#мыслипорынку

#мыслипорынку ч.1

Привет, любители пассивного дохода и не только. У нас наметился позитив на дизеле, все говорят про отмену санкций и даже вышла новость о послаблениях для нашего танкерного флота. Это великолепно, потому-что совсем недавно я брал небольшие позиции в Совкомфлоте и Новошипе, которые дают уже 9 и 14% профита. Вся нефтянка активно растет, но новость только про дизель и на мой взгляд позитив чрезмерно высокий, потому-что есть другой более важный фактор, сравнимый с пороховой бочкой.

Этот фактор — доходность ОФЗ, она почти дошла до 17%, что очень много. Я напомню, что у нас около 90% внутреннего госдолга, с одной стороны это плюс потому-что по внутренним долгам дефолта быть не может (если только государство само не захочет это сделать), с другой стороны это проблема — потому- что происходит бесконечное печатание рублей, через репо, через аукционы, государство найдет способы напечатать еще больше денег и вопрос времени, когда «пирамида» обесценится или рухнет.


Есть разного рода сценарии, на которые применяли Российскую ситуацию. Сначала это был Иранский сценарий — санкции и изоляция, деньги идут на фонду для защиты от обесценивания. Турецкий — понижение ставки при высокой инфляции и последующая девальвация. Венесуэльский — закрытие рынков сбыта энергетических ресурсов и сжимание экономики. Есть еще Японский сценарий, у дефляция и стагнация, но нам такое не грозит. И кажется нас не удалось изолировать, санкции не особенно работают и мы развернулись от Иранского сценария в сторону Аргентинского.

Я напомню, что сейчас доходность Аргентинских казначеек порядка 88% и для населения основной валютой является уже не песо, а доллар, причем его крипто-форма usdt usdc иногда сильно популярней банковского. В этом я сейчас вижу основной риск в нашей экономике. Высокая ставка позволяет хоть как-то держаться, но денег сильно не хватает, по сути происходит эмиссия, пока-что не бесконтрольная.

Сегодня пошел небольшой разворот и пошли хорошие обьемы на покупку, надеюсь это было дно, если мы уйдем выше 20% доходности, то это уже будет похоже на формат скрытого дефолта государства, которое вынуждено бесконечно проводить эмиссию. Аукционы по 26251 и 26245 разместились умеренно-позитивно с доходностью 15,74% и 16,77% годовых. Спрос был удовлетворен в рацоне 40%, что уже считается хорошим показателем. cfpro.ru/ofz.html

Все это сильно давит на бонды, я был удивлен, но мой бондовый портфель уже не показывает такие хорошие результаты, как акционный. По бондам до сих пор проходит переоценка, инвесторы не готовы занимать под скудный процент, поэтому часть старых выпусков проседает ниже номинала. Если еще месяц назад я покупал Фабрику под 17,5% и был относительно доволен, то вот уже выходит Софтлайн с выпуском под 18,5%. Что делать с бондами Фабрики? остается держать до погашения несколько лет или сливать в небольшой минус и перекладываться в Софтлайн с повышенной доходностью. И весь долговой рынок сегодня такой, довольно сложный, от каждого чиха падающий на 5-10%.

#мыслипорынку ч.2

А теперь давайте перейдем к моим движениям по публичному портфелю. Он потихонечку отрастает за счет акций и купонов, сейчас это 10,4млн.




🟢Полипласт П02-БО-08 должен принести 9% к телу + 14% годовых юаневая доходность, все это за 3 месяца к погашению. В целом Полипласт отскакивает и к январю надеюсь все уверенно погасит.

🟢Сегежа 002P-01R дает 4% чистыми за один месяц, уверен, что эмитент погасится без проблем.

🟢Про Новошип и Совкомфлот уже писал, держу пока не будет 20% доходность по Новошипу и Совкомфлоту. Пока привыкаю вновь спекулировать, обьемы небольшие, однако думаю скоро выйду на стандартные обьемы на одну сделку — это порядка 500-1млн.р. Здесь профит хотя бы будет ощутимый.

🟢ГК Самолет БО-П11 — по Самолету позитивных новостей нет, -40% к телу, вчера из компании ушли два топа. «Крысы» бегут с корабля или банки/ новые акционеры из кз(которые вроде как продали около 10%) будут вводить своих людей непонятно. Лосей режу при тех.дефолтах, пока был непонятный случай с неполным погашением, потом догасили, не знаю, как это интерпретировать, рейтинг сризили, но тех.дефолтом это никто не назвал. Очевидно рейтинговые агентства не хотят быть виновниками дефолта компании номер 1. Мой выпуск стоит последним из серии погашений и оферт, не уверен, что он доживет до февраля, но надежда сохраняется. Если быть реалистом, то скорей всего Самолет ждет реструктуризация, банки попилят проекты, которые финансировали, а тело номинала облигационеры через годок получат на свои брокерские счета. Но конечно падение такого огромного застроя — это проблема репутации государства, фондового рынка и в целом экономики, поэтому очень надеюсь, что по тихому дадут льготы, дофинансируют и этот корабль (самолет)выплывет.

Тем не менее по бондам есть высокие премии на рынке, это в больше части качается коллекторов и мфо, у которых не было дефолтов. Это Бустер, ЮСВ, Вэб-банкир, Айди. Ну и недвига остается лидером доходностей, Джи-групп, Легенда, Глоракс, Брусника дают хорошую премию.

На негативчике я закинул около 2 млн. в ЦФА Озон-капитал на полгода под 17%, что вполне отличная доходность почти без рисков.

🟢Точечно покупаю акции, нефтяники дорогие, а вот ДОМ. РФ с форвардной див. доходностью 15% сейчас недооценен на мой взгляд. Также вышла новость, что рекомендуется повысить тарифы Транснефти на 6%, это позитив, на который рынок особенно не отреагировал. Транснефть по традиции немного докупаю. Ну и Мосбиржа никому не нужна по 150, я покупаю, пока толпа не пришла сюда.

🟢И по традиции выкладываю одну из идей для обсуждения — в этот раз это компания О^кей, она конечно уже выросла, но сама материнская компания осталась с эффективным бизнесом в лице супермаркетов ДА!, ну и не забываем, что у компании останется солидный кусок кэша от продажи гипериаркетов Ленте.

🟢Сейчас проходит осенний див. сезон — уже получил небольшие дивиденды от b2c-ртс, хэдхантера, БСП и Хэдхантера, скоро еще Займер, позиции маленькие, но все равно приятно, сразу же их реинвестировал.

В общем работаем братья, верим в магию додепа и спекулируем понемногу.

t.me/YZYfin

cfpro.ru/

#фондакурильщика