Пробой годового максимума на 503 акциях S&P 500: 10 601 сделка, и случайный вход лучше во всех 10 годах

«Покупай то, что обновляет максимумы» — одно из самых популярных правил трендовой торговли. Акция закрылась выше своего максимума за последний год — значит, у неё сила, покупатели готовы платить больше, и движение может продолжиться.

Как и в прошлый раз с золотым крестом, я проверял не «зарабатывает ли правило», а вопрос строже: даёт ли пробой что-то сверх простого владения той же акцией в то же время.

Как проверял

Правила записал в отдельный файл и зафиксировал до загрузки цен, чтобы потом ничего не подгонять:

• акции: 503 бумаги из нынешнего состава фонда SPY (то есть примерно S&P 500), разные классы акций — отдельно;
• данные: дневные цены с поправкой на сплиты, без дивидендов; сигналы с января 2017 по сентябрь 2026;
• сигнал: закрытие дня строго выше максимума за предыдущие 252 торговых дня;
• вход: по открытию следующего дня; выход: по закрытию 20-го торгового дня (день входа — первый);
• без стопов, целей и фильтров; одна позиция на бумагу, пока она открыта, новые сигналы этой бумаги пропускаются;
• затраты 0,10% за сделку (вход + выход);
• выбросы не удалялись.

С чем сравнивал: для каждой сделки — 20 случайных дней входа в ту же акцию, в том же году, с тем же сроком 20 дней и теми же затратами. Случайный вход держит ту же бумагу столько же, только без сигнала. Решающий показатель я выбрал заранее: средняя разница «сделка минус среднее её 20 случайных входов» и 95% доверительный интервал.

Результат

Сделок — 10 601 по 497 акциям, случайных входов — 212 020.

Пробой:

• средняя сделка +0,53%;
• медиана +0,61%;
• прибыльных 54%.

Случайный вход в ту же бумагу, тот же год, тот же срок:

• средняя сделка +2,36%;
• медиана +2,09%;
• прибыльных 63%.

Средняя разница — минус 1,83 процентного пункта на сделку, 95% доверительный интервал от −2,53 до −1,22 п.п. Интервал целиком ниже нуля, то есть по заранее заданному критерию пробой проиграл. Свой случайный «эталон» пробой обыграл только в 40% сделок.

По годам (средняя сделка, пробой против случайного входа):

* 2026 — сигналы январь–сентябрь.

Средняя у пробоя ниже случайного входа в каждом из 10 лет. В 8 годах разница статистически значима, в 2024 и 2026 — нет: там различие не доказано, но и того, что пробой «не хуже», это не значит. Медиана сделки у пробоя ниже нуля в 4 годах из 10 (2018, 2020, 2022, 2026).

Почему так

Честно: механизм я отдельно не проверял, данные показывают только сам факт. Две вещи видны прямо в результатах.

Первое — хвост убытков. Сделок с потерей больше 10% за 20 дней у пробоя 7,3%, у случайного входа 5,2%. То есть разрыв не только в том, что пробой меньше зарабатывает, — он ещё и чаще сильно теряет.

Второе — уже после основного теста, как наблюдение, не как правило: я разделил месяцы по числу пробоев. В четверти месяцев, где пробоев было больше всего (на них пришлось 41% всех сделок), пробой отстал от случайного входа в среднем на 1,0 п.п. В остальных месяцах, где пробоев было меньше, — на 2,4 п.п. Этот срез я не фиксировал заранее, поэтому выводов на нём не строю.

И то же, что с золотым крестом: положительная средняя у пробоя (+0,5%) — заслуга рынка, а не правила. На растущем рынке почти любой способ держать акции даёт плюс, поэтому сравнивать надо не с нулём.

Оговорки

• Состав взят нынешний, задним числом — это смещение выживших. Оно касается и пробоя, и случайного входа; в какую сторону оно меняет разрыв между ними, я не проверял.
• Это проверка отдельных сделок, а не портфеля с ограниченными деньгами: сделки пересекаются, капитал не ограничен.
• Это одна простая версия правила: 20 дней, без фильтров рынка и объёма. Длинное удержание и фильтры — отдельные тесты, их результат по этой проверке предсказывать нельзя.
• Цены без дивидендов; затраты 0,10% за сделку.
• Эти годы и многие из этих акций я уже использовал в других проверках, так что это не независимое подтверждение на новых данных.

Вывод

На акциях из S&P 500 с 2017 года покупка на пробое годового максимума с удержанием 20 дней в среднем зарабатывала меньше, чем случайный вход в те же бумаги в те же годы, — во всех 10 годах, в 8 из них значимо. Если правило «покупай на максимумах» кажется рабочим, первый вопрос тот же, что и в прошлый раз: что дал бы случайный вход в ту же бумагу в то же время.

Не инвестиционная рекомендация.