Что будет с Facebook - анализ финансовых показателей

Анализ финансовых показателей:

Количество пользователей в месяц, постоянный рост
 

Пользователи с мобильных устройств, постоянный рост

Доходы, просадка в 1 четверти 2015
 

Чистая прибыль от операционной деятельности была на пике в 2014 году, и акция тогда стоила $70-$80, просадка в начале текущего года. При этом по Non-GAAP отчетным данным, предоставленным компанией видно, что просадка не связана с капитальными затратами, которые показаны ниже.
 

Рентабельность операционной деятельности (операционная маржа), просадка по чистой прибыли произошла по причине снижения рентабельности. Предполагаю, что непрекращающийся рост числа пользователей вынудил компанию увеличивать количество серверов и персонала, что видно по капитальным затратам в 2014 году (данные ниже). Соответственно такой всплеск снизил эффективность бизнес процессов. Но уже во второй четверти 2015  рентабельность начала восстанавливатьcя, что говорит о хорошем менеджменте компании.
 

Чистая прибыль, полностью пропорциональна операционной чистой прибыли.
 

Капитальные затраты, и наконец, виновник снижения чистой прибыли и рентабельности. Затраты в первом полугодии 2015 составляют 29% от всех затрат за 2014 год. То есть основные расходы пришлись на второе полугодие 2014, а именно на 4 четверть (видно по графику Net Income). Не известно на сколько хватит того запаса мощности, которую нарастил Facebook в конце 2014 года, чтобы поддерживать рост числа пользователей. Если полученной мощности (серверы, программисты и т.д.) будет достаточно на год-два вперед, то компания будет получать растущую чистую прибыль все это время (при условии продолжения тренда роста числа абонентов и доходов от рекламы). Если снова будет наращивание структуры в конце 2015, то увидим просадку в начале 2016.
 

Доходы от рекламы и других платежей, видно, что в снижении рентабельности и, соответственно, чистой прибыли приняли участие не только капитальные затраты, но и снижение продаж рекламы.
 

И вот, уже открыв гайденс, читаю, что компания планирует капитальные расходы в диапазоне $2.5-$3.0 млрд, по сравнению с $1.8 млрд. Они делают вложения в инфраструктуру, создают дата центры, серверные, строят сети. И сразу же напоминают, что гордятся эффективностью данной деятельности.

Да, конечно, рост поражает, и можно представить какие огромные доходы будет генерировать Facebook в будущем, когда разрастется инфраструктурой и у каждого второго жителя планеты будет в кармане смартфон. Но сейчас, судя по капитальным затратам, компания остановится в росте чистой прибыли. А дневной график акции вообще кричит о том, что пришло время коррекции.

Ожидаю пробоя вниз 102 и снижение до 100, а возле сотни будет очень много игроков. По их поведению узнаем, будет акция дальше корректироваться или нет.