Брокер не дал продать опцион ссылаясь на запрет на совершение маржинальных сделок...

В соответствии с Регламентом брокер имеет право запретить новую маржинальную сделку в любой момент и без объяснения причин. Это связано с текущими рисками.

 

Регламент. Пункт 20.10. Подтверждение Банком допустимого уровня риска для Клиента не означает принятия Банком обязательства принять и исполнять любое поручение, создающее Непокрытую позицию. Банк вправе отказаться от исполнения такого поручения Клиента, либо исполнить такое поручение частично, без объяснения причин.

 

Регламент. Пункт 20.21. При отсутствии Непокрытых позиций в портфелях Клиента, Банк вправе в любое время без согласования с Клиентом отказать ему в отнесении к любой из категорий по уровню допустимого риска и прекратить прием поручений на сделки (операции), создающие Непокрытые позиции. В этом случае Клиент вправе подавать поручения только на сделки (операции), предусматривающие предварительное резервирование полного объема денежных средств, ценных бумаг и иных финансовых инструментов, необходимых для урегулирования сделки в порядке, определенном в разделе «урегулирование сделок» настоящего Регламента.

С чем я категорически не согласен.

Моя позиция такова
Говорить об создании Непокрытых позиций — нельзя ибо по портфелю наоборот образуется общая позиция проданный покрытыйколл опцион. В портфеле будет и базовый актив и колл опцион на него.  С точки зрения риск-менеджмента позиция фьюч+проданный колл  менее рискованна чем просто купленный фьюч ( риск меньше как-раз на размер премии, без учета конечно взрыва валатильности, но даже он не сможет превысить риск голого фьюча). 

Дальнейшая переписка привела к тому что стал делаться упор на запрет на совершение маржинальных сделок со стороны брокера а данная заявка приводит к открытию маржинальной позиции.

С чем я тоже не согласен.

В соответствии с расчетами биржи ГО задействованной при покупке фьючерса выше чем ГО задействованное при покупке фьючерса и продаже колл опциона… Разница чуть меньше чем размер премии за опцион Но все-равно никакого дополнительного ГО при продаже не требуется, а наоборот оно высвобождается ибо уменьшается риск по портфелю.

Так вот вопрос — кто что думает по такой позиции, может у кого есть достойная аргументация

1. является ли продажа покрытых опционов маржинальной сделкой относительно купленного базового актива
2. открываются ли в данном случае непокрытые позиции по портфелю

На рисунке четко видно что теоретический убыток от голого фьючерса выше, а задействованное ГО больше


Как вы думаете правдана чьей стороне