<HELP> for explanation

Блог им. miro

S&P 500 обкурился? 10 - «За», 1 - «Против».


      Когда-то S&P 500  был совсем маленьким, вот таким – 700. Теперь он взлетел и обкурился. И так думаю не только я один, многие наши коллеги-американцы давно говорят, что индекс совсем оторвался от экономической реальности. Что цены на фондовом рынке растут не из-за того, что компании стали лучше и больше работать. Что доходы корпораций значительно отстают от роста цен на их акции. И что причина этого в том, что индекс широкого рынка образца трех последних годов стал космическим кораблем с дозаправкой его вертолетчиком Беном.


        Ниже приводятся 10 графиков (чартов) динамики различных показателей  экономики на фоне S&P 500. Сравнение будет в пределах последних 13-ти лет. Нет смысла лезть в старое тысячелетие: Америка 21 века – иная. Красным цветом — S&P 500, синим – сравниваемый параметр. Чтобы как-то разбавить  суровую правду, я добавил в названия глав русские народные поговорки.


1. «Был бы хлеб, а зубы сыщутся». 
SNAP.
      Скорее всего,  для многих здесь не секрет, что в США давно уже действует специальная программа помощи SNAP, или проще по-нашему продуктовые карточки. Кто вспомнил сейчас былые времена покупки продуктов по талонам – передернулся: неужели так было! Не дай бог пережить ещё раз такое. Но в Штатах — своя специфика: у нас не было товаров, а у них – нет денег. Это здорово, что гражданам США с низкими доходами бесплатно выдаются талоны на продукты питания, которые можно отоварить в ближайшем супермаркете. Но у всякой проблемы две стороны. Число получающих талоны в 2012 году достигло 48 млн. человек – это 15 % населения всей страны, и дальнейшие прогнозы неутешительны. А ведь это важный индикатор экономического здоровья страны.
      Данные по объемам, расходуемых средств на эту программу, не афишируются и всегда публикуются с большими задержками. Но мне удалось найти последние данные по объемам расходуемых на эти цели средств. Гляньте на график перед вами. На 80 млрд. $ в 2012 году поле графика кончилось, однако, экстраполируя график, можно понять текущий уровень государственных затрат на поддержание этой программы. А также обратите внимание, что даже после окончания последней рецессии на фоне рекордного роста  S&P график затрат на программу продолжил свой рост будто и не выходил из рецессии. Не правда ли знаменательное отличие?
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».


2. «Лекарь свой карман лечит».  Health Insurance Coverage.
      После того, как мы рассмотрели состояние дел с талонами на питание, логично обратить свое внимание на систему медицинской помощи по страховкам. Это по-нашему должно входить в соцпакет. Чем сильнее экономика – тем здоровее должна быть нация. Однако, сейчас в США совсем все не так. Судите сами.
      Уровень покрытия страховыми полисами все время падает и приблизился к 83 %. Медицинская помощь становится дорогой и подчас недоступной. Последние данные (которые также по понятной причине не декларируются правительством США) говорят о 84 млн. человек незастрахованных медицинскими полисами, о 75 млн. имеющих долг перед медицинскими клиниками и о 80 млн. людей, не могущих позволить себе необходимую медицинскую помощь. Данные, согласитесь, нелицеприятные, и уж совсем не в защиту сильной экономики планеты.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».


3. « Зачать легко, а родить трудно».  Duration of Unemployment.
      Мои коллеги со смартлаба очень подробно и профессионально уже осветили актуальную проблему безработицы в Штатах. Я лишь приведу соответствующий график изменения среднего времени поиска новой работы, на котором все те же отличия и противоречия в графиках. 40 недель – время, которого хватит на то, чтоб не только зачать ребенка, но и родить, и порой, только задумайтесь, это быстрее, чем трудоустроиться!
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».
 
4. «Работа не волк — в лес не убежит».  Employment-Population Ratio.
      Если США действительно, как говорят, имеют свободную финансовую систему, то цены на акции должны соответствовать общему состоянию экономики. Тем не менее, график занятости американцев на фоне роста S&P 500 говорит прямо о противоположном. Процент занятости трудоспособного населения страны с 2010 года болтается возле одних и тех же отметок.И никакое КУ не помогло изменить ситуацию, что есть признак больной экономики с высоким уровнем манипулирования рынком.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».
 
