Рост М2 и кредита немного притормозил

#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика #кредит

Рост М2 и кредита немного притормозил

Итоговые данные по динамике денежной массы М2 в октябре уже по новой методологии, прирост за месяц составил скромные ₽0.2 трлн, или +0.1% м/м, но годовой прирост ускорился до 13.3%. Рост М2Х замедлился до 11.3% г/г, что связано с эффектом базы прошлого года когда в систему приходили нефтяные авансы.

❗️С начала года М2 выросла на 5.9%, что выше траектории 2016-2019 годов, присутствовало сезонное замедление роста М2, но даже с учетом этого рост в последние 3 месяца был ближе к 10-11% (SAAR). что сохраняет шанс вписаться в 12% по итогам года.

Кредит в рублях вырос на ₽1 трлн, причем практически весь прирост — это кредит компаниям, кредит населению практически не вырос. Но это не совсем так в реальности, т.к. перед ужесточением регулирования банки кинулись секъюритизировать портфели ипотечных бумаг и потребкредитов на сотни миллиардов.

📌 В сентябре кредит растет медленно за счет того, что компании платят проценты по кредитам раз в квартал, а в первые два месяца квартала эта задолженность накапливается. Некоторое замедление рублевого кредита с поправкой на сезонность наблюдается, но это рост в среднем за квартал >12% (SAAR)

🟡Наличные в экономике выросли на ₽0.27 трлн — рост замедлился, доля наличных в денежной массе М2 подросла до 15.3% (15% SA). Срочные депозиты населения выросли на ₽0.1 трлн, что неплохо для сентября.

В целом мы видим некоторое торможение роста М2 в III квартале (SAAT) за счет кредита и бюджета, но общая траектория идет по верхней границе прогноза Банка России. Рост наличных также притормаживает.

@truecon

---

Источник: https://telegram.me/truecon/5950