Как дорожала OpenAI и кто покупал доли

Сразу уточню: ниже — стоимость всей компании при сделке, а не цена одной акции.

2015 год — всё начиналось с пожертвований.
Маск, Альтман и другие спонсоры финансировали некоммерческую организацию. Акции тогда не продавали.

2019 год — первые инвесторы.
Khosla Ventures и фонд Рида Хоффмана вложили по $50 млн, Мичиганский университет — $20 млн. Затем пришла Microsoft с $1 млрд. По какой оценке они покупали доли — точно не раскрывалось.

2021 год — OpenAI оценивают в $14 млрд.
Проходит продажа долей. Полный список покупателей неизвестен. Sequoia стала инвестором в этом же году, но цену своего входа отдельно не раскрывала.

Апрель 2023 года — уже $27–29 млрд.
Доли покупают Sequoia, Andreessen Horowitz, Thrive Capital, K2 Global и Founders Fund. Общая сумма сделки — более $300 млн.

Февраль 2024 года — $86 млрд.
Инвесторы во главе с Thrive Capital выкупают доли сотрудников.

Октябрь 2024 года — $157 млрд.
Компания привлекает $6,6 млрд. Покупают Thrive, Microsoft, Nvidia, SoftBank, Khosla Ventures, Fidelity, Altimeter и MGX. Только Thrive вкладывает около $1,2 млрд.

Март 2025 года — $300 млрд.
Объявлен новый раунд на $40 млрд. Главный инвестор — SoftBank, на неё приходится $30 млрд.

Октябрь 2025 года — $500 млрд.
Сотрудники и бывшие сотрудники продают доли примерно на $6,6 млрд. Покупатели — Thrive, SoftBank, Dragoneer, MGX и T. Rowe Price. Здесь деньги получают уже продавцы, а не сама OpenAI.

Декабрь 2025 года — интересная деталь.
Thrive покупает доли ещё минимум на $1 млрд, но по оценке всего $285 млрд. Хотя другие недавно покупали по $500 млрд.

Не падение стоимости компании. Просто у фонда было заранее согласованное право докупить дешевле.

Март 2026 года — $852 млрд.
Общий размер раунда — $122 млрд инвестиционных обязательств. Крупнейшие объявленные суммы: Amazon — $50 млрд, Nvidia и SoftBank — по $30 млрд. Также участвуют Microsoft и другие инвесторы.

Деньги могут поступать частями. Оценка $852 млрд — уже с учётом нового капитала, до него было $730 млрд.

Получается, с 2021 года оценка выросла почти в 61 раз: с $14 млрд до $852 млрд.

Но это не значит, что ранние инвесторы заработали столько же. Новые размещения размывают доли, а условия входа у всех разные. Как видно на примере Thrive, даже в одной компании и в один год цена для разных покупателей может сильно отличаться.