🙏 ЕвроТранс снова избежал дефолта..

Итак, наш прогноз не реализовался. Компания в очередной раз совершила чудо и нашла средства для выплаты очередного купона.

🤨 Быть может, все схвачено и пора выкупать облигации?

Здесь мы бы обратились к не столь давнему кейсу РКК (Русской контейнерной компании). Ситуация там была во многом схожая — не самый стабильный эмитент, который в декабре 2023 года допустил свой первый технический дефолт.

Компания рекордное количество времени умудрялась оставаться на на плаву и не «падать» в полноценный дефолт, однако 5 марта 2025 года — спустя более чем 15 месяцев после первого технического дефолта — эмитент все-таки встретился со своей судьбой и допустил дефолт на очередной купонной выплате по выпуску БО-01.

Правда РКК умудрилась заплатить купон на следующий день после дефолта, но после этого фееричная история завершилась окончательно.

⚪️Мы считаем, что ЕвроТранс ждет та же участь

Сказать, в какой момент эмитент полноценно дефолтнет едва ли возможно, но мы полагаем, что на сегодняшний день компания не может устойчиво работать и справляться со своими обязательствами из-за двух факторов.

Во-первых, рефинанс компании по-прежнему полностью закрыт — ни один банк в здравом уме не даст денег ЕвроТрансу, занять в МФО навряд ли возможно, ибо у компании едва ли получится что-то изъять при неисполнении обязательств, а в отсутствии рейтингов эмитента не пустит к листингу даже СПБ Биржа.

Во-вторых, ситуация на топливном рынке явно не благоволит частным нефтетрейдерам и заправочным сетям, что дополнительно давит на и без того слабые денежные потки ЕвроТранса.

🙅‍♂️ По-прежнему не стоит в это влезать

Покупка любых ценных бумаг ЕвроТранса — чистейшее казино. Быть может, вы заработаете несколько процентов или даже десятков процентов на очередной успешной купонной выплате, но, когда случится полноценный дефолт, вы можете потерять гораздо больше.

#EUTR #ЕвроТранс #Облигации #Дефолт