Блог им. shik555

нефть. Почему цена растет на нефть.

Цена нефти определяется объемом запасов в Кушинге, Оклахома. Кушинг является базой определения цены для WTI (West Texas Intermediate), самым активно торгуемым фьючерснымконтрактом на нефть в мире.
 
Нефтехранилища Кушинга управляют мировыми ценами на нефть
 
Цены WTI и Brent устойчиво негативно коррелируют с объемами сырой нефти, находящейся на хранении в Кушинге. Сравнительные запасы (comparative inventory, CI, текущий объем по сравнению с 5-летним средним показателем) и динамика волатильности нефтяных цен показаны на Рис.1. 
 
Цену на нефть по-прежнему определяет США
Рис. 1. Цена нефти, недельная волатильность цены, объем запасов в Кушинге. Источник: EIA & Labyrinth Consulting Services, Inc.
 
С начала 2014 года и до конца июля сравнительные запасы (CI) падали и цена на нефть оставалась высокой, в среднем около $100 за баррель. Начиная с августа и до встречи ОПЕК 28 ноября запасы Кушинга росли, и нефть упала ниже $70. Решение ОПЕК не снижать производство привело к пику волатильности, и цены упали до $46 за баррель к концу января 2015 года. 
 
Цены вновь выросли в феврале (2015) на ожиданиях сокращения добычи в США вслед за падением числа функционирующих буровых вышек. Увеличение запасов в Кушинге вернуло рынки к реальности, и цена снова упала в марте 2015 года (см. Рис. 1 и 2).
 
Цену на нефть по-прежнему определяет США
Рис. 2. Дневная волатильность цены на WTI, сравнительные запасы Кушинга, хронология событий 2014-2016 гг. Источник: EIA & Labyrinth Consulting Services, Inc.
 
Запасы Кушинга падали с середины апреля до середины июня 2015 года, и цена нефти отскочила до $60 за баррель. Перспективы замедления роста экономики Китая, а также снятия санкций с Ирана способствовали приостановке падения запасов, цена нефти, соответственно, упала до $38 за баррель к середине августа (2015).
 
Когда запасы в Кушинге снова снизились в конце августа, цена нефти увеличилась до почти $50 за баррель и стабилизировалась на этом уровне до конца октября (2015). Уровень запасов также стабилизировался, однако прогнозы экономического роста в Китае улучшились после того, как Народный Банк Китая (People Bank of China, PBC) обьявил о стимулирующих мерах. 
 
Начиная с ноября и до конца 2015 года сравнительные запасы (CI) снова увеличивались, что привело к падению цены ниже $30 за баррель на фоне, фактически, коллапса китайского фондового рынка.
 
Стабилизация сравнительных запасов (CI) в начале 2016-го и слухи о возможном решении ОПЕК о снижении производства, а затем начало переговоров о «заморозке» добычи вернули цены обратно выше $30 за баррель, где они, фактически, оставались весь февраль.
 
Конечно, и ожидания, и реальность влияют на цену нефти, но графики на Рис. 1 и 2 показывают, что доминирующим фактором является динамика сравнительных запасов в Кушинге. Международные экономические и политические события, безусловно, влияют на уровень нефтяных цен, однако, без поддержки соответствующего уровня запасов в Кушинге, это влияние носит относительно краткосрочный характер.  
 
Что должно случиться, чтобы цены на нефть выросли
 
Кушинг, Оклахома, является крупнейшим парком нефтехранилищ в мире, с рабочим объемом около 73 миллионов баррелей (около 13% общего объема нефтехранилищ США). Несколько важнейших нефтепроводов с нефтяных месторождений сходятся здесь на пути к нефтеперерабатывающим заводам на побережье Мексиканского залива (см. Рис. 3).
 
Цену на нефть по-прежнему определяет США
Рис. 3. Схема нефтепроводных терминалов Кушинга, Оклахома. Источник: International Energy Agency.
 
Кушинг — это база цены и поставки по фьючерсным контрактам сырой нефти марки WTI. Еженедельно по фьючерсам торгуется более 3 миллиардов баррелей WTI. На 26 февраля 2016 года объем торгов WTI (3.1 миллиона контрактов) почти в три раза превышал объем торгов по марке Brent (1.2 миллиона контрактов). Объем одного контракта составляет 1000 баррелей нефти.
 
Лишь незначительное количество указанных контрактов завершается физической поставкой. Большинство контрактов продается, чтобы извлечь выгоду из более высоких будущих цен в ситуации контанго. 
 
