Держатели ВДО — считайте потери! Кассация открыла дыру в конкурсной массе

Кассация подарила должникам новый инструмент. Держатели ВДО — готовьтесь недосчитаться своих денег

Пока вы сидите и ждёте выплат по облигациям обанкротившегося эмитента, его бывший директор тихо заходит в суд с заявлением о пересмотре сделки. И знаете что? Кассация говорит — имеет право.

Дело А40-49490/23. Сделку признали недействительной. Конкурсная масса, казалось бы, пополнена. Держатели потёрли руки. И тут появляется экс-директор, которого тащат на субсидиарку, и говорит: я хочу пересмотреть это определение по вновь открывшимся обстоятельствам.

Две инстанции его завернули. Логика стандартная — знал о процессе, мог участвовать, новые доказательства не основание. Всё правильно, всё по учебнику.

Кассация учебник выбросила.

Позиция простая и убийственная одновременно: если сделка вменяется тебе как основание субсидиарки — ты имеешь право её оспорить. Даже если уволен за три года до банкротства. Даже если формально знал о процессе. Потому что это твои деньги, твоя ответственность, твоя шкура.

И что это означает для вас, держателей облигаций?

Сделка, которую конкурсный управляющий с боем признал недействительной и затащил деньги в массу — может быть пересмотрена. Экс-директор заходит, доказывает своё, суд отменяет определение. Денег в массе становится меньше. Вы получаете меньше.

Схема рабочая. Теперь она ещё и законная — кассация благословила.

Диванные аналитики, которые считают доходность к погашению и рисуют красивые таблички возвратности — вы закладываете этот риск в свои расчёты? Нет? Ну и зря.

Забавно, правда? Кассация защищала права человека. А побочный эффект — новая дыра в кармане держателя ВДО. И всем фиолетово.

Кто сталкивался с такими историями в своих эмитентах — пишите в комментариях. Интересно, насколько это уже массовая практика.

Разбираю такие кейсы системно — подписывайтесь, чтобы не пропустить следующий разбор раньше, чем о нём НЕ напишут остальные.

Основной канал: https://t.me/tatyanapravo_invest

Резерный канал (ВК): https://vk.com/tatyanapravo_invest