Обсудили рынок облигаций на Smart-Lab Conf

Директор по корпоративным финансам Группы Синара Владимир Потатуев принял участие в дискуссионной панели, посвященной рынку корпоративных облигаций, на Smart-Lab Conf в Санкт-Петербурге. Делимся ключевыми моментами выступления.

♦️ Холдинг «Синара-Транспортные Машины» нацелен на увеличение срочности кредитного портфеля и до конца года планирует провести один или несколько выпусков облигаций при благоприятной рыночной конъюнктуре.

♦️ Текущая рыночная ситуация характеризуется возросшим до аномального спрэдом облигаций эмитентов с кредитным рейтингом А (включая СТМ) к бумагам компаний с рейтингом ААА и АА – порядка 350 б.п. Для качественных и фундаментально устойчивых компаний, к каким себя относит СТМ, такой уровень спрэдов делает облигационное финансирование более дорогим по сравнению с банковскими кредитами. Открывая при этом возможности для привлечения финансирования на более длительные сроки.

♦️ Участники панели сошлись во мнении: на фоне повышенных спрэдов буквально для всех заёмщиков уровня А умение инвесторов идентифицировать качественных заёмщиков в этой категории сегодня становится ключом к уверенному получению повышенной доходности.

♦️ СТМ – технологический лидер российского железнодорожного машиностроения. Именно компетенции, опыт и технологический задел позволили СТМ  выступить поставщиком высокоскоростных поездов для ВСМ Москва – Санкт-Петербург.

Только заключённые контракты на поставку 43 высокоскоростных электропоездов позволят удвоить выручку холдинга к 2030 году. Принципиальный момент: 41 из 43 поездов приобретает лизинговая компания ГТЛК, обеспеченная отдельным специальным источником финансирования со стороны консорциума кредиторов во главе со Сбером. Таким образом,  поставки высокоскоростных поездов – это не только увеличение выручки, но и приличная диверсификация спроса, большая часть которого на сегодня приходятся на ОАО «РЖД».

 ♦️ В основе бизнеса – стратегическое планирование, даже и особенно в условиях неопределённости, а также финансовая дисциплина. Утверждена и реализуется стратегия развития до 2030 года, предполагающая рост выручки до 400 млрд руб. Холдинг реализует программу оптимизации, которая позволила сократить расходы на 12 млрд руб. в 2025 году, и еще на 6 млрд руб. экономии ожидается в текущем году.

♦️ СТМ рассматривает размещение одного или нескольких облигационных выпусков при условии благоприятных условий. Кроме того, холдинг готов провести размещение выпуска дисконтно-купонных облигаций: для компании это возможность снизить текущие процентные платежи и выплатить бОльшую часть доходности при погашении – в период, когда выручка благодаря целому ряду инициатив кратно возрастёт.  Для инвесторов же дисконтно-купонные облигации позволяют снизить риск реинвестирования в цикле снижающихся ставок, а также получить налоговые преференции.

Ваша #синара #синаратранспортныемашины #стм #всм