🏦 СБЕР И 50% ПРИБЫЛИ. ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ АКЦИЙ ПОСЛЕ ДНЯ ИНВЕСТОРА?

Сегодня, 12 ноября, в 10:00 мск начнётся День инвестора Сбера. Набсовет уже утвердил стратегию на 2027–2029 годы и новую редакцию дивидендной политики. До начала презентации параметры выплаты публично не раскрыты.

Сохранение 50% прибыли — это мой базовый сценарий. Менеджмент раньше говорил, что постарается сохранить эту долю. За 2025 год Сбер уже направил на дивиденды половину прибыли и выплатил 37,64 ₽ на акцию.

📊 Сколько могут дать те же 50%? За девять месяцев 2026 года Сбер заработал 1,53 трлн ₽ чистой прибыли по МСФО, что на 17% больше года ранее. Если расчётная прибыль за весь 2026 год составит 2 трлн ₽ и половину направят на дивиденды, то получится около 44,3 ₽ на акцию до налога. Это примерно на 18% больше прошлой выплаты.

🔴 У выплаты есть условие по капиталу. В прежней политике порог достаточности общего капитала группы по нормативу Н20.0 составлял 13,3%. На конец сентября показатель был 13,7%. Запас к прежнему порогу 0,4 процентного пункта. Если в новой редакции поднимут порог, то выплачивать половину прибыли станет сложнее, так как банку придётся оставлять больше капитала для выполнения условия.

Подтверждение 50% может поддержать котировки и снимет часть неопределённости. Для сильного роста этого, на мой взгляд, мало. Хотя… кто его знает) Аналитики уже используют те же 50% в прогнозах. Повод пересмотреть оценку акций появится, если Сбер покажет, как сможет зарабатывать больше ожидаемого и сохранять запас капитала после выплат. Отличного торгового дня!;)