Крах модели дискаунтера: почему «Светофор» теряет позиции на рынке

По данным аналитического агентства Infoline, за прошлый год сеть продуктовых дискаунтеров «Светофор» закрыла 315 магазинов, сократившись с 2 720 до 2 405 торговых точек — минус 11,6%. В Москве из 22 точек, по данным «Яндекс Карт», продолжают работать лишь 6.

Ещё несколько лет назад «Светофор» выглядел образцово: к 2020 году это была самая быстрорастущая продуктовая сеть страны с ростом выручки почти на 39% год к году. Сеть стала пятым по величине продуктовым ритейлером России с выручкой около 394 млрд рублей. Что же произошло со «Светофором»?

Модель жёсткого дискаунтера работает до тех пор, пока низкая цена остаётся уникальным преимуществом. Однако когда X5 Group запустила «Чижик», а «Магнит» — B1 («Первый выбор»), это преимущество перестало быть уникальным. За новыми форматами стояли логистика, технологии и финансовые ресурсы крупнейших сетей страны. Конкуренты начали активно забирать долю рынка, ранее занятую «Светофором».

Дополнительно давление усилили системные проблемы с качеством товаров и регулярные проверки Роспотребнадзора с последующими санкциями. В таких условиях конкурировать сразу на нескольких фронтах оказалось крайне сложно, что привело к закономерному сжатию бизнеса.

Важно отметить, что SimpleEstate не рассматривает объекты с жёсткими дискаунтерами в качестве арендаторов — и на это есть причины.

Дискаунтеры целенаправленно минимизируют арендные расходы как часть своей бизнес-модели, что напрямую снижает доходность для инвестора. В погоне за экономией они готовы работать в помещениях с ограниченными техническими характеристиками — сниженная высота потолков, проблемы с вентиляцией, менее удобные локации. Это сужает круг потенциальных арендаторов при замене и негативно влияет на ликвидность объекта. Кроме того, вся модель жёсткого дискаунтера фактически опирается на один фактор — цену.

В SimpleEstate мы видим, что на рынке коммерческой недвижимости есть объекты с арендаторами, чья конкурентная позиция защищена форматом, масштабом и устойчивой операционной историей. Именно такие активы — с федеральными продуктовыми сетями и долгосрочными договорами аренды — формируют основу качественного портфеля в сегменте стрит-ритейла.

Хорошая новость в том, что инвесторы SimpleEstate могут стать совладельцами супермаркета (не дискаунтера) в востребованной локации и с качественными характеристиками — «Магнита в Домодедово»