О январском эффекте и президентских циклах

Как видно, шансы на то, что рынок акций завершит год снижением, 50/50. Хотя по мне, вероятность падения значительно выше. Во-первых, потому что позади шестилетка активного роста. Во-вторых, на это указывает множество сигналов, о которых я пишу здесь и здесь. А в-третьих еще потому что эффект президентских циклов * в этом году может попросту не сработать.

• * Согласно теории четырехлетних президентских циклов, экономика США и рынок акций обычно растут в предвыборный и выборный годы — подробнее об этом я пишу здесь.

И дело здесь в том, что влияние на фондовый рынок выборов и перевыборов различно. В подтверждение этого в Williams Market Analytics приводят следующий график.

Представленный график отражает динамику промышленного индекса Dow Jones Industrial Average (DIA) с 1940 года с разбивкой по годам четырехлетного президентского цикла, где:

• Year 1: первый год после выборов;
• Year 2: второй год после выборов;
• Year 3: предвыборный год;
• Year 4: год выборов;

и учитывает условия избрания президента — на первый (First Terms) и второй срок (Second Terms).

О чем говорит данный график? О том, что в этом году экономика США может не ощутить предвыборный стимул, а это не даст рынку акций расти. И хотя история не обязательно повторяется, мы не вправе ее игнорировать. А этот график, как ни крути, исторический аргумент, подтверждающий опасения в продолжении подъема.