Я в восторге от Сбера

Как он отработал 2025 год. Каждый месяц прошлого банк ставил исторический рекорд по чистой прибыли. Каждый!

Возврат на капитал составил 22,1%, это выше среднего значения за последние 10 лет. А если бы не повышение налогов были бы все 24%, что уже рядом с рекордными уровнями.

Все возможные риски заранее просчитываются и перекрываются. Портфели и средства клиентов растут.

Дивидендов будет в районе 37 руб. на акцию летом.

И это при жесточайшей ДКП в прошлом году, при закручивании гаек со стороны ЦБ, при падении целых отраслей экономики. Вы видели какие проблемы были у публичных банков? У Совкомбанка, у МТС Банка, у БСП, у МКБ, у ВТБ в конце концов… Проще перечислить у кого прошлый год прошел хорошо.

И ведь Сбер уже давно настоящая махина российской экономики, ему расти сложнее всех.

А теперь минутка занимательной математики

Если менеджмент Сбера прогнозирует на 2026 год снова 22% ROE, то чистая прибыль при CAGR капитала банка 13,2% может составить в районе 1,9 трлн руб. по РПБУ. Тогда дивиденд может выйти около 41 руб. на акцию за 2026 год.

Далее, сейчас ключ 16%, а див доходность Себра 12%. Как вы думаете, какая див доходность будет при ключе 12%? Возьмем с запасом 10%.
Ключ Сбер прогнозирует 12-13% к концу этого года — началу следующего. Сколько тогда должны стоить акции?

Я думаю через 15-16 месяцев цена Сбера может достигнуть 400 руб. И по дороге еще будут дивиденды этим летом.Итого может выйти capital gain +45% меньше чем за 1,5 года.

Это вполне реальный сценарий НО! Только в случае, если банк продолжит работать так же круто, как он это делал в последние годы, а ЦБ продолжит потихоньку снижать ставку.