Блог им. AleksandrBarabash

Покупая неликвид, кого я кормлю?

На рынке есть огромный пласт инструментов, к которым розничный инвестор вообще не должен прикасаться, но почему-то лезет туда с особым упорством. Речь идет о неликвидных фьючерсах (да и акциях третьего эшелона).
Покупая неликвид, кого я кормлю?
Задумывались ли вы когда-нибудь, зачем в торговом терминале вообще существуют эти полумертвые контракты с пустыми стаканами, где одна случайная сделка может сдвинуть цену на 2–3%?

Многие наивно полагают, что это просто «забытые рынком инструменты», где можно найти неэффективность и заработать. Реальность, как всегда, гораздо циничнее. Рыночная рулетка не создает пустых столов просто так.

Если коротко: покупая неликвид, вы покупаете не актив. Вы покупаете билет на добровольное утилизационное шоу своего депозита.

Когда вы заходите в barren (бесплодный) ордербук с огромными Predatory-спредами, вы моментально оказываетесь в ловушке. Вы не можете войти по нормальной цене, а выйти без колоссальных убытков — тем более. Возникает закономерный вопрос.

Если в этих контрактах нет реального открытого интереса и коммерческого спроса, то зачем они вообще существуют? Кого именно кормит розничный трейдер, когда пытается играть в эту скрытую рулетку?
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
280
#20 по плюсам, #11 по комментариям
5 комментариев
Исследования регуляторов по поведению ритейла во фьючерсах (включая данные FINRA и CFTC по аналогичным микро-контрактам) показывают клиническую картину: медианный розничный трейдер во фьючерсах гарантированно теряет деньги. При этом они ведут себя как системные контрагенты: заходят в неликвидные инструменты короткими импульсами и совершают сделки на основе «эффекта избегания потерь» (loss aversion). Они буквально застревают в инструментах, из которых физически невозможно выйти без огромного убытка (cash drag).
avatar
Charon Labs, Оказалось нужны спец исследования что бы узнать теряет ли народ деньги на срочке. . Если объём денег конечен и за него борются участники и при этом отдают деньги за обслугу, то матожидание будет отрицательным.
В акциях объём денег не конечен может быть и больше и меньше, но чаще больше  
Купил я когда то неликвид из неликвидов. При покупке это был 3 эшелон. Акции 5 сбытов, которые должны были быть заменены одной  Энергосбыт плюс. При этом должны были уйти с рынка, а потом вернутся вновь. 
В общем я всё это зная решил вложится. Вложился и ни дивов не возвращения. Но через 9 лет дали дивы за полгода больше чем стоили бумаги при покупке.  А потом бумага вернулась на рынок с спец режиме вроде отр. Да если я решу отдать все свои бумаги в стакан то он просядет полностью. Но зачем дивиденды стабильно выше ставки . 
В обще 3 эшелон брать вполне можно, но лучше рассчитывать не  на недооценку бумаги а на дивы. Даже, если бумага реально сильно недооценена есть вероятность, что её никто не будет брать так как 3 эшелона боятся. А вот дивы будут независимо от того покупают бумагу или нет. 
Есть и неудачный пример такого вложения КСС. То же оставил себе немного. Именно оставил а не специально брал под делистинг.Хотел добрать перед делистингом а особого падения не случилось. Может оно и к лучшему. .Там остатки недвижимости народ в аренду сдавал. Думал будет инфляцию отыгрывать. Так вот в этом году дивы были 7 % о того что вложил 10 лет назад. Это конечно полный пролёт. Но вложил не много.
Потеряев А.А., Инвестиции, которые требуют сидеть 9 лет в запертом стакане без дивидендов ради случайного выстрела — это не стратегия, это лотерейный билет. За 9 лет инфляция и альтернативная доходность ликвидного рынка сжигают этот «успех» дотла. Красивая цифра на бумаге ничего не стоит, если при попытке выйти всем объемом вы сами обрушите собственный стакан. Вы подтвердили мой тезис: неликвид — это капкан, где инвестор платит своим временем и ликвидностью за чужую разгрузку
avatar
Charon Labs, Ну от неликвидности не убежать я её признал. Но говорю, что дивиденды оправдали покупку полностью. Даже если в баксах пересчитать. 

Да я не собирался 9 лет сидеть так получилось.  Я к тому, что 3 эшелон не так страшен. Хотя есть свои неудобства. Я стараюсь не брать плеч, но иногда они возникают и реально небольшие плечи могут стать большими. Так как неликвид не учитывают для обеспечения сделки. А его у меня много. 
Да и бумаг роста в моём портфеле практически нет. Только НКНХ пр- и то когда брал на дивы рассчитывал. И Совкомбанк.- дивы буду, но так себе -надеюсь на рост после. А, что сперва будет дивы или рост не знаю. Не исключаю вариант, что рост пойдёт только после того как дивы хорошие объявят.
Было время когда бумаги которые не торговались на рынке вообще мне давали более 50 % всех дивидендов.  Да и сейчас бумаги основного списка мамбы дают менее 50 % дивидендов. 
Самое паршивое, что неликвид отчитывается раз в год -это реальная проблема. 



Читайте на SMART-LAB:
Фото
Доходность выше 100% — уже не подарок: сложная неделя на рынке облигаций
Индекс RGBI по итогам недели снизился на 0,5%, до 111,93 пункта. После умеренного восстановления неделей ранее рынок ОФЗ вновь перешел к...
Фото
Пенсионные накопления станут долгосрочными сбережениями: что изменится для граждан
Правительственная комиссия одобрила законопроект о конвертации накопительной части пенсии в программу долгосрочных сбережений (ПДС). Если...
🚀 Неоактивы: старый фьючерс на новый лад
СПБ Биржа отчиталась о новом рекорде дневного объема торгов неоактивами — ₽78,4 млрд (+31,3% к предыдущему рекорду 23 октября)....
Фото
Циан по 993 руб. Хорошая цена для акционеров, дорогая покупка для Т-Технологий
Т-Технологии готовы купить от 50% до 100% акций Циана по 993,05 рублей за бумагу.

теги блога Charon Labs

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн