные рынки, на ожиданиях, что экономическая политика Дональда Трампа разгонит инфляцию, отмечает Райфайзенбанк.
ВТБ Капитал прогнозирует дальнейшее падение ОФЗ и рост доходстей до 9%.
Бюджету РФ это сулит проблемы, предупредил в пятницу замминистра финансов Максим Орешкин. До конца года Минфин планировал увеличить продажи ОФЗ на 200 млрд рублей сверх плана, а в следующем году — занять 1,05 трлн рублей.
«Ситуация ухудшилась. Сейчас, я думаю (инвесторы — ред.) будут аккуратно относиться к предложению наших бумаг», — сказал Орешкин.
Минфину надо проводить аукционы на 25-30 млрд рублей в неделю, отмечает Райффайзенбанк, а в последние недели спрос составляет лишь 16 млрд рублей, и Минфин вынужден предлагать скидки.
На фоне резкого ухудшения ситуации на рынке президент России Владимир Путин в пятницу провел совещание с экономическим блоком.
По итогам беседы с главой Минфина Антоном Силуановым, главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной и первым вице-премьером Игорем Шуваловым Путин заявил, что дефицит бюджета может превысить запланированный уровень.
»В соответствии с законом дефицит бюджета у нас должен быть 3,7% ВВП. Правда, есть и определенные риски небольшого повышения… Ничего, конечно, страшного не будет, если будет 3,8-3,9%, но все-таки нужно стремиться к тому, чтобы в рамках закона дефицит удержать", — сказал Путин.
Изначально, напомним, бюджет верстали из расчета нефти по 50 долларов за баррель с дефицитом в 3% ВВП.
Если сравнивать дыру в бюджете с его размером (расходами), то она составляет около 20%.