5. «Были бы кони, ездоки будут».  Finance Rate Auto Loans.
      Давайте уйдем от проблем безработицы и окунемся в мир счастливого обладания автомобилем. Не ошибусь, что многие не понаслышке знают все тонкости и вопросы автокредитования. График синими точками отображает динамику ставки автокредита коммерческими банками США. Кто-то увидит в нем замечательную возможность взять кредит на покупку машины под 4% сроком до 4-х лет. Но я лично увидел зеркальную симметрию с S&P 500 и полную раскорреляцию графиков начиная с 2010 года. И она меня не вдохновила – очевидно, что ставки падают не из-за благоденствия экономики, а по причине отсутствия спроса на эти кредиты. И предстоящее банкротство Детройта – лишь подтверждение проблем автопроизводителей в США.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».
 
6. «Купить лишнее — продать нужное».  New Houses Sold.
     Когда экономика развивается,  люди чаще склонны улучшать свои условия проживания, переезжая в более комфортные дома и районы. График продаж новых домов (синим) проявляет совсем нездоровое желание следовать за S&P 500, а сравнение текущих продаж с дорецессионным уровнем говорит об огромной пропасти, что их разделяет. С учетом наметившегося в последнее время роста ипотечных ставок график продажи домов начнет двигаться вниз, перечеркивая все незначительные улучшения в секторе недвижимости Штатов.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».


7. «Прибыль с убылью смешалась, дома ничего не осталось».  Household Debt Payments.
       Глянем на график общих выплат по кредитам домохозяйств (в процентах от личного дохода). Может быть, это и не столь сильный индикатор стагнации экономики, но сделаю исключение и увеличу рамки графиков до 1980 г. Что ж,  мы видим рекордные уровни падения выплат по кредитам на фоне рекордного роста S&P 500. Кто не смог — уже обанкротился, кто успел – тот больше кредит не берет. Однако, в стабильно развивающейся экономике роль кредита чрезвычайно важна, и если население не берет кредиты, значит,  экономика не ускоряется.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».


8. «То не извоз, коли в путину на кнут не заработаешь».  Baltic dry index.
      Многие знают индикатор Baltic dry index (кто позабыл, может посмотреть в финансовом словарике сайта). Индекс отражает стоимость перевозок сухих грузов (на графике синим цветом). Являясь крупнейшей экономикой мира и достигая рекордных высот в индексе широкого рынка, США, безусловно, должны были повлиять на Baltic. Но раскорреляция графиков на рисунке явственно свидетельствует о том, что один из графиков просто раздут. И я даже знаю, какой!
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».


9. «Продорожил — не нажил, а продешевил да 2 раза оборотил — нажива и есть». Velocity of M2.
     Если экономика и рынки развиваются в быстром темпе, то скорость обращения денег тоже растет. Поэтому скорость обращения денежного агрегата М2 (читаем словарик!) считается очень хорошим показателем экономической активности. Её раскорреляция на графике с S&P 500 – мощный сигнал неадекватной закачки денежных средств в фондовый рынок.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».
 
10. «А дело бывало — и коза волка съедала».  Institutional Money Fond.
       Приведу ещё график состояния дел с институциональными денежными фондами (синим). Как легко видеть: в последние годы эти фонды нисколько не реагируют на рост S&P 500. Безусловно, былые трудные времена не прошли для фондов бесследно, и все же в здорово развивающейся экономике они бы не были столь безучастны.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».


11. «Не то хорошо, что хорошо, а то — к чему это идет». Shiller`s  Adjusted S&P.
      Все нашелся один человек — профессор финансов Йельского университета Роберт Шиллер, который показал, что S&P 500 несмотря на его последние достижения, ещё очень далек от своих же недавних рекордов. Так, S&P 500 скорректированный с учетом инфляции, установил абсолютный рекорд роста в начале 2000 года. И это было выше на 20%, чем сейчас. Память о тех славных прибылях до сих пор живет в умах банкиров, и двигает рынки вверх.
S&P 500  обкурился?  10 - «За», 1 - «Против».



