ЦИАН в первом квартале 2026 года: сильный отчёт на фоне сложного рынка

📱 Ведущая онлайн-платформа по операциям с недвижимостью в России ЦИАН опубликовала результаты за первый квартал 2026 года, отразив уверенный рост на фоне стагнации сектора. Выручка выросла на 17,8% до 3,9 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась на 77,5% до 1,3 млрд рублей, а чистая прибыль выросла в 4,5 раза до 1 млрд рублей. Детальный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊 Рост выручки обеспечен эффективной монетизацией через внедрение новых тарифов и развитие транзакционной модели. В первом квартале платформа провела две индексации стоимости: тарифы для агентств и риелторов выросли на 18–24% в зависимости от региона. Операционные расходы снизились на 0,4% год к году, рентабельность по скорректированной EBITDA выросла с 22,8% до 34,4%. Операционная прибыль увеличилась более чем вдвое.

⚠️ Рост чистой прибыли на 363% объясняется двумя неоперационными факторами: отсутствием убытков от курсовых разниц после завершения реструктуризации и конвертации средств в рубли, а также снижением эффективной ставки налога с 42,7% до 26,8%. Кроме того, перенос части маркетинговых затрат на второй квартал усилил эффект. Это означает, что результаты второго квартала могут быть слабее на фоне высокой базы первого.

📉 Чистый операционный денежный поток снизился на 9% до 1 млрд рублей из-за переплаты по налогу и изменений в оборотном капитале. Денежная позиция сократилась на 33,6% до 6,1 млрд рублей из-за выплаты разового дивиденда. Чистый долг остаётся отрицательным.

💸 Дивидендная политика остаётся щедрой. За 9 месяцев 2025 года и первый квартал 2026 года суммарно выплачено 157 рублей на акцию (22,5% доходности). В 2026 году ожидается ещё одна выплата, и с высокой вероятностью совокупная дивидендная доходность за год превысит 10%. Однако по мере расходования накопленного кэша дивиденды будут всё больше зависеть от операционной прибыльности бизнеса, а не от прошлых накоплений.

📈 Прогноз на 2026 год: рост выручки 17–22%, рентабельность по скорректированной EBITDA не менее 30%. Аналитики Freedom Finance Global подтверждают целевую цену 1010 рублей с рейтингом «покупать», отмечая, что при текущей дивидендной доходности акции выглядят привлекательно для долгосрочных инвесторов. При этом форвардный P/E около 12x не делает бумаги дешёвыми даже после коррекции к 500 рублям. Подробные обновления и аналитика доступны в нашем канале.