Фьючерсы на ОФЗ - загадка

megatrader, ты купил офз по 100% от номинала. Потом херакс, что-то изменилось со ставками, они стали стоить 95% от номинала. Но так как ты зашортил фьюч на них, то ты ничего не потерял

megatrader, в расчете цены фьючерса НКД сидит
не переживайте
а насчет равных возможностей участников — где об этом речь шла?

megatrader, вам же ссыдку дали — moex.com/ru/forts/equity/bonds/
более доступно я не объясню

Stas Ivanov, в формуле расчета цены фьючерса явным образом сидит ставка купона
торгуя фьючерс ты по сути торгуешь самую дешевую к поставке бумагу
а у бумаги нет НКД? :)

megatrader, нет.

Да и еще, по поводу:
Вот смотрю сейчас — O2Z3 стоит 10010, O2H4 (мартовский фьюч)- 9988. разница 30 руб, 0,3% доходность за квартал, 1,5% в год годовых

Цены фьючей на разные сроки экспирации вообще бесполезно сравнивать. Это могут быть вообще разные инструменты хотя бы из-за того, что состав корзин может быть разным.

Stas Ivanov,
Банки как раз основные участники этого рынка. На самом деле почти все равно: купить ОФЗ и зареповать их до экспирации фьючерса или купить фьючерс. Вопрос в риске который вы несете. Если вы возьмете плечо 1:30 то да, доходность средств ГО за счет купонной доходности будет 60-70% годовых но при этом при движении ОФЗ не в том направлении на 3% все Ваше ГО моментально испарится. Посмотрите на длинные бумаги. С таким риском за последний месяц Вы бы уже два раза потеряли вложенные средства и никакой купон тут не помог бы. Банки обычно не берут больше чем 10-кратное плечо
Еще Важна ликвидность. К сожалению пока она намного ниже чем на спот рынке. Реально сейчас Вы можете взять риска на 10-20 млрд руб на фьючерсах, что меньше чем позиция в ОФЗ многих средних российских банков.

Stas Ivanov,
Существует несколько теорий объясняющих вид и уровень кривых процентных ставок. По идее ставка по длинным ОФЗ должна быть равна инфляции + уровню долгосрочного роста экономики.
В реальности же на доходности действуют куча разных факторов: помимо инфляционных ожиданий это уровень долга и политика минфина, ставки в других странах, ставки денежного рынка, общее отношение к риску, режим валютного курса, и еще куча чего. Поэтому сказать что конкретно отражают ставки и где справедливый уровень в данный момент практически нереально. Для торговли вы просто должны понимать как тот или иной фактор ( или новость) влияют на ставки и пойдут они выше или ниже если что-то изменится.