Толян ушёл с вахты жить на купоны. В ноябре он вернулся

Мечта каждого инвестора — однажды не пойти на работу и жить на пассивный доход. Длинные ОФЗ сейчас дают около 16% годовых, и мечта впервые за много лет выглядит почти досягаемой. Сколько на самом деле нужно облигаций, чтобы уволиться? Мы посчитали по сегодняшним ценам, в двух вариантах: оптимистичном и честном. А сначала заглянули в 2031 год к человеку, который посчитал почти правильно.

Мы живём в самой доходной стране на свете, и все остальные страны завидуют нашему фондовому рынку! Ведь именно мы первыми придумали ваучер… и первыми обменяли его на две бутылки водки! Это мы научились хранить сбережения в трёхлитровой банке, в трёх валютах и под тремя матрасами одновременно! Это у нас ключевая ставка бывает выше, чем давление у тёщи, а дивиденды отменяют быстрее, чем пригородную электричку.

Наш инвестор — самый закаленный в мире. Он пережил дефолт, деноминацию, «чёрный вторник» и заморозку активов, и всё равно каждое утро с надеждой открывает приложение брокера. Он прекрасно знает, что такое купон, дюрация и маржин-колл. Правда, узнал об этом на собственном опыте. Мы гордо называем нашу валюту — рубль. А иностранцы завистливо говорят — «рабл». Но всё-таки он наш! Наш Рабл!

Ямал, ноябрь 2031 года

Ямал — самый суровый регион в мире. Здесь даже купоны приходят в валенках.

Пять лет вахтовик Толян откладывал с каждой зарплаты по сто тысяч и складывал всё в ОФЗ. В апреле 2031 года он собрал бригаду, поставил на стол торт в форме облигации и торжественно объявил: девять миллионов, сто тысяч в месяц купонами, больше он сюда не вернётся. Кузьмич тогда даже прослезился.

Ноябрь. Минус тридцать восемь. В дверь вагончика стучат.

— Толян?! Ты ж на пенсии!

— Кузьмич, возьми на месяц. До апреля.

— Почему до апреля?

— Я, Кузьмич, всё в одну ОФЗ вложил. 26254. Самый жирный купон на рынке.

— Ну?

— Купоны в апреле и октябре. По шестьсот тысяч.

— Так это ж хорошо!

— В апреле — хорошо. В октябре — хорошо. Я в октябре жене шубу купил, себе снегоход, тёще зубы. А в ноябре — дошик.

— Ты ж говорил — сто тысяч в месяц!

— В среднем, Кузьмич. В среднем сто тысяч. Просто среднее у меня приходит два раза в год.

— А инфляция?

— А инфляция, Кузьмич, приходит каждый месяц. Без выходных.

— Ладно. Бери лопату. Только скажи: в апреле опять уволишься?

— Обязательно. Я теперь купонный вахтовик. На пенсии — два раза в год.

Как мы считали

Для расчёта взяли три длинные ОФЗ с самым высоким купоном относительно цены. Цены — на закрытие 28 сентября 2026 года, номинал каждой облигации — 1 000 ₽.

ОФЗ 26254

• Погашение: 3 октября 2040

• Цена: 83,3% — около 833 ₽

• Купон: 13% — 64,82 ₽ в апреле и октябре

• Купонная доходность к цене покупки: 15,6%

ОФЗ 26248

• Погашение: 16 мая 2040

• Цена: 79,3% — около 793 ₽

• Купон: 12,25% — 61,08 ₽ в июне и декабре

• Купонная доходность к цене покупки: 15,4%

ОФЗ 26247

• Погашение: 11 мая 2039

• Цена: 79,8% — около 798 ₽

• Купон: 12,25% — 61,08 ₽ в мае и ноябре

• Купонная доходность к цене покупки: 15,3%

Портфель поровну из трёх выпусков: средняя цена около 808 ₽, купоны около 15,4% годовых от вложенных денег. Налог — 13% с купонного дохода до 2,4 млн ₽ в год и 15% сверху. Комиссии и НКД для простоты не учитываем.

Вариант 1. Тратим все купоны

Так считают почти все. Каждый миллион, вложенный в такой портфель, дает около 11 200 ₽ в месяц после налога.

• 50 тыс. ₽ в месяц — нужно около 4,5 млн ₽, это примерно 5 500 облигаций

• 100 тыс. ₽ в месяц — около 8,9 млн ₽, примерно 11 000 облигаций

• 150 тыс. ₽ в месяц — около 13,4 млн ₽, примерно 16 600 облигаций

• 300 тыс. ₽ в месяц — около 27 млн ₽, примерно 33 500 облигаций. Здесь купоны уже больше 2,4 млн ₽ в год, и часть облагается по 15%

Выглядит вдохновляюще. Но есть проблема.

Вариант 2. Честный, с инфляцией

Сто тысяч рублей в 2031 году — это не те сто тысяч, что сейчас. При инфляции 6% в год через пять лет на них можно будет купить примерно на четверть меньше. Если тратить все купоны, номинал капитала не меняется, а его покупательная способность каждый год тает.

Чтобы капитал сохранял реальную стоимость, каждый год нужно реинвестировать часть купонов, равную инфляции, — около 6% от суммы вложений. Тратить остаётся примерно 7,4% в год после налога, или около 6 200 ₽ в месяц с каждого миллиона.

• 50 тыс. ₽ в месяц — нужно около 8,1 млн ₽

• 100 тыс. ₽ в месяц — около 16,2 млн ₽

• 150 тыс. ₽ в месяц — около 24,7 млн ₽

• 300 тыс. ₽ в месяц — около 50 млн ₽

Реальная цифра — где-то между первым и вторым вариантом. Всё зависит от того, как будут меняться ставки и инфляция.

Сколько копить

Допустим, вы откладываете деньги каждый месяц, реинвестируете все купоны, а доходность остается около 13,4% после налога:

• 50 тыс. ₽ в месяц — 4,5 млн ₽ соберутся примерно за 5 лет 3 месяца

• 100 тыс. ₽ в месяц — 8,9 млн ₽ примерно за 5 лет 3 месяца, а 16,2 млн ₽ — примерно за 7 лет 9 месяцев

• 200 тыс. ₽ в месяц — 27 млн ₽ примерно за 7 лет

Это оптимистичный сценарий. Если ставка снизится, новые покупки будут давать меньше, и копить придётся дольше.

Урок Толяна: купонный календарь

Купоны по ОФЗ приходят раз в полгода, и у каждого выпуска свои месяцы. Если вложить всё в одну бумагу, будет как у Толяна: два богатых месяца и десять голодных. Решения два.

Собрать выпуски с разными месяцами выплат. Три облигации из расчета уже закрывают шесть месяцев: 26254 — апрель и октябрь, 26247 — май и ноябрь, 26248 — июнь и декабрь. Добавьте 26230 (март и сентябрь) и флоатер 29029 (январь, апрель, июль, октябрь) — будет десять месяцев из двенадцати. Подробно эти выпуски мы разбирали в выпуске № 4.

Или просто делить. Получили купон — отложите его на отдельный счет или вклад и снимайте по одной шестой каждый месяц. Это проще любой «карусели».

Где можно ошибиться

• Реинвестирование при погашении. Когда облигации погасятся в 2039–2040 годах, деньги придётся вкладывать заново — возможно, под гораздо меньший процент.

• Досрочная продажа. Если деньги понадобятся раньше, продавать придётся по рыночной цене. При росте ставки она может быть ниже цены покупки.

• Налоги могут вырасти. Если пройдут поправки Минфина, купоны будут облагаться вместе с зарплатой по прогрессивной шкале (выпуск № 1). Для тех, у кого есть и зарплата, и купоны, налог может оказаться выше 13–15%.

• Не всё в одну корзину. Жить только на ОФЗ — значит полностью зависеть от ставки и инфляции. Подушка безопасности и другие активы никуда не деваются.

Наш Рабл предсказывает: к 2031 году на вахте появятся «купонные вахтовики» — работают только в месяцы без купонов.

Но всё хорошее когда-нибудь заканчивается… обычно в ноябре.

Мы живём в самой великой стране на свете, ведь только у нас есть MAX, и все остальные социальные сети нам завидуют (особенно Телеграм)! Это мы первыми придумали мессенджер, который устанавливается сам… и первыми нашли в нём пассивный доход! А еще у нас есть Смартлаб и Дзен. Подписывайтесь!

Внимание! Все персонажи вымышленные. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.