Урегулирование на горизонте?

Сначала Politico, а теперь и Reuters пишут о том, что завтра будет представлено «рамочное соглашение», которое разрабатывалось Россией и США в рамках урегулирования конфликта на Украине. Рынок, очевидно, реагирует на эти новости позитивно.

19 октября, после заключительного официального разговора Владимира Путина и Дональда Трампа я написал пост, в котором выделил отдельный блок «Вопросы для размышления». Перенесу его ниже в качестве цитаты:

❓Вопросы для размышления:

— При условии реализации мирного трека необходимо продолжительное время поддерживать размер группировки войск и пополнять запасы вооружений. Будут ли при таком сценарии сокращаться расходы бюджета?

— Необходимы масштабные бюджетные вливания на восстановление новых территорий. Будут ли при таком сценарии сокращаться расходы бюджета?

— Экономика Казахстана похожа на экономику России, но ставка там 18%. Можем ли мы надолго остаться с высокой двузначной ставкой?

— Повышение налогов — это временная мера или долгосрочное изменение для граждан и бизнеса?

— Почему с России оперативно снимут санкции и включат в мировую торговлю?

— Уверены ли российские акционеры, что при реализации мирного трека:

1. ПИК отменит решение по прекращению выплаты дивидендов и обратному сплиту?
2. У Сегежи восстановится рынок и она перестанет быть убыточной на операционном уровне?
3. Мечел оперативно погасит свои долги?
4. Магнит погасит свой казначейский пакет и возобновит выплату дивидендов?
5. У Алросы не будет проблем на рынке алмазов?

Основная мысль изложенных вопросов для размышления проста: набирая все подряд под реализацию мирного трека, у вас нет гарантий, что все компании решат свои проблемы на длительном горизонте. Более того, нет гарантии того, что когда музыка остановится, для вас найдется стул, чтобы вы могли присесть (выйти из позиции вовремя). Для всех стульев не хватит!

С момента публикации поста прошел ровно месяц. Мне совершенно нечего добавить к тем тезисам, которые я изложил выше, кроме того, что ПИК отказался от обратного сплита, но на решение компании повлияли иные факторы. В остальном главный тезис остается прежним: Не стоит держать в портфеле активы низкого качества только из-за того, что они больше всех переоценятся при определенном сценарии.

Также добавлю, что ДомРФ очень повезло с таймингом IPO и те, кто решил совершить спекулятивную сделку с последующей продажей после размещения, вероятно, получат хорошую прибыль, если до момента размещения не появятся негативные новости. Признаюсь, я этот момент не просчитал и был скептически настроен по отношению к IPO банка.

Спасибо, что дочитали статью до конца, надеюсь, что она была для вас полезна. Подписывайтесь на Телеграмм-канал, там выходит гораздо больше постов, а новости публикуются более оперативно!