Розница сбрасывает лонги: что происходит с Индексом ММВБ и почему частники уходят в тень

Смотрю на свежую статистику по позициям физлиц на фьючерсах Индекса ММВБ и вижу интересную картину, розница сокращает чистый лонг. По данным mscinsider.com частные инвесторы начинают фиксировать позиции или даже уходить в шорт. Это происходит на фоне того, как индекс торгуется около 2158 пунктов с минимальным ростом в 0,33%. Если посмотреть на график за последние годы, то после обвала 2022 года, когда индекс рухнул с 4300 до 1500 пунктов, рынок сумел частично восстановиться, но стабильности так и не появилось.

Что происходит? После всех шоков 2022 года рынок живёт в режиме американских горок. Санкции, геополитика, перестройка экономики — всё это создало такую волатильность, что даже опытным инвесторам сложно планировать наперёд. Частники, которые в 2023-2024 годах активно набирали позиции, сейчас видят, что индекс консолидируется у локальных максимумов и не может уверенно пойти выше. Сокращение лонгов говорит о том, что розница переходит в режим осторожности, никто не хочет ловить падающие ножи или стоять в лонгах на тонком рынке.

На мой взгляд, здесь работает несколько факторов. Во-первых, неопределённость с геополитикой никуда не делась, санкции продолжают давить на экономику, а новости выходят регулярно. Во-вторых, после двух лет восстановления многие частные инвесторы просто хотят зафиксировать прибыль, особенно те, кто покупал «на дне» в 2022-м. В-третьих, рынок стал менее ликвидным — крупных игроков, которые могли бы двигать индекс вверх, практически нет, а без них любые движения выглядят нервно и резко. Розница это понимает и предпочитает не рисковать.

Что дальше? Если розница продолжит сокращать лонги, это может создать дополнительное давление на индекс. С другой стороны, массовый уход частных инвесторов иногда бывает контриндикатором, когда все уже вышли из рынка часто начинается рост. Но лично я бы не стала гадать и делать резких движений. Сейчас лучше наблюдать за ситуацией, следить за объёмами и новостным фоном. Возможно, стоит подождать более определённых сигналов, прежде чем открывать новые позиции. Рынок сейчас похож на перетягивание каната, где ни одна из сторон не может получить явного преимущества.