⛏ Полюс намерен отказаться от дивидендов до 2030 года

Компания информирует, что после тщательного анализа текущей рыночной конъюнктуры менеджмент намерен представить СД рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года.

Полюс будет сфокусирован на реализации масштабных инвестиционных проектов, в том числе проектов роста.

Такая рекомендация менеджмента компании связана с высокой стоимостью долгового финансирования, ростом производственных издержек, в том числе в связи с увеличением налоговой нагрузки, снижающейся ценой на золото на фоне неопределенности денежно-кредитной политики мировых центральных банков, а также с рисками пересмотра графиков реализации инвестпроектов.

💰Наше мнение

Событие, безусловно, крайне негативное для Полюса. Вероятно, исходя из собственных оценок менеджмента, средств не хватит, чтобы профинансировать инвестиционные проекты. Прежде всего, это касается «Сухого Лога». Ранее генеральный директор сообщал, что в бюджете заложена цена на золото в $3000, притом, что сейчас цена на 37% выше — около $4100.

🌧Бумаги Полюса нравились рынку, многие инвесторы держали их в том числе ради дивидендов. За 2025 календарный год компания выплатила почти 180 рублей на акцию; при цене в 2000 руб. за бумагу доходность составила около 9%. Таким образом, если дивидендов за 2026, 2027 и 2028 годы не будет, упущенная дивидендная доходность составляет примерно 27%.

Мы считаем, что выкупать сегодняшний обвал акций на 17% не стоит. На текущем рынке интерес к бумагам испарился. А оставлять их в портфеле с надеждой на кратный рост производства когда-то там, ближе к 2030 году, бессмысленно.

❗️И тут ещё надо понимать, что акции Полюса очень любили управляющие компании.
Просто пробежавшись по фондам крупнейших УК мы увидели, что бумаги Полюса почти всегда входят в ТОП-10 активов.

Управляющие компании не могу реагировать так быстро, как частные инвесторы, а значит свои позиции ещё не сократили.

📉Именно поэтому откупать даже столь сильное падение, как мы считаем, слишком рискованно

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#PLZL #Полюс #Дивиденды