Затоваривание нефтехранилищ в Кушинге было вызвано ограничениями мощностей по переработке шельфовой нефти. Также, после ценового коллапса 2014 года стало выгоднее платить за хранение нефти, чем продавать ее в убыток. 
 
Объемы, хранящиеся в Кушинге, увеличились после снятия запрета на экспорт сырой нефти (из США) в декабре 2015 года. С этого момента дополнительный объем запасов составил в среднем 500,000 баррелей в неделю, а общий объем запасов в США увеличивался на 1.5 миллиона баррелей в неделю. Текущие мощности нефтехранилищ Кушинга заполнены на 89%. Пока мощности Кушинга и нефтехранилищ Мексиканского залива будут заполнены более, чем на 80%, цена на нефть будет низкой. 
 
Чтобы цена на нефть выросла, запасы в Кушинге должны упасть. Это означает, что должно снизиться производство направляемой по нефтепроводам в Кушинг шельфовой нефти из месторождений США (в основном, нефтяного промысла Баккен (Bakken)) и Канады. 
 
Добыча Баккеновского промысла устойчиво держалась в 2015 году на уровне 1.2 миллиона баррелей в день. Импорт нефти из Канады сокращался с апреля по июль 2015 года, что вполне могло внести свой вклад в падение запасов Кушинга и росте на $15 за баррель цены на WTI. В то же время, снижение добычи на промыслах шельфовой нефти нефтеносного бассейна Пермиан (Permian) и нефтяной формации Игл Форт (Eagle Ford) высвободит мощности нефтехранилищ на побережье Мексиканского залива и будет способствовать перемещению туда нефти из Кушинга.
 
И, хотя, с точки зрения цены на нефть, международные события играют важную роль, сравнительные запасы Кушинга являются здесь доминирующим фактором. Это, конечно, не означает, что снижение производства и запасов где-нибудь в другой части мира не затронет цены. Однако, на текущий момент общепризнанным фактом является то, что увеличившаяся нетрадиционная («шельфовая») нефтедобыча в Северной Америке создала глобальное перепроизводство, которое привело к коллапсу нефтяных цен. 
 
История последних двух лет говорит нам, что повышение цены на нефть маловероятно, если добыча в США и Канаде не снизится достаточно для того, чтобы «уронить» уровень запасов в Кушинге. Характеризуемая стабильно высоким уровнем запасов ситуация в последнее время говорит, что цена может двинуться в любую сторону вслед за динамикой нефтяных потоков, проходящих через Кушинг.
 
Сравнительно небольшое снижение запасов на 3-5 миллионов баррелей может вылиться в рост цен на $10-15, аналогично ситуации апреля-июня 2015 года. Напротив, увеличение запасов на несколько миллионов баррелей может столкнуть цены до уровня $20. И, в основном, это зависит от добычи шельфовой нефти в США и Канаде. 
★15

ну и портянка… а вот есть такое мнение: сейчас макс запасов за 86 лет, и дальше будет обратный процесс
avatar

NelEvg

Бросить курить теперь легко! Ребят, у меня получилось за неделю используя этот метод — ddnosov.blogspot.com Народное средство без вреда для организма. Жалею только что раньше не попробовал

avatar

Максим

давно так не смеялся как после прочтения фразы что цена на нефть определяется запасами в Кушинге… дальше читать не стал и так всё понятно...)))
avatar

__________

Wilson, автор явно не спекулировал поставочными деривативами и поэтому путает причину и следствие. Корреляция конечно есть, но явно трейдеры затаривают физический актив, когда он дешев, а не наоборот.
Wilson, аналогично ) 
С таким анализом инвалидность у окулиста скоро получишь)))
avatar

123

Не читайте. Каждый видит по своему. Я с автором не согласен в связи с тем что нефть является не просто инструментом купил продал. А экономическим и политическим рычагом в мире.
Пойду в свой сарай пару бочек приволоку, глядишь к мировому определителю нефти в список попаду.
avatar

EVNS

причина подорожания нефти банальна, она ищет свою реальную цену после спекулятивного понижения
avatar

sortarray sortarray

Копипаст, да еще и с неправильным переводом
«шельфовая нефть» на месторождении Баккен?
avatar

goelro

Цена нефти определяется объемом запасов в Кушинге, Оклахома.
===

Мощно. Секрет раскрыт. Судя по всему там зависимость прямая:

1. запасы растут: цена растет.
2. запасы падают: цена растет.
avatar

Uncle Ben

надеюсь на коррекцию в ближайшее время, взял опционов на доллар/рубль до экспирации http://optionsworld.ru/main/kupil-dollar-rubl-do-ekspiracii
avatar

222

диссертациё
avatar

Look De


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW