Идеи брокеров примерьте на кошечку: почему брокерские рекомендации не работают для простых инвесторов

🌿Недавно один известный блогер выпустил публикацию с исследованием — обгоняют ли рекомендации брокеров рынок. И я подумала: а давайте поговорим не про то, кто там в плюсе или минусе по итогам трёх месяцев, а про то, возможно ли это вообще — слушать и слышать профессиональных и непрофессиональных аналитиков. Есть ли прок и толк не только в идеях брокеров, но и в идеях блогеров, и вообще в идеях каких-то аналитиков. 🤔Потому что вопрос-то на самом деле глубже, чем очередной рейтинг «кто угадал».

В среднем идеи брокеров рынок не обгоняют и не только на нашем рынке. Это факт, давно известный. И это не потому что аналитики глупые. Это потому, что система так устроена. Но многие этого не допонимают И вот тут начинается самое интересное.

😀Вот вам не приходит в голову купить крутой наряд высокой моды, чтобы ходить в нём собаку выгуливать? Платье за миллион, перья, стекло, шлейф — на подиуме это гениально. Но во дворе с поводком и пакетиком это выглядит как диагноз. Не потому что платье плохое. Потому, что контекст другой.

Вот с брокерскими рекомендациями ровно та же история. Это кутюр для институционалов, это скорее указание на тренд. На подиуме — красиво, дорого, эффектно. А вам, частному инвестору, это платье достаётся с опозданием, да ещё и с чужого плеча. И выгуливать в нём свою собаку — то есть наполнять свой портфель — как-то нелепо. Особенно когда шлейф цепляется за комиссии брокеров.

✅️Брокерская аналитика — это кутюр не для вас

Структура брокерской аналитики вообще не может принципиально подходить частному инвестору. Отделы крупных брокеров заточены под институционалов — пенсионные фонды, управляющие компании, хедж-фонды. А рознице достаются идеи с опозданием. Пока вы читаете «покупать», институционал уже набрал позицию и готовится выходить. Вы покупаете у него. Поздравляю, вы — ликвидность. Обидно? Да. Но это так.

К тому же брокер зарабатывает на комиссиях. Его бизнес-модель мотивирует клиента совершать больше сделок, а не держать активы пассивно. Каждая рекомендация — это потенциальная транзакция. Не потому что аналитики злые, а потому что KPI такие. Хотите пассивно держать индексный фонд двадцать лет? Брокеру это неинтересно. Ему интересно, чтобы вы поверили в «уникальную идею» и купили ее. Вам разложат плечо и расскажут про точку входа. Точка входа, правда, может оказаться точкой невозврата. Но комиссия капнет в любом случае.

✅️💼Блогеры — это стритстайл: красиво на фото, не факт что удобно

Теперь про блогерские идеи. Самые очевидные грабли — эффект выжившего. Успешные кейсы транслируются громко, неудачные идеи растворяются в потоке контента. Не из корысти или зловредности — так работает мозг любого человека. Поругал себя и дальше побежал. Иначе если зацикливаться на каждой ошибке, появятся страхи и другие негативы. Это не про обман, это про психологию. Просто витрина всегда красивее склада. И это нормально. Ненормально — когда вы эту витрину без разбора, а часто и не внимательно читая принимаете за руководство к действию. И это тоже не от какой-то вредности — от того, что стратегии портфеля у всех разные.
Ну какие ещё стратегии скажете вы? Ведь цель то у всех одна — заработать и сохранить деньги.

Публичные портфели редко показывают большую доходность на горизонте трёх-пяти лет — это известная статистика. Лично мой портфель даёт от 30 до 68% в разные годы. Но каждый год я думаю это случайность — здесь повезло и здесь! Портфель в 100 миллионов, портфель в 10 миллионов и портфель в 300 тысяч — это три совершенно разных вселенных с разными циклами, задачами и возможностями. Портфель в 100 миллионов, получающий доходность 15–18%, — это уже суперперевыполненная задача, смотря что владелец взял за бенчмарк, эталонный индекс. Если портфель огромный, там всё проблемно: и войти в позицию, и выйти из неё. Поэтому там ставки делаются на предстоящие события задолго — чтобы заранее набрать позицию и заблаговременно её сократить или выйти. Иначе одна просадка — и ты уже не инвестор, а заложник позиции.

Я сейчас отрабатываю одну новую гипотезу в портфеле — пытаюсь на небольшую часть, 8-10%, набрать недвижку в ЗПИФах. Уже месяц. И это нормально. К чему я? К тому, что попытки следовать чужим тактическим рекомендациям часто противоречат базовой дисциплине и стратегии, где важна жёсткая фильтрация и понимание фаз рынка. Без этого чужая идея — просто красивая обёртка. А внутри может быть кредитный риск и пустота.

✅️Универсальных идей не существует. И это не философия, это механика.
Различия кроются в разных параметрах.

✅️Горизонт. Спекулятивная идея зайти в бумагу на новостях подходит для краткосрочной торговли, но полностью противоречит логике долгосрочного дивидендного портфеля, где важна устойчивость бизнеса на горизонте нескольких лет.
✅️🤔Допустим, Северсталь и Норникель вырастут когда-нибудь процентов на 300 минимум, а может и на 400–500% — смотря от чего и как считать. И важный вопрос — когда? Значит ли это, что их надо брать сейчас? Не знаю… Лично мне точно не стоит: с 23-го года у меня портфель больше, чем удвоился (в основном на облигах и немного на фьючах), а эти активы только падали.
Но кому-то может подойти — смотря какую стратегию человек сейчас использует. Может, он берёт внизу на лоях и играет на волатильности, постепенно увеличивая и накапливая позицию, и уже зарабатывает 150% годовых. Да, если посчитать волотильность использовать шорты и лонги, в теории, так тоже можно, даже на двух, трех бумагах. Тоже использую такую стратегию, но в других эмитентах (конечно с куда более скромным результатом😀). Нужны ли ему (такому инвестору) мои непонятные для него ВДО или ОФЗ? Даже если в моменте они дают за неделю 3, 5, 10%? Вот то-то и оно.

✅️Профиль риска. Совет купить волатильную акцию под ралли разрушит портфель человека, который держит долю в стабильных инструментах и жёстко фильтрует просадки, отсекая бумаги в фазе падения.

Я осторожный, среднесрочный инвестор, не верящий ни в какие 10-летние горизонты. Неизвестно, что через неделю будет, а что через 10 лет? Будем надеяться на хорошее — Сбер по 1000 рублей 😀😀😀. А опять же, кто сказал, что это хорошее? Может, инфляция будет такая, что 1000 рублей будет стоить проезд в автобусе. Тогда всё возможно и Сбер за 1000 р и ВТБ за 500р… Кто-то может возразить: зачем берёте длинные ОФЗ? Я, с их помощью решаю сегодняшние задачи и на горизонте полугода. А дальше посмотрим. Конечно, моему портфелю противопоказано покупка полладия или золота. Но не исключено. Но этим надо заниматься специально, отвлекать ресурсы: время и деньги. Вот если портфель 💼 станет огромным, 😀🤔ах мечты...

✅️ Готовый совет аналитика или блогера из брокерского отчёта или канала не учитывает текущую структуру портфеля, долю защитных инструментов, налоговый статус и общую экспозицию на сектор. Слепое копирование чужих идей превращает системное управление капиталом в хаотичный набор сделок, который уничтожает доходность комиссиями и, главное, избыточным риском. И вот тут начинается маржинальность чужих ошибок: вы платите за идею, за сделку, за выход — а результат чужой. Смешно? Не очень.

✅️Два примера, как одна идея убивает одного и обогащает другого
Импульс на новостях. Блогер призывает срочно покупать акции ритейлера на фоне сильного квартального отчёта. Спекулянт заходит сделкой на три дня, ловит движение в 5% и выходит. Классно же… Долгосрочный инвестор покупает эту же бумагу по совету, но не учитывает, что бизнес на пике цикла маржинальности, а впереди — период роста долговой нагрузки. Через месяц котировки падают на 30%, ломая дивидендную стратегию инвестора. Спекулянт тем временем уже заработал на другой идее. Мораль? Идея без контекста — это ловушка. А дивидендный гэп потом может оказаться единственным событием в вашей жизни, которое вы запомните.

Специфический риск сектора. Брокер даёт рекомендацию по покупке волатильных акций роста без дивидендов под будущий рыночный тренд. Портфельный инвестор с фокусом на стабильный денежный поток и фонды ликвидности берёт бумагу, нарушая собственное правило не заходить в активы без завершения фазы общего падения. В портфеле появляется инструмент, который тянет вниз общую доходность при первой же коррекции индекса. А брокер молодец — комиссию получил. Вы — опыт. Опыт, правда, платный.

✅️А как же ОФЗ? Вот тут начинается магия
Приведу пример. Пишет мне как-то читатель: «Набирая ОФЗ в портфель, вы берёте их для спекуляций». И это далеко не так. Я считаю, что ОФЗ даже в рамках своей линейки дают безграничные возможности, на которых можно строить стратегии и тактики. Это и для стабилизации портфеля подходит, и для активного заработка. Мало кто знает, что некоторые брокеры дают под портфель ОФЗ займы — сама не пробовала, но мой брокер предлагал. И для ипотеки может подойти: разложить на помесячную оплату и под неё строить ипотечные платежи. Можно бесконечно перекладываться между выпусками, так как характеристики выпусков очень разные: 26238 даст большой рост по телу, а 26254 даёт хорошую текущую доходность. Кто-то успешно использует линкеры — я смотреть на них не хочу, хотя там зарыто много неизвестных для многих моментов, и они неправильно оцениваются рынком. И инструмент на самом деле интересен.

А флоатеры, которые я тоже недолюбливаю, в некоторых непрямых ситуациях дают прекрасный доход.
Например, весной, когда все в ожидании понижения ставки убегали, я набрала хорошую позицию в моменте в высоких грейдах под 24–28% и в определённый момент продала с жирным профитом.

Или кому-то не подходят облигации с амортизацией тела долга, но если их брать ниже номинала — это тоже даёт хороший плюс. Вот вам наглядный пример, как разные цели пересекаются в одной точке: кто-то продаёт, потому что держал до первого аморта, а кто-то покупает и ищет именно такие выпуски. В этот момент, если рынок лихорадит, многие, кто не смотрит в отчётности, начинают панические продажи, думая, что вышла какая-то тревожная новость, и присоединяются к продажам. Выглядит всё, как непонятный пролив. В этот момент надо посмотреть на другие выпуски этого эмитента, чтобы понять, что с ним всё нормально.

✅️🤔😃Так есть ли прок в чужих идеях?

Никакие идеи не подходят для точного копирования — это принципиально исключено.
Но это полезный источник информации. Разные блогеры подписаны на разные платные и бесплатные инфоресурсы, оценивают информацию с точки зрения макроэкономики и под другими углами зрения. Полезный контент может быть с точки зрения информации — собрать её это тоже большой труд и много времени, не у всех оно есть. Но главное — с точки инвесторской логики интересно читать, кто как рассуждает.
Я, например, ни с кем не согласна и часто, но не всегда, в контртренде к общему рынку — почему и доходность портфеля, думаю, выше многих. Читаю многих и классику инвест литературы.
Но надо ли брать с меня пример? Ну точно нет. Ни с кого и никогда нельзя брать пример — моё твёрдое убеждение. Но инвестор должен постоянно учиться, узнавать. И использовать, и учитывать коллективный разум обязательно, информации много, ее надо адаптировать к портфелю.
Всё знать невозможно, но мир стремительно меняется, появляются новые вызовы для человечества, стран, отраслей и конкретно отдельных маленьких компаний и надо как то адаптироваться. С одной стороны, жизнь становится легче — ИИ, роботы, а с другой — ощущение тревожности не отпускает… то ВДО падают, то доходности ОФЗ поднимаются, акции в пол… Но так было на фондовом рынке всегда — посмотрите графики 20, 30 летние и не только на нашем рынке.

😃Итог: Для того чтобы брокерские и блогерские советы подходили широкому кругу инвесторов, какой то инициатор должен создать рейтинги под разные направления профелей и портфелей инвесторов и тогда можно будет наглядно отслеживать результат.

✅️Пока брокерская аналитика не создана для розницы. Блогерские идеи страдают эффектом выжившего. Универсальных советов не существует, потому что у каждого — свой горизонт, свой риск-профиль и своя структура портфеля. Одна и та же идея может обогатить спекулянта и разорить долгосрочного инвестора. И даже в консервативных ОФЗ можно найти сто способов заработать, но можно получить упущенную выгоду или прямую.
Так что слушайте всех, соглашайтесь с немногими, копируйте — никого. И да, Сбер по 1000 рублей — это не инвестиционная идея, это надежда. А надежда, как известно, умирает последней. В отличие от депозита. 😉
💼✅️🏵Удачи нам всем

💼🏵✅️🐕🧀Поделитесь: хоть раз вам помогала рекомендация брокера — или это всегда наряд высокой моды, в котором хорошо только на подиуме, и смотрите ли вы вообще на такие рекомендации?

⚠️Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей.

🍁Цель этого канала — не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех.

✅️🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях!

✅️💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!!

😃✅️💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене
dzen.ru/zanimatelnieinvesticii
🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟

✅️В нем вы найдете:

📈 Краткие обзоры компаний

💼 Разборы облигаций со вторичного рынка

🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций

🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке

Занимательные инвестиции

t.me/zanimatelnyeinvestitsii