Давно пора запрещать короткие продажи на бирже. Пример Китая давно перед глазами 👌

Давно пора запрещать короткие продажи на бирже. Пример Китая давно перед глазами

Российский фондовый рынок давно нуждается в серьёзном разговоре о коротких продажах. Пока одни инвесторы вкладывают собственные деньги в развитие компаний и рассчитывают на рост экономики, другие зарабатывают на падении котировок. И возникает закономерный вопрос: какую пользу такая торговля приносит долгосрочному инвестору?

Китай уже не первый год использует ограничения коротких продаж в качестве инструмента стабилизации фондового рынка. В периоды сильной волатильности китайские регуляторы вводили дополнительные ограничения, стремясь снизить давление продавцов и поддержать доверие инвесторов.

Почему бы России не рассмотреть аналогичный подход?

На Московской бирже немало частных инвесторов, которые покупают акции на собственные средства и готовы держать их годами. Но падение рынка может превращаться в отдельный источник заработка для участников, играющих на понижение. При этом негативные ожидания, массовое закрытие позиций и вынужденные продажи способны усиливать нисходящее движение.

Разумеется, не каждое падение вызвано шортистами. Если бизнес теряет прибыль, растёт долговая нагрузка или ухудшается экономическая ситуация, котировки имеют объективные причины снижаться. Короткие продажи также помогают хеджировать риски и выявлять переоценённые активы. Но это не отменяет вопроса о том, насколько оправданно стимулировать спекулятивную игру на падении в условиях нестабильного рынка.

Возможно, России стоит начать хотя бы с жёстких ограничений: запретить короткие продажи для наиболее уязвимых бумаг, ограничивать их при резких обвалах и повысить прозрачность операций участников, торгующих на понижение.

Китайский опыт показывает, что государство может вмешиваться в механизмы коротких продаж, когда считает риски для рынка чрезмерными. Однако такие меры не гарантируют роста котировок и не устраняют фундаментальные проблемы компаний.

Российскому рынку нужны не искусственно нарисованные цены, а доверие долгосрочных инвесторов. И если ограничение коротких продаж способно уменьшить спекулятивное давление в критические моменты, эту идею точно стоит предметно обсудить.