📉 RGBI в начале августа: Розница сдаёт позиции перед ЦБ

Первая неделя августа началась тревожно: индекс RGBI топчется у 115–116 п., а чистый лонг физлиц во фьючерсе упал до минимумов с июля 2025-го (данные mscinsider.com). Цена пытается держать 11 552, но розница уверенно выходит из лонга.

Почему бегут сейчас?

*   Длинная пауза до ЦБ. Следующее заседание только 12 сентября. После июльского снижения всего на четверть процентного пункта рынок боится, что до осени регулятор сохранит ставку без изменений. Розница не хочет ждать месяц в неопределённости и фиксирует убытки.

*   Макро-фон. Проблемы с бензином и пересмотр прогнозов SberCIB вверх лишают ОФЗ поддержки. Инфляционные риски никуда не делись.

*   Сезонность. Низкая ликвидность начала августа усиливает любые негативные сигналы. Приостановка аукционов Минфином не создала дефицита для роста.

Мнение: Синхронное падение лонга при боковике — признак страха пробоя уровня 11 400. Пока ставка двузначная, надеяться на разворот наивно. Интересная точка входа возможна только после 12 сентября, если ЦБ даст «голубиный» сигнал. До этого лучше наблюдать.