Анализ компании "ДАРС-Девелопмент"

📄 Отчетности компании, которые я смотрел: МФСО 2024г и МФСО 1п2025г

Мои выводы:
🟡 Отраслевой риск (девелопер)
🟡 Выручка за 1п2025г в сравнении с 1п2024г -20% (11,5 млрд), операционная прибыль упала в 2 раза, проценты по кредитам и займам х2 (1 млрд). Чистая прибыль упала в 4 раза (1,3→0,3 млрд)
🟢 Эксроу счета -1,3% (15,8 млрд), кэш х4 (0,7 млрд — подготовка в погашению ДАРСДев1Р1), запасы -3% (12,7 млрд). РА: приемлемая ликвидность
🟢 1п2025г:
Долг — 22,1 млрд (+13,3% за полгода, 28% краткосрочного долга)
РА на конец 2024г: Скорректированный долг / EBITDA adj — 1,4 (1,8 в конце 2023г, в 2025г ожидают не более 2), EBITDA adj / процентные платежи — 2,6 (комфортный уровень)

❗️Итоговое решение. У меня в портфеле 3 бумаги ДАРСДев1Р3. Доля — 1,09%. Компания пережила трудное полугодие, сейчас должно быть восстановление. Вероятно показатели будут хуже 2024г, но с долгом проблем нет. Докуплю 2 бумаги и жду годового отчета.

Разборы текущей недели: Эфферон, Эффективные технологии, ТЛК, ГЛАВСНАБ
Разборы эмитентов за октябрь тут и прошлой недели тут

➖➖➖

Информацию по анализу других ВДО из моего портфеля, отчеты и новости по ним см. в телеграм-канале.