Проанализирова отчет газпрома за 9 месяцев 25 года

Коротко по сути: операционный бизнес у ПАО «Газпром» за 9М25 прибыльный, убыток возник из-за крупных внереализационных статей.

Что дало убыток (главные драйверы):

• Переоценка финансовых вложений по текущей рыночной стоимости: расход 704,3 млрд руб. — крупнейший негатив в «прочих расходах».
• Вклады в имущество организаций: расход 334,1 млрд руб. (при доходах 53,7 млрд), чистый минус ≈ −280 млрд руб.
• Процентный результат: проценты к уплате 393,8 млрд против процентов к получению 253,0 млрд → чистый минус ≈ −141 млрд руб.
• Прочие статьи: по прочему блоку чистый минус ≈ −70 млрд руб. (разница между «прочими доходами» и «прочими расходами» в одноимённой пояснительной таблице).
• Снижение доходов от участия в других организациях: 466,5 млрд против 616,5 млрд годом ранее (−≈150 млрд к 9М24). Это ухудшило итог.

Что НЕ являлось источником убытка:

• Курсовые разницы дали плюс: доходы 372,3 млрд при расходах 123,4 млрд → чистый +≈249 млрд (на фоне укрепления рубля: USD 101,68 → 82,87; EUR 106,10 → 97,14).

Картина по отчёту о финрезультатах (мостик):

• Прибыль от продаж: +195,1 млрд (в 9М24 был убыток).
• Далее: доходы от участия +466,5, проценты +253,0/−393,8, прочие +595,8/−1 392,7 → убыток до налога −276,2 млрд. Налог дал доход +105,9 млрд (в т.ч. отложенный +104,1 млрд), итоговая чистая потеря −170,3 млрд.

Вывод: убыток 9М25 сформирован главным образом рыночной переоценкой портфеля финвложений и вкладами в имущество аффилированных компаний, плюс отрицательным процентным результатом. Базовая операционная деятельность — в плюсе.

stockchart.ru/ServiceNews/Content/gazp-otchetnost-za-9-mesyatsev-2025