Absolute Momentum: Как обойти доллар в 6 раз, когда волатильность становится союзником

Пока большинство инвесторов спорят о «справедливой цене» золота или ждут разворота в акциях, математические модели на валютном рынке продолжают находить неэффективности. Сегодня разберем кейс Гибридного Alpha-Speculative портфеля, построенного на базе системы абсолютных курсов.

Основная идея: нам не нужна низкая волатильность сама по себе. Нам нужно отсечь «плохую» волатильность (Downside Risk) и оставить ту, что генерирует прибыль.

🛠 Методология: Отказ от «базы»

Расчет ведется не в парах к USD или EUR, а через систему абсолютных валютных курсов. Это позволяет увидеть чистую силу актива без искажений со стороны валюты котирования.

Параметры модели:

• Объект: Топ-10 валют по моментуму (Alpha и Speculative квадранты).

• Риск-фильтр: Max Drawdown (MDD) < 5%.

• Оптимизация: Максимизация Sortino Ratio (вместо Шарпа), чтобы сфокусироваться на риске убыточных отклонений.

• Период: Январь 2024 — Март 2026.

📊 Результаты: Цифры против интуиции

В ходе симуляции 10 000 портфелей методом Монте-Карло был найден состав, который на голову разбивает классические бенчмарки.

🔍 Кто «тащит» портфель? (Performance Attribution)

Главный вывод исследования — успех не в диверсификации «всего подряд», а в точечном распределении весов между лидерами импульса:

1. SGD (Сингапурский доллар) — Вес 51.1%. Стал фундаментом стратегии. При доходности в абсолюте он показал феноменальную устойчивость к просадкам. Вклад в итоговый CAGR: +3.07 п.п.

2. ILS (Израильский шекель) — Вес 28.8%. Аномальная доходность (5.38%), но актив прошел «по грани» фильтра просадки.

3. NOK (Норвежская крона) — Вес 9.8%. Удивительный диверсификатор, который стабилизировал портфель в моменты локальных коррекций еврозоны.

4. Европейский блок (CHF, PLN, EUR) — суммарно дали около 0.9 п.п. доходности, выступая «группой поддержки» импульса.

📉 Риски и «подводные камни»

Мы анализировали не только стандартное отклонение, но и асимметрию (Skewness) с эксцессом (Kurtosis). Например, у SGD эксцесс составил 8.91, что говорит о наличии «толстых хвостов», но в нашем случае — положительных. Положительная асимметрия лидеров позволила волатильности работать на рост капитала, а не против него.

💡 Итоги

Математический компромисс найден: стратегия Absolute Momentum позволяет конвертировать рыночный шум в прибыль, удерживая просадку в пределах 1%. Доллар на этом фоне выглядит слишком медленным инструментом, а золото — слишком волатильным для консервативного накопления.

Вопрос к сообществу: Как вы считаете, является ли текущая сила сингапурского доллара (SGD) устойчивым трендом на весь 2026 год, или мы видим перегретость «тихих гаваней»? Используете ли вы коэффициент Сортино при ребалансировке своих валютных позиций?

Полный код расчета на Python, детальные таблицы и интерактивные графики доступны в моем ноутбуке на Kaggle: https://www.kaggle.com/code/eavprog/absolute-fx-absolute-momentum-hybrid-analysis