Ламбумиз: рост есть, прибыль падает, ставка на будущее

ПАО «Ламбумиз» это производитель упаковки для молочной продукции. Бизнес понятный и достаточно устойчивый, потому что спрос на молочку стабильный. Компания давно на рынке и работает с крупными клиентами из пищевой отрасли.

По отчету за 2025 год видно, что операционно компания растет. Производство упаковки увеличилось до 441 млн штук, а выручка составила около 2,78 млрд рублей. Также сильно вырос сегмент одноразовой посуды, плюс более 30% за год. Но с прибылью ситуация хуже. Чистая прибыль снизилась на 23% до 207 млн рублей, а рентабельность EBITDA упала до 11%. Давление идет со всех сторон. Сырье подорожало примерно на 13%, конкуренция усилилась, а цены на продукцию даже снизились примерно на 6%. Получается классическая картина. Объемы растут, а зарабатывать становится сложнее. При этом компания активно инвестирует. За последние годы вложено около 900 млн рублей в развитие. Сейчас главный проект это запуск асептического производства. Это упаковка для продуктов длительного хранения, более крупный и перспективный рынок.

План амбициозный. Компания хочет занять около 10% этого сегмента и за счет этого увеличить выручку более чем в 3 раза к 2029 году. Под это уже строится новый производственный комплекс площадью более 14 тыс. м². И важно понимать, откуда деньги. По сути, средства акционеров сейчас идут именно на этот проект. Это инвестиция в будущее, а не в текущую прибыль.

Дополнительно появилась новость о возможном выкупе части компании китайскими инвесторами. Если это реализуется, это может дать деньги и технологии, но также означает размывание доли текущих акционеров. В итоге Ламбумиз сейчас это история не про стабильную прибыль, а про трансформацию. Есть устойчивый базовый бизнес, есть рост объемов, есть нормальная финансовая устойчивость, компания даже держит отрицательный чистый долг. Но при этом прибыль падает, маржа сжимается, а основной расчет идет на большой проект, который должен окупиться в будущем. Поэтому главный вопрос простой. Сработает ли ставка на новое производство. Потому что сейчас компания тратит деньги сегодня ради возможного роста завтра.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.