«Монополия», Angry Bonds и NZT: поговорили о финансах, текущем состоянии и перспективах

Сделали важный звонок с инвестиционными аналитиками Игорем Шимко (NZT Rusfond) и Дмитрием Адамидовым (Angry Bonds) в контексте опубликованных финансовых результатах за 1П 2025 года, ответили на интересующие инвесторов вопросы касательно устойчивости бизнеса и планам по обслуживанию долга.
Ниже ключевые мысли:

Что происходит на рынке автомобильных грузоперевозок сейчас ❓

🚚 В 2023 году тарифы на автомобильные грузоперевозки выросли на 39%. Как результат в 2024 году был наплыв новых мощностей, что создало избыточное предложение на рынке и как результат создавало давление на тарифы с середины года на следующие 10–12 месяцев.

Дно на рынке уже прошли❓

🚚 Во втором полугодии ситуация кардинально изменилась. Происходит ребалансировка рынка, неэффективные игроки уходят, в результате чего давление избыточного парка снизилось: одни перевозчики продали часть грузовиков, другие ушли с рынка. В июле тарифы выросли на 8,6%, а в августе – на 11,2% по сравнению с мартом 2025 года, а по итогам года могут вырасти на 20%.

Что повлияло на финансовые результаты 1П2025 года❓

Непростая рыночная конъюнктура, о которой написано выше, и рост ключевой процентной ставки образов так называемые ножницы, оказавшие существенное воздействие на результаты, которые с середины года идут в обратную стороны – тарифы растут, а ставка снижается.

Стоимость платежей по долгу, и как пройти пик платежей по долгу ❓

🚚  Средняя стоимость заимствований составляет ключевая ставка плюс 3–5  п.п. У Группы есть два способа сократить долг:

• Операционный денежный поток. По мере восстановления тарифов на грузоперевозки растет и показатель.
• Сокращение автопарка. Продаем водителям по 50–70 грузовиков в месяц, можем нарастить этот объем в зависимости от «пропускной способности» лизинговых компаний. Стратегический план – сократить собственный автопарк в 2–3 раза, зарабатывая на цифровой логистике. Соответственно это денежный поток для нас

Сколько грузовиков ориентировочно можем продать ❓

🚚 В среднесрочной перспективе мы хотим сократить собственный автопарк в 2–3 раза. На текущий момент рыночная стоимость всего автопарка составляем порядка 17 млрд, что полностью покрывает размер долга Монополии.

Помощь от бенефициаров возможна ❓

В июле мы закрыли частный инвестиционный раунд, который вела компания «ВИМ Капитал». Сейчас ведем другие переговоры, пока без подробностей. При необходимости можем рефинансировать часть облигаций кредитами банков и инвесторов, которые верят в потенциал нашей бизнес-модели цифровой логистики.

Банковские ковенанты по кредитам — есть ли давление отсюда ❓

🚚  Ни от кого нет требований о досрочном погашении.  Мы в постоянном контакте с финансовыми организациями, и заручаемся их поддержкой.

Что еще важно знать инвестору ❓

Нам важно поддерживать темпы роста цифровой платформы и сокращать долю heavy assets сегмента. В первом полугодии 2025 году рост числа заказов на логистической платформе «Монополия» превысил 40%, как мы и хотели. Валовая прибыль наших цифровых (asset light) бизнесов выросла на 25%. Мы видим, что в отрасли сложилась такая ситуация, которая исключает выход на рынок новых крупных игроков в течение ближайших нескольких лет.