Roadmap до rate hike

Замечательно сегодня высадили пассажиров из американских акций!
Вы видели, что творилось в preferred-стоках? Я не успел доехать до компа, чтобы затовариться по самым вкусным ценам, но, похоже, кого-то ссадили с поезда на очень большой позе.


Это не одна какая-то акцулька, это огромный фонд американских префов!
Но это лирическое вступление.

Предлагаю порассуждать, что будет дальше: как теперь видно, даже у амеров рынок готов сходить туда-сюда, а не только расти, что создает интригу.
Уже больше недели мы наблюдаем обратную корреляцию sp500 и eurusd: изначально это можно было считать совпадением с позитивом по греции, а потом стало ясно, что это результат керри-трейда. Кто не в теме, объясню: суть такого керри заключается в том, что по отрицательной позиции по EUR на счете не платится овернайт, а по USD надо платить. Поэтому можно купить американский рынок, например, с плечом, но при этом продать евру, покрыв минус в usd, а минус в eur можно держать неограниченно долго, пока он, евро, не дорожает, съедая прибыль (что, в свою очередь тащит за собой распродажу в сипи).

Золото, в свою очередь, растет как и на падающем sp500, как safe heaven, так и на дорожающей евре, которая давит на индекс доллара. Эта корелляция существует тоже недавно, но уже понятно, что рынок ее принял, она рабочая.

Таким образом, до поднятия ставки ФРС мы имеем такую матрицу корреляции между Sp500, EURUSD и XAUUSD:
Sp500 вверх, евра вниз, золото вниз
sp500 вниз, евра вверх, золото вверх

Однако rate hike может существенно изменить этот расклад. Более дорогое фондирование по доллару надавит на рынок и акций, и облигаций, а распродажа в американских облигациях приведет к спросу на доллар, как валюту выхода из них. Следовательно, евра пойдет ниже вместе с sp500 и, соответственно, с золотом: то есть при поднятии ставки федом мы увидим такой же кроваво-красный денек, но без вкуснейшего откупа в конце.

Если же rate hike не произойдет, то низкая ставка обнадежит покупателей акций: ведь акциям не придется соревноваться в доходности с 10летними трежерями. В таком случае опять все вспомнят про кэрри, купив sp500, фондируясь об евру, то есть евра подешевеет. А золото? А с золотом хрен его знает. В прошлые разы оно в таких ситуациях кратковременно дорожало, но вспомнив про дефляционные риски, потом сползало вниз.

Таким образом, после поднятия ставки ФРС матрица корелляций выглядит так:
подняли ставку: sp500 вниз, евра вниз, золото вниз
не подняли ставку: sp500 вверх, евра вниз, золото пилит спекулей

Значит в сухом остатке мы имеем направленную позицию по евре, которая не зависит от исхода заседания фрс: ее следует продавать, постаравшись подобрать момент. Мнения, комментарии welcome.

p.s. мои же мысли на эту тему год назад: smart-lab.ru/blog/202647.php, где тут в ванги записывают?