Что это было по нефти (сот за 4 октября)

PokemonGO, пиши мне, я передам

Активный Инвестор, если бурильщики получат минус по своим хэджам, что не исключено, они много заработают на продаже самой подорожавшей нефти. Преимущества хэджа — продать задорого заранее и гарантированно, а не ждать у моря погоды, то есть если цена 50 устраивает, хэджер по ней продаёт и пофигу, что завтра будет 51,5, там он может ещё столько же продать.

Engi, значит бурильщик все таки может получить маржин на срочном рынке.  Почитайте еще про SEM Groupe,  как ее Голдман разорил на срочном рынке

Активный Инвестор, может, если стоит с крупным плечом. Но хэджеров-бурильщиков выносить с рынка сложнее всех, для них фьючерс — это страховка, а не возможность срубить два конца и убежать, поэтому позиции хэджера как правило не имеют крупного левериджа.

Engi, при малейшем плече он не имеет права называться хеджером,  смысл декларирования хеджа — никакого плеча

Активный Инвестор, имеет право, фьючерс по спецификации содержит встроенное плечо, а количество денежных средств на счетах хэджера в режиме реального времени никто не отслеживает и нет правила, что он не может взять больше строго определённого лимита.

Engi, есть такое правило. Даже в нашем НК есть, у америкосов тоже есть. Последний абзац говорит про плечо

Активный Инвестор, и где тут запрет? Налоговый кодекс не может запрещать участнику рынка торговать с плечом по определению. Здесь в последнем абзаце приводится разъяснение в контексте порядка ведения налогового учёта для подобных сделок, и не более того.

В Штатах также нет законодательного запрета брать хэджеру-производителю строго определённое плечо на его фьючерсе. Он может хэджировать только те запасы, которые добыл и хранит, может добытое + средний объём за месяц будущей добычи, может добытое + объём за три месяца будущей добычи, и никто ему не может диктовать, какой объём ему защищать и с какими рисками.
Сегодня у него большие запасы и хэдж огромный, а завтра запасы ниже и нет законного механизма проверить, продал он запасы одновременно с уменьшением защитной позиции, или оставил позу как есть, то есть повысил коэффициент хэджирования под будущие месяцы, в которые ждёт неблагоприятную конъюнктуру.

Engi, а как его в отчете СОТ относят к категории «хеджер»?"  Плечо тут ни при чем. Если он декларирует, что он хеджер, то он не может превышать объем физического товара, иначе будет платить налоги как спекулянт

Активный Инвестор, согласно категории CFTC, которая присваивается участнику рынка при допуске к торгам, например, хэджер-производитель может быть зарегистрирован как юр.лицо, которое продаёт физическую нефть или как аффилированная с производителем дочерняя структура, выделенная в отдельную компанию.
Объём физического товара никто не отслеживает в режиме реального времени, и как правило, хэджеры в первую очередь закладывают риски именно на будущие объёмы добычи. А теперь вопрос — как можно требовать с бурильщика хэджировать только физический товар, если он его ещё не добыл? Может у него по плану один объём, а что-то сломается на скважине и он добудет значительно меньше, чем захэджировал. Поэтому и нет жёстких ограничений, только некоторые нюансы в налогообложении очень специфические, для которых они держат целый штат налоговых консультантов.

Engi, то есть можно пробурить маленькую дырочку и на срочке спекулировать гигантские объемы? Объемы добычи известны, так что размер хедж-позы очевиден. 

Активный Инвестор, нет, есть требования по обеспечению минимальные. Очевидного на рынке ничего нет, если было всё так просто, разве попала бы сланцевая индустрия США как хрен в рукомойник в начале года?

Engi, тут не в обеспечении дело. Про бурильщика мы слишком упростили. Ведь чтобы продать фуч, он должен хранить нефть в Кушинге по 20 центов в месяц. То есть обеспечение у биржи на 100%. Дело в рисках. Риски хеджера для биржи неопасны, поскольку поставка по ним гарантирована,  то есть нет риска дефолта контрагента.

Engi, может, если что-то случится на рынке физической поставки у бурильщика, а это «организовать»  очень несложно