«Авоська парень добрый: или выручит, или выучит». Выводы.


      Вы можете не соглашаться со мной. Спор тут не выявит истину, и лишь время покажет, кто прав. Но мое мнение таково:
    балансы банков, ипотечных компаний и прочих институциональных фондов заметно почищены от «токсичных» активов,
    недавняя смена методики подсчета ВВП США значительно улучшила показатель соотношения долга к ВВП, что создает хорошую положительную базу для прогнозов рейтинговых агентств по США,
    принятая методика допускает значительные добавки к ВВП без необходимости строгого мониторинга уровня государственного долга,
    смена председателя ФРС приведет к смене политики федрезерва, КУ скоро и постепенно закончат как не способствующее реальному восстановлению экономики
    интерес к трежерис вырастет.
 
      Возможно, что полет в небо корабля S&P 500 в ближайшее время продолжится, и в начале весны будет 2000, просто не пропустите вдруг сообщения по радио: «На этом наш полет закончен. Командир и экипаж корабля прощается с вами и желает вам дальнейшего успешного полета!»
 
 
     Выражаю свою признательность за предоставленные данные и графические инструменты построения чартов сайтам www.cbo.gov, www.fns.usda.gov, www.usda.gov,research.stlouisfed.org, www.commonwealthfund.org, www.zerohedge.com, www.marketwatch.com, www.balticexchange.com, www.investmenttools.com, www.econ.yale.edu/~shiller/.


 
 
  • Ключевые слова:
  • sp 500
 

Надо Micex'у нашему тоже чего-нить замутить!)

Бутират, на!)))))
avatar

Марина

попадут те кто купят перед уходам Бернанке.
avatar

INROS

INROS, а какая дата ухода?
Андрей Вячеславович (Ganesh), официально окончание срока действия полномочий председатель, январь (точную дату не помню)
avatar

INROS

«И предстоящее банкротство Детройта – лишь подтверждение проблем автопроизводителей в США.» – банкротство Детройта связано не с проблемами у производителей автомобилей, там другие причины.
avatar

Глеб Меркулов

Gleb Merkulov, Разве жители города остались без работы не по причине проблем автопроизводителей?
avatar

miro

miro, нет. Автопроизводства в Детройте нет уже давно, фабрики были перенесены в города с более низкой стоимостью производства.
это круто. +++
avatar

Сергей

Сергей, спасибо)
avatar

miro

+++
avatar

SPAYS

SPAYS, спасибо)
avatar

miro

Отличная подборка.
Мирошниченко Михаил, спасибо))
avatar

miro

Автору спасибо!
avatar

Cowperwoods

Cowperwoods, Спасибо и Вам)
avatar

miro

есть одно золотое правило: рынок всегда прав))!
Просто наверно Мы не знаем инсайда!
А он таков: в США ученые научились добывать энергию из подпространства, теперь они станут полностью энерго не зависимыми, так же они смогли сделать огромный прорыв в изучении гравитации и создали прототип анти гравитационного двигателя! и теперь они ведут разработки в области его массового внедрения, в авто пром!
Так что у них будущие уже наступило, а у нас оно уже закончилось !!)))
avatar

SMA

SMA, )))))))
avatar

miro

Преклонил колено уважительно и плюсану. Друже — ты гигант!
avatar

Виктор ~

при всем уважении к автору… все это мейнстримовские темы, мало отражающие реальную картину дел. по каждому пункту можно сделать другие выводы.
Побольше бы таких статей на СЛ, все просто, наглядно и актуально. Респект автору.
avatar

demigivan

Спасибо за статью.
avatar

dnl (made in USSR)

обычный бычий тренд… на негатив всем пох… ты еще финального роста 2007г не видел…
avatar

ves2010

да нормально все. в 2000 больший неадекват был по некоторым показателям. пространство для роста еще есть. рано еще армагеддонить. т.е. армагеддонить конечно можно, но шортить я бы не советовал
avatar

q-trader

Хорошо, плюсую виртуально!
avatar

super_mario

и опять +++++